黃金突破5000美元，美元/日圓匯率動態轉變

貴金屬市場在金價突破每盎司5000美元的歷史性里程碑時，受到美元與日元貨幣市場動態的重大推動。USD/JPY匯率的變動已成為這一顯著價格走勢的關鍵催化劑，反映出更廣泛的央行協調努力以及全球市場投資者情緒的轉變。

央行協調支持日元穩定

2026年2月初，金融市場對主要央行積極監控貨幣波動的信號作出反應，尤其是日元的走弱。紐約聯邦儲備銀行進行了一項所謂的「貨幣兌換調查」，即央行向交易商詢問特定貨幣對如USD/JPY的市場報價。市場參與者認識到，這類活動通常是當局進行實際外匯市場干預的前兆。

美國聯邦儲備局與日本銀行一直在努力管理匯率壓力，這是在去年聯合聲明中承諾合作控制貨幣市場波動之後的持續行動。這些協調努力凸顯出對日元疲軟及其對全球金融穩定性影響的日益關注。

利率差異與日元貶值

由於日本利率與其他主要經濟體之間的差距擴大，日元面臨持續的貶值壓力。此外，日本龐大的公共債務結構問題也影響了外國投資者對該貨幣的吸引力。隨著日元相對美元走弱，這在全球市場中產生了連鎖反應。

這種貨幣疲軟間接推升了美國國債收益率，美聯儲試圖謹慎管理，以支持勞動市場狀況並控制抵押貸款利率。預期美聯儲可能會支持日本銀行，貨幣交易者因此調整策略，減少美元持有量，導致美元價值顯著下跌。

美元疲軟成為金價的主要推動力

美元的貶值是推升金價的強大機制，因為投資者將資金轉向以疲軟貨幣計價的商品。新加坡瑞信集團資深策略師David Forrester表示：「這裡可能有更大的因素在起作用。干預的前景反映出投資者更深層的擔憂，即日本和美國當局偏好較為疲軟的美元。再加上不確定的政策決策，例如對某些貿易夥伴的關稅提議，這種動態大大削弱了持有美元資產的吸引力。」

在各種地緣政治和政策不確定性加劇的背景下，美元的壓力持續升高，使得傳統避險資產對全球投資組合經理來說更具吸引力。

避險需求推動金礦購買加速

隨著全球經濟不確定性升高和貨幣波動增加，投資者加快了對貴金屬和其他避險資產的配置。「在國際經濟秩序可能轉型的時期，擁有被視為安全的資產令人感到安心，」Pepperstone研究主管Chris Weston表示。這種心理轉變使金子在美元普遍走弱和地緣政治擔憂中，成為首選的價值存儲工具。

市場的下一步展望

聯邦儲備局2月的貨幣政策決策將成為貨幣市場和貴金屬的下一個關鍵考驗。央行對USD/JPY情勢的溝通，可能會加速或緩和目前的金價漲勢，這取決於官員們如何應對持續的貨幣波動和經濟狀況。

日元支援措施、美元疲軟與避險需求的匯聚，為金價持續走強提供了強大背景，而USD/JPY的動態則作為連接貨幣市場與商品估值的傳導機制。

免責聲明：本分析僅供參考，並不構成投資建議。