#USSECPushesCryptoReform 歷史性監管重置
SEC加密改革2026:從執法時代到創新時代
美國證券交易委員會正推動近年來最重要的加密改革。在主席保羅·阿特金斯的領導下,基調已從激進執法轉向結構化的明確性。目標:使美國成為數字資產的全球領導者。以下是完整詳解。
什麼是“Project Crypto”?
SEC已啟動並擴展了“Project Crypto”,這是一項全委員會範圍的現代化努力。與商品期貨交易委員會合作,旨在更新區塊鏈市場的傳統證券規則,並消除管轄權混淆。
為何2026年不同
經過多年的訴訟和監管不確定性,執法優先的時代正在消退。新的方法強調主動指導、更清晰的代幣分類和實用的合規途徑。這代表結構性改革——而非表面調整。
正式的代幣分類
核心支柱之一是明確的代幣分類系統。數字商品、網絡代幣、收藏品和功能性工具等類別將獲得明確的處理。許多基於實用性的資產可能獲得非證券的明確性,消除長期的法律包袱。
Howey測試的重新詮釋
傳統的Howey框架仍然相關,但其應用正在被細化。如果一個網絡變得足夠去中心化,且不再依賴中心推廣者,則一個代幣可能轉變為非證券身份。這解鎖了二級市場交易和現實世界的功能。
安全港與創新豁免
暫時性豁免和定制的合規窗口正在討論中。這些將允許區塊鏈發行和代幣化產品在明確的規範範圍內發展——鼓勵開發者留在美國,而非轉移到海外。
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