剛剛注意到黃金本週完全崩盤，跌破了$4,350，幾個小時內就抹去了超過1兆美元的價值。真是瘋狂的事情。所以我一直在試圖搞清楚什麼時候黃金價格會這麼大幅度下跌，結果發現不僅僅是地緣政治因素——這比那更機械化得多。

真正的罪魁禍首似乎是美國債券收益率飆升至4.40%。當收益率上升時，債券變得比黃金更具吸引力，所以人們就會拋棄黃金。再加上聯準會可能短期內不會降息的事實，你就得到了完美的風暴。但奇怪的是——油價也暴跌，股指期貨轉為漲勢，但黃金卻持續下跌。這不正常。市場觀察人士暗示，可能有大戶被清算，這造成了這些急劇的拋售。

流動性也在被壓縮。交易者需要現金來覆蓋其他持倉，所以黃金成了最容易快速拋售的資產。當黃金價格這樣下跌，很可能是因為它是最具流動性的資產，可以迅速出貨。止損可能也被觸發，進一步加速了下行。

從技術層面來看，$4,304一直是堅實的支撐點，之前多次守住了。如果我們能站在這個水平之上，還有反彈的希望。但如果跌破，下一個目標是$4,270到$4,200。黃金本月已經下跌超過14%，我們絕對處於危險區。

從長期來看，像摩根大通這樣的銀行仍然看好超過$6,000，但短期內在這些收益率和流動性問題下相當脆弱。一些分析師如彼得·希夫認為這次拋售被過度放大——他們認為通脹反而應該支撐黃金。看來接下來幾天，隨著利率和通脹的變化，我們會看到行情走向。