美聯儲決定在12月降息：好消息還是壞兆頭？

美聯儲（Fed）幾乎肯定會在12月的會議上降息。週五的就業報告強化了這一決定，給了美聯儲足夠的空間來採取行動，而不會被視為過於魯莽。 11月非農就業人數增加22.7萬人，超出預期，而失業率略微上升至4.2%。市場幾乎沒有反應，CME集團當前正在預測有90%的可能性降息。但這似乎並不是好消息。 一些分析人士批評了美聯儲的決定，認為央行正在為風險投機創造條件。儘管通貨膨脹仍未完全得到控制，工資繼續上漲，一些人擔心目前的金融條件變得過於寬鬆。與此同時，美聯儲也必須面對關於能夠實現利率削減而不會導致經濟失衡的難題。 為什麼時間似乎不確定？ 經濟學家對美聯儲的政策持有不同觀點，也不乏質疑之聲。經濟學家Chris Rupkey認為，美聯儲無需干預，尤其是在就業形勢不斷好轉的情況下。他稱美聯儲的策略“越來越愚蠢”，並警告通脹仍未得到控制。數據支持了他的觀點。 基本通貨膨脹，由聯邦儲備委員會偏愛的指數衡量，已在10月份上漲至2.8％。這個數字遠高於聯邦儲備委員會的2％目標。工資增長也沒有幫助。在4％的水平上，這個數字遠高於大流行之前的標準。 奧巴馬政府的前經濟專家傑森·弗曼也不相信美聯儲的樂觀態度。他指出，目前的工資增長速度更符合3.5%的通脹水平，而不是美聯儲希望實現的2%目標。弗曼表示： “這是一個不可降落的場景中的另一個數據點”. 他預測還會有更多降息，但前提是失業率進一步上升。 財務條件比以往寬鬆得多 儘管Fed官員通常將其4.5%-4.75%的利率描述為“限制”，但財務指標卻講述了一個不同的故事。股票大幅上漲，債券收益率下降，抵押貸款利率繼續大幅下降。 根據聯邦儲備局的數據，當前金融條件自一月以來最寬鬆。這提出了一個重要問題：在已經寬鬆的資金環境中，聯邦儲備局是否會降息，如果會，接下來會發生什麼？ 美聯儲主席鮑威爾對美國經濟持樂觀態度。最近，他稱美國經濟為“發達世界的妒忌”，認為目前經濟足夠強大，可以謹慎逐步調整政策。但並非所有美聯儲市場開放委員會（FOMC）成員都支持他的觀點。 美聯儲克利夫蘭分行主席貝絲·哈馬克希望降低利率調整速度。她在週五的發言中表示，需要更多證據表明通脹接近美聯儲的2%目標。她多次表達了需要放慢降息速度的觀點，她的評論表明美聯儲可能在12月份的降息後暫停。 如果12月份的利率削減獲得通過，這將是自9月份以來的一次整整一百個基點的降息-在短時間內實施的相當大的寬鬆政策。 Hammack相信美聯儲正接近中性利率-既不刺激也不抑制經濟增長的利率水平。她認為，現在是需要重新評估形勢的時候。 “降低削減利率是合理的”，她說。 當這些數據公佈時，聯邦儲備委員會將在會議結束前不會做出任何政策表態。