## 2025年：市場面臨的多重壓力菲律賓股市在2025年開年即面臨挑戰。PSEi指數以6,052.92點啟動，這個數字看似穩健，但與2024年底的6,528.79點相比，跌幅達7.29%，成為亞太地區表現最差的市場之一。从PSEi chart的走勢來看，2025年已成為疫情後最困難的一年。表面上，市場日均淨交易量從2024年的P5.15億增至P5.91億，顯示交投活動略有改善。然而這無法掩蓋深層問題：11月14日，PSEi跌至5,584.35點的五年新低，僅比2020年5月的底部高出一點。## 兩股力量拖累市場**國內因素**首當其衝。洪災防護工程貪腐醜聞對投資者信心造成沉重打擊。調查顯示數十億比索被挪用，“幽靈項目”層出不窮，劣質建材廣泛使用，少數承包商壟斷合同。這一醜聞動搖了市場根基。更讓人擔憂的是經濟成長放緩。第三季度GDP僅增長4%，是四年來最低水平，低於政府5.5%-6.5%的目標。這將九個月平均增速拉低至5%。**外部資金撤離**成為第二大壓力。外資淨流出P47.13億，較2024年的P25.25億激增86.6%。治理隱憂和區域市場表現更優，雙重因素驅動外資離場。比索貶值至P58.79兌美元（觸及P59.22歷史低位）進一步加劇了悲觀情緒。## 政策暖風與市場修復但轉折點正在顯現。11月，標普全球給菲律賓授予BBB+評級，看好該國強勁經濟恢復潛力、有效財政紀律、央行壓低通膨的措施，以及PPP等改革進展。這為後續升級預留空間。央行與美聯儲12月的降息舉措幫助市場止跌反彈。儘管"財政與政治風險"仍困擾分析師如First Metro Sec的馬克·安吉利斯，但防守策略中仍有精選機會。## Globe Telecom：從電信巨頭到科技企業的蛻變在這種背景下，Globe Telecom（GLO）脫穎而出，跻身機構偏好的前十大選股。這家企業已從傳統電信營運商演變為多元數位生態。其5G網路在移動視頻、遊戲和語音應用領域領先，Postpaid "Platinum"方案提供機場貴賓廊、24小時數位禮賓和醫保福利。GFiber寬頻達1.5Gbps，捆綁Disney+和24小時遠端醫療（KonsultaMD）。**分紅表現無可挑剔**。Globe維持70%-76%的核心淨利分派比，年分紅收益率穩定在5.42%-5.8%之間，為尋求現金流的投資者提供吸引力。## 數位資產的價值凸顯Globe對Mynt（GCash營運方）的參股是真正的王牌。GCash號稱"菲律賓首個獨角獸"（估值5億美元），統治無現金支付市場，擁有600多萬商戶生態。其IPO將顯著推升Globe的估值。此外，Globe還透過KonsultaMD涉足遠端醫療、917Ventures布局Adtech和電商，與ST Telemedia和Ayala合作深耕資料中心。結果是：Globe既是菲律賓第一大移動營運商（按用戶數和市值計），也在數位金融和科技領域擁有關鍵資產。MSCI ESG評級為AA，連續九年入選FTSE4Good指數，反映其可持續發展承諾。## 風險與機會並存不容忽視：PLDT在企業和固網市場領先，新進者DITO在部分地區挑戰Globe的網速。部分分析師認為其金融科技資產溢價可能過高，令股價對GCash成長波動敏感。## 結論：均衡的成長與收益組合Globe Telecom代表的是成功的策略轉型——從連接提供商到數位生態構建者。2024年收入創歷史新高，EBITDA邊際強韌。管理層慷慨的分紅政策確保股東獲益。隨著AI投入加大、健康科技需求成長和全球ESG熱潮推進，Globe將受益其中。在市場困頓之際，這是一份既提供穩定收益，又兼具成長潛能的投資標的。**新年快樂！** – *Rappler.com*_(本文僅供公眾參考，不構成證券或金融工具買賣建議。作者及相關投資方可能存在利益衝突，請謹慎研判。聯繫作者：densomera@yahoo.com)_
菲律賓股市PSEi Chart的困境中，為何Globe Telecom值得關注
2025年：市場面臨的多重壓力
菲律賓股市在2025年開年即面臨挑戰。PSEi指數以6,052.92點啟動，這個數字看似穩健，但與2024年底的6,528.79點相比，跌幅達7.29%，成為亞太地區表現最差的市場之一。从PSEi chart的走勢來看，2025年已成為疫情後最困難的一年。
表面上，市場日均淨交易量從2024年的P5.15億增至P5.91億，顯示交投活動略有改善。然而這無法掩蓋深層問題：11月14日，PSEi跌至5,584.35點的五年新低，僅比2020年5月的底部高出一點。
兩股力量拖累市場
國內因素首當其衝。洪災防護工程貪腐醜聞對投資者信心造成沉重打擊。調查顯示數十億比索被挪用，“幽靈項目”層出不窮，劣質建材廣泛使用，少數承包商壟斷合同。這一醜聞動搖了市場根基。
更讓人擔憂的是經濟成長放緩。第三季度GDP僅增長4%，是四年來最低水平，低於政府5.5%-6.5%的目標。這將九個月平均增速拉低至5%。
外部資金撤離成為第二大壓力。外資淨流出P47.13億，較2024年的P25.25億激增86.6%。治理隱憂和區域市場表現更優，雙重因素驅動外資離場。比索貶值至P58.79兌美元（觸及P59.22歷史低位）進一步加劇了悲觀情緒。
政策暖風與市場修復
但轉折點正在顯現。11月，標普全球給菲律賓授予BBB+評級，看好該國強勁經濟恢復潛力、有效財政紀律、央行壓低通膨的措施，以及PPP等改革進展。這為後續升級預留空間。
央行與美聯儲12月的降息舉措幫助市場止跌反彈。儘管"財政與政治風險"仍困擾分析師如First Metro Sec的馬克·安吉利斯，但防守策略中仍有精選機會。
Globe Telecom：從電信巨頭到科技企業的蛻變
在這種背景下，Globe Telecom（GLO）脫穎而出，跻身機構偏好的前十大選股。
這家企業已從傳統電信營運商演變為多元數位生態。其5G網路在移動視頻、遊戲和語音應用領域領先，Postpaid "Platinum"方案提供機場貴賓廊、24小時數位禮賓和醫保福利。GFiber寬頻達1.5Gbps，捆綁Disney+和24小時遠端醫療（KonsultaMD）。
分紅表現無可挑剔。Globe維持70%-76%的核心淨利分派比，年分紅收益率穩定在5.42%-5.8%之間，為尋求現金流的投資者提供吸引力。
數位資產的價值凸顯
Globe對Mynt（GCash營運方）的參股是真正的王牌。GCash號稱"菲律賓首個獨角獸"（估值5億美元），統治無現金支付市場，擁有600多萬商戶生態。其IPO將顯著推升Globe的估值。
此外，Globe還透過KonsultaMD涉足遠端醫療、917Ventures布局Adtech和電商，與ST Telemedia和Ayala合作深耕資料中心。結果是：Globe既是菲律賓第一大移動營運商（按用戶數和市值計），也在數位金融和科技領域擁有關鍵資產。
MSCI ESG評級為AA，連續九年入選FTSE4Good指數，反映其可持續發展承諾。
風險與機會並存
不容忽視：PLDT在企業和固網市場領先，新進者DITO在部分地區挑戰Globe的網速。部分分析師認為其金融科技資產溢價可能過高，令股價對GCash成長波動敏感。
結論：均衡的成長與收益組合
Globe Telecom代表的是成功的策略轉型——從連接提供商到數位生態構建者。2024年收入創歷史新高，EBITDA邊際強韌。管理層慷慨的分紅政策確保股東獲益。隨著AI投入加大、健康科技需求成長和全球ESG熱潮推進，Globe將受益其中。
在市場困頓之際，這是一份既提供穩定收益，又兼具成長潛能的投資標的。
新年快樂！ – Rappler.com
(本文僅供公眾參考，不構成證券或金融工具買賣建議。作者及相關投資方可能存在利益衝突，請謹慎研判。聯繫作者：densomera@yahoo.com)