隨着牛市主導交易周，牛市勢頭增強

牛肉市場在整個交易時段表現出強勁的勢頭，活牛期貨建立了堅實的上行動能。2025年12月活牛合約以230.825美元收盤，比上一個結算價漲1.025美元，而2026年2月合約報230.550美元，漲1.000美元。2026年4月活牛合約漲0.625美元，收於230.025美元。基礎強勁反映了市場對活牛的廣泛信心，周一的收盤結束了一周以來在全國大部分主要地區現金交易的穩步改善，價格聚集在$230 水平附近，北方市場在部分交易中達到$234 。

飼料牛因穩定需求而漲

飼料牛期貨參與了牛市背景，2026年1月飼料牛漲0.825美元至339.925美元，2026年3月漲0.775美元至334.850美元，2026年4月漲0.550美元至333.775美元。前月合約的漲幅在55到85美分之間，反映了市場需求動態。CME飼料牛指數進一步支持了這一敘述，截至12月12日，記錄了60美分的漲幅，結算於347.37美元。俄克拉荷馬城的每週拍賣活動顯示出8500頭的銷售量，相較於前一周的成交量有所上升。拍賣中的公牛表現出強勁，價格漲4-8美元，而母牛類別相對穩定，略微漲至3美元。相反，小牛表現出疲軟，公牛供應下降5-10美元，母牛需求從之前的水平下滑10-20美元。

管理資金在定位上暫停

截至11月25日的交易者承諾數據提供了對投機興趣的細致視角。管理資金的參與者減少了4,420份合約的累計多頭頭寸，使淨多頭頭寸降至92,911份合約——自2024年10月以來的最低總和。這一適度的撤退表明，盡管整體牛市勢頭強勁，但仍有選擇性地獲利了結。投機參與者在飼料牛期貨和期權中同樣減少了風險敞口，淨多頭頭寸減少了1,382份合約，降至16,048份合約，表明在價格漲的情況下採取了謹慎的策略。

出口預訂達到多周高峯

牛肉出口銷售活動突顯了市場的基本健康。2025年交貨的每週銷售總計17,148公噸，代表了最強的七周預訂期，而爲2026年交貨承諾的額外5,398公噸顯示出持續的國際需求。裝船量進一步強化了這一敘述，19,789公噸代表自一月份以來的最高吞吐量。美國農業部監測的批發盒裝牛肉價格反映了積極的環境，選擇等級盒裝牛肉漲2.02美元，達到每100磅359.46美元，精選等級漲3.08美元，達到347.30美元。選擇和精選之間的差距壓縮至12.16美元，表明肉類需求改善的跡象。

處理量軌跡年度比較

周一，美國農業部聯邦檢驗的牛屠宰量爲110,000頭，比上周一減少了5,000頭，較去年同周減少了6,934頭，反映出加工活動的季節性收縮模式，市場正在應對節後需求動態。