數位革命：領先加密項目在2025-2026年重塑實物資產代幣化的格局

將傳統金融資產轉換為基於區塊鏈的數字代幣，代表著現代金融中最重要的轉型之一。資產代幣化市場經歷了顯著成長，截至2024年初，實體資產代幣（RWA）總市值已達84億美元。到2026年2月，這個新興領域仍持續吸引機構投資者與創新區塊鏈開發者，他們認識到將現實資產轉化為可交易數字工具的深遠潛力。

全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）以其BUIDL代幣化基金進入此領域，正是此轉變的典範。這款部署於以太坊的機構級產品，標誌著傳統金融與區塊鏈技術融合的關鍵時刻。BUIDL被設計為貝萊德美元機構數字流動性基金，通過每日累積的股息提供穩定收益，同時以現金、美元國債和回購協議保持保守配置。這一發展凸顯出大型金融機構如今將資產代幣化視為現代化投資基礎設施的合法途徑。

為何將實體資產數字化能開啟新機遇

資產代幣化徹底改變投資者獲取與管理資本的方式。此過程為金融生態系帶來多項關鍵優勢：

部分所有權與普及性：傳統上流動性差的資產——房地產、藝術品、貴金屬——透過數字化呈現，讓更廣泛的投資者能參與。這種民主化打破了過去僅限於合格投資者或機構的門檻。

市場流動性提升：將資產轉化為可在區塊鏈網絡上交易的代幣，讓原本由場外交易主導的市場實現持續的價格發現與透明交易。曾需數週結算的證券，現在幾分鐘內即可完成交易。

全球市場擴展：區塊鏈原生的資產代幣化消除了地理限制與操作摩擦。美元國債代幣可以跨境24/7交易，無需中介延遲。

DeFi生態整合：與傳統金融不同，代幣化資產可同時扮演多重角色——作為抵押品、流動性池或收益產生工具，使得傳統市場難以實現的複雜金融策略成為可能。

透明且不可篡改的記錄：區塊鏈固有的特性提供防篡改的交易歷史，降低結算風險，並透過技術透明度建立投資者信心，而非僅依賴機構中介。

競爭格局：哪些專案領先資產代幣化

多個區塊鏈專案與平台正積極重塑資產上鏈的方式，涵蓋不同技術路線、監管策略與市場細分，形成多元生態。

Ondo Finance（ONDO）：橋接國債市場與DeFi

Ondo是RWA代幣化運動的主要推手，開發出直接連結傳統美國國債市場與去中心化金融基礎設施的解決方案。其旗艦產品OUSG是首個在鏈上可交易的美國國債代幣化工具，改變機構資本與政府債務的互動方式。

平台架構展現出對資產代幣化的深思熟慮。OUSG讓機構投資者能在區塊鏈上持有國債敞口，同時保持完整的抵押品透明度。Ondo的治理結構由ONDO代幣決策，讓持幣者參與平台未來方向。

2024年3月，Ondo宣布計劃將9500萬美元國債資產轉入貝萊德的BUIDL代幣化基金，這是首次由加密協議直接使用大型資產管理公司代幣化產品，驗證傳統金融工具與去中心化平台的互通性。

截至2026年2月，市場數據顯示ONDO交易價為0.27美元，市值13億美元，24小時交易量約708,940美元。過去一天漲幅1.90%，反映市場對Ondo RWA方案的持續興趣。

與Sui與Aptos等新興Layer 1鏈的策略合作，讓Ondo得以擴展其代幣化資產的鏈上範圍。Ondo Global Markets（Ondo GM）的推出，象徵其擴展超越國債代幣化，進入更廣泛的證券市場。

Mantra（OM）：打造機構級RWA基礎設施

Mantra是一條專為機構規模實體資產代幣化設計的Layer 1鏈。獲得Shorooq Partners的1100萬美元資金，該投資公司專注於中東、北非及亞洲市場。

Mantra的戰略定位解決了現有RWA生態的三大關鍵缺口：監管合規、開發工具與市場流動性。提供合規基礎設施與開發框架，旨在讓亞洲與中東的傳統金融機構能輕鬆進入RWA代幣化，這些地區擁有大量未被充分開發的資本。

OM代幣作為治理與實用資產，支持質押獲取收益與參與協議決策。此雙重功能設計類似現代DeFi專案，同時聚焦於機構採用。

市場數據顯示OM交易價為0.07美元，24小時下跌6.47%，市值約7769萬美元，日交易量約490,470美元。儘管近期價格波動，Mantra專注於機構基礎設施，預期長期價值將隨亞洲金融機構加速區塊鏈採用而提升。

Polymesh（POLYX）：專為證券代幣化打造的專用基礎設施

Polymesh是一個專注於證券代幣化的Layer 1鏈，專為安全代幣與機構級數字資產設計。其特色在於結合私有鏈的監管友好性與公鏈的透明開放性，滿足傳統證券市場對治理、身份管理、合規、保密與結算的需求。

架構融合私有網路的監管便利與公鏈的透明性，吸引希望利用區塊鏈效率的機構，同時保持對參與與治理的控制。

POLYX用於支付交易費、鏈上質押、創建與管理安全代幣，以及治理參與。其供應量遵循算法規則，逐步逼近上限，平衡激勵與長期通脹控制。

2026年2月，POLYX交易價為0.04美元，市值5520萬美元，日交易量約16,870美元。1.42%的24小時漲幅顯示投資者情緒穩定，儘管交易活動有限，符合專為機構設計的基礎設施特性。

OriginTrail（TRAC）：知識資產與供應鏈驗證

OriginTrail採用去中心化知識圖（DKG），將供應鏈數據與溯源資訊轉化為AI就緒的數字資產。除了金融資產，該平台還支持跨行業的信任與驗證，包括供應鏈、醫療、建設與數位生態。

TRAC代幣於2018年推出，為Ethereum ERC-20標準，供應固定5億。TRAC持有者可發布知識資產、用作節點抵押，並參與委託質押，形成多功能的代幣經濟。

多鏈策略擴展TRAC在多個區塊鏈生態的互操作性，促進更廣泛的採用，避免鎖定於單一鏈。

截至2026年2月，TRAC交易價約0.33美元，24小時下跌0.42%，市值1.48億美元，日交易量27,980美元。價格穩定反映市場對純金融RWA與知識資產基礎設施的區別。

Pendle（PENDLE）：高階收益衍生品

Pendle通過將收益資產拆分為本金代幣（PT）與收益代幣（YT），實現先進的收益管理策略。投資者可利用此架構投機收益波動、對沖利率風險或鎖定固定收益。

近期將MakerDAO的Boosted Dai Savings與Flux Finance的fUSDC等實體資產納入，展現Pendle向傳統與DeFi融合的演進。通過代幣化RWA產品的收益組件，讓機構投資者管理與對沖國債等傳統資產的回報。

自動化市場所（AMM）提供連續定價，建立先進的金融市場，為零售投資者提供前所未有的收益衍生品交易平台。此能力使Pendle成為新興RWA衍生品的重要基礎設施。

截至2026年2月，PENDLE交易價為1.21美元，較昨日漲1.33%，市值2億美元，24小時交易量175,850美元，展現市場對高階收益管理方案的強烈興趣。

TokenFi（TOKEN）：推動代幣化民主化

TokenFi以無需程式碼的平台，讓任何人都能輕鬆啟動代幣化資產，降低進入門檻。專注於預計到2030年達到16兆美元的快速擴張RWA市場，旨在讓非技術用戶也能參與。

Token Launcher支持創建符合ERC20與BEP20標準的代幣，並結合AI生成NFT與直連機構，提供端到端的資產上鏈解決方案。這種基礎設施即服務的模式，讓資產代幣化更普及，預計將帶來巨大價值。

TOKEN作為平台的實用代幣，用於啟動代幣化、AI智能合約審核與機構連結。此收費模型直接反映平台採用度。

目前TOKEN價格約0.00美元（精度限制），24小時下跌4.00%，市值約1,083萬美元，日交易量43,500美元，顯示市場仍處於早期階段，但其“民主化”定位在RWA代幣化領域具有明顯差異。

Securitize：合規的數字證券解決方案

Securitize提供完整的數字證券管理基礎設施，強調監管合規與投資者溝通。自2017年成立以來，已深耕傳統市場，2022年成為美國前十大證券轉讓代理之一，服務超過120萬投資者帳戶與3000家客戶。

此策略展現其在傳統金融與區塊鏈基礎設施的交匯點的定位。平台運營多鏈基礎設施，主要利用Ethereum，提供彈性，讓金融機構評估不同鏈路方案。

貝萊德對Securitize的戰略投資與任命Joseph Chalom（貝萊德全球策略合作負責人）加入董事會，正式肯定數字證券市場的潛力。此舉彰顯對Securitize市場地位與合規資產代幣化未來的信心。

新興平台：專為利基市場打造的專用解決方案

Untangled Finance：近期在Celo鏈上運營，專注於將私有信貸資產上鏈。2023年10月完成1,350萬美元融資，旨在連結非流動性私有信貸市場與DeFi基礎設施，為機構提供區塊鏈流動性，開啟巨大市場潛力。

Swarm Markets（SMT）：專注於多資產代幣化，支持實體資產、證券與加密貨幣，提供合規基礎設施。截至2024年3月，TVL超過540萬美元。2023年7月與Mattereum合作，強化合規解決方案，成為傳統金融與去中心化協議的橋樑。

MakerDAO：DeFi中的機構級RWA整合

MakerDAO是以太坊最早且最成熟的DeFi協議之一，近期轉向大量整合實體資產。2024年3月，RWAs佔其資產負債表近30%，約20.6億美元的TVL佔比接近其總值66億美元。

此策略反映出機構採用模式：傳統金融機構借用MakerDAO的DAI穩定幣，同時將國債代幣化用於生態系統，形成資本循環。傳統資產產生收益，並在DeFi中獲得直接暴露。

MKR治理代幣用於調整穩定費率與風險參數，決策權集中於持幣者，確保協議穩定運作。此治理架構在多個市場周期中展現韌性，成為機構RWA採用的基石。

融合趨勢：從碎片化市場到統一數字基礎設施

資產代幣化平台的快速擴展揭示一個新興的元趨勢：金融市場正逐步碎片化於專業化的區塊鏈基礎設施，同時朝向統一的數字通道融合。傳統資產類別——股票、債券、房地產——透過專門平台實現區塊鏈化，符合合規與機構需求。另一方面，先進的DeFi應用在這些代幣資產之上構建，創造出衍生品、收益優化與風險管理工具，過去主流投資者難以觸及。

此融合趨勢帶來複合性機會：隨著越來越多傳統資產上鏈，DeFi作為基礎設施的價值也同步提升；反之，DeFi成熟吸引機構資金，推動合規傳統資產的代幣化。

展望未來：成長動能與市場動態

多項結構性因素預示著實體資產代幣化在2026年及未來將迎來大幅成長：

資產類別擴展：除國債與股票外，商品、房地產與新興市場證券逐步加入，開啟新資金池與投資者群。

監管明確性：多國逐步推行監管框架，為機構投資者提供信心，推動代幣化由試點走向主流。

互操作性提升：多鏈基礎設施促進資產在不同結算與交易平台間流動，形成早期生態系的網絡效應。

機構採用加速：貝萊德、傳統經紀商與資產管理公司採用代幣化工具，零售市場也將隨之跟進。

DeFi創新：在代幣化資產之上構建的先進協議，創造出多樣化金融產品，吸引追求收益與風險對沖的機構資金。

預計到2030年，RWA市場規模達16兆美元，並非投機，而是基於現有非流動性市場最終進入區塊鏈效率的保守推估。本文介紹的Ondo、Mantra、Polymesh、OriginTrail、Pendle、TokenFi、Securitize等專案，構成未來金融生態的基礎架構層。

對於投資者與機構而言，實體資產代幣化或許是推動主流採用最具實質意義的途徑。與投機性代幣或實驗性協議不同，RWA基礎設施直接將區塊鏈技術與數兆美元的現有金融資產連結，建立起超越市場週期的實用價值。資產代幣化的演進將持續加速，預計到2026年，本文所探討的專案將在這一結構性市場轉型中扮演領導角色。