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華爾街是健忘的,機構是健忘的,散戶也是健忘的。



今年接近一整年市場中流傳的 AI 顛覆 Google 搜索的敘事,在 Google 股價兩天暴拉 10% 之後,已經煙消雲散了。

進而替代的敘事線是 Google AI 全棧生態。

自己造芯片,自己做底層大模型,自己賣雲服務,還用 AI 賦能了自己的核心業務,讓營收/利潤在大體量大基數的背景下進一步提速。

而最近 Google 趁着 Gemini 3 發布的東風,已經在向 Meta 這些科技巨頭推銷 TPU 了,背後的目的看來是想要蠶食英偉達在 AI 生態鏈中的份額。

Google 在第四季度的大反轉來得實在是太快了,最初我以爲 Google 只是想要證明自己在 AI 板塊不是倒數、沒有掉隊,沒想到它是想要喫下大半個 AI 供應鏈。

Google 應該算是全球範圍內,在前沿科技領域布局最廣泛的一家公司,AI 芯片、AI 大模型、雲服務、自動駕駛、量子計算、區塊鏈加密支付,基本上都是自產自銷。

從 Google 這筆投資上,我覺得可以復盤總結出一個點:公司垂直整合行業上下遊,意味着非常大的成長潛力,最後很可能會帶來遠超預期的回報。
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