在2026年如何在加密貨幣中建立財富：Raoul Pal的教訓 超越財富

宏觀經濟專家Raoul Pal提出了一種革命性的方法來看待加密貨幣市場，挑戰以運氣和時機為主的主流敘事。他的主要教導簡單但深刻：選擇正確的資產並避免頻繁操作。在一個噪音不斷掩蓋信號的行業中，這一哲學為投資者提供了一個戰略指南。

為何短期會被騙：噪音掩蓋指數圖表

在短期內，市場動作主要反映暫時的流動性因素，而非基本面。Pal強調，流動性目前是主導的宏觀經濟因素。分析市場成長的指數圖表時，區分暫時的波動與長期結構性趨勢至關重要。

在當前循環中，加密貨幣的市值已超過3.5兆美元，僅佔預計十年內100兆美元的3%。這意味著未來幾年有30倍的成長潛力。然而，大多數投資者仍專注於每週或每月的動作，忽略了底層的指數趨勢。

偏離M2圖表的現象體現了這種脫節。流動性通過財政部總帳和逆回購操作被吸收，造成的波動讓分析師困惑。短期內噪音總是超過信號：只有採用5-10年的時間範圍，才能辨識真正的動向。

四年經濟循環與2026年的流動性浪潮

宏觀策略需要至少6個月，常見為18個月或3年交易循環。2008年後，政府將債務期限規劃為3-5年。2021-2022年，期限進一步延長至5年。這意味著2026年約有10兆美元的債務需要再融資，這一年預計將成為資金流入行業的關鍵點。

邏輯很簡單：原本在循環第四年再融資的債務，現在轉移到第五年。因此，2026年很可能成為資金充裕的一年，這對支持加密項目的成長至關重要。

從資產篩選到DTFU框架

在流通的2萬多個代幣中，流動性已無法再隨意拯救所有項目。這是與過去幾個循環的結構性變化，當時幾乎任何資產都能因貨幣擴張而上漲。

Pal的DTFU (Don’t Fuck This Up)框架並非旨在最大化回報，而是最小化重大損失，同時允許長期資本化。其背後的邏輯是務實的：某些資產具有較低的結構性波動。

比特幣通常修正約30%，以太坊約40%，Solana (SOL: $133,74, -6,05%)下跌50%，而新興項目如SUI (目前$1,55, -12,34%)則經歷60-65%的擺動。選擇具有較高成熟度、穩固用戶基礎和深厚市場的代幣至關重要。

“最低遺憾投資組合”的概念是包含足夠大的Layer-1區塊鏈，並已被採用，降低在單一循環中歸零的風險。鏈上數據提供可靠的指標：穩定幣交易價值與活躍用戶比例、用戶基數成長，以及鏈間比較，幫助識別被低估或高估的資產。

智能DCA策略：在弱勢時買入

最簡單的累積方式仍是定期定額（DCA），尤其是比特幣和以太坊。然而，真正的競爭優勢來自反轉購買頻率：在市場下跌30%或更多時，投入三倍資金，遠高於在新高時的買入頻率，能產生更高的複利回報。

目前數據顯示市場略微疲弱：比特幣 ($93,03K, -2,23%)，以太坊 ($3,22K, -3,21%)，短期壓力明顯。但根據Pal的分析，市場可能已在十月的清算後觸底。

建設性投機與無用投機的區別

許多人將NFT視為“愚蠢的jpeg”，誤解了投機在加速驗證新資產類別中的角色。例如，Crypto Punks已累積超過100億美元的總價值，證明數字稀缺性具有內在的經濟價值。

在區塊鏈領域，歷史上最昂貴的資產是數字藝術。隨著行業財富擴張，越來越多資金流向這一類別。雖然波動，但數字藝術在多個循環中都超越了整體市場表現，顯示其具有非凡的多樣化特性。

2026年的不變原則

Pal的最終建議仍然堅持基本原則：通過自主研究建立信念，選擇與風險承受能力相符的時間範圍，並避免反應性操作。五年循環是合適的框架；其他都是噪音。

隨著行業逐漸成熟，機構投資者和配備AI的專業交易者加入，Alpha不再來自短期策略，而來自對採用指數圖表的結構性理解，以及在波動中保持倉位的紀律。

到2026年，當10兆美元的債務再融資，新的流動性湧入系統，正確選擇基本面並保持耐心的投資者將收穫豐厚的回報。