聯邦儲備開始以每月約400億美元的規模購買短期國債。這並非新的量化寬鬆政策,而是流動性的一次技術性微調。



截至12月,我們目前只有3/10個指標:

TIPS 10Y (inv –1.28) → 實際利率仍然緊繃
HY OAS (inv +1.08) → 利差收窄,信用風險背景溫和
聯邦資產負債表 +0.15 → 資產負債表僅略高於趨勢

12月的局勢僅是粗略的草圖。真正的宏觀經濟快照將在年終的增長、就業和通脹數據發布後公布,並將在我們的Substack報告中呈現。

一個理解這一切的框架。
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