USV：NFT 不斷進化，NFT 經久不衰

狂熱和泡沫，是重大技術變革顯現和成熟過程中自然且不可或缺的一部分。

撰寫：Nikhil Raman，Union Square Ventures 投資團隊分析師

編譯：Luffy，Foresight News

USV（Union Square Ventures）最快於2017 年開始探索NFT 領域。那時候， Rare Pepes 剛開始小範圍流行，然後火爆的鏈上游戲Cryptokitties 問世。在那次探索之後不久，我們投資了Cryptokitties 背後的團隊，並寫道：

我們認為，數位收藏品是區塊鏈帶來的眾多令人驚嘆的東西之一，而在這項技術出現之前，這些東西實際上是不可能實現的。

自從網路誕生以來，數位商品就是豐富和氾濫的代名詞，所有權的概念只存在於具有中心化仲裁者的封閉系統的範圍內。公共區塊鏈的出現釋放了擁有獨特且完全由個人掌握的數位物品的能力——這個概念在今天和六年前一樣強大。數位世界中的所有權和可驗證來源具有變革性，這些想法對我們數位形式的存在會產生重大影響，而我們目前只是觸及了這些影響的表面。

泡沫

NFT 爆發始於2017 年，正如你們許多人可能已經觀察到的那樣，在接下來的幾年裡發生了很多事情。以下是所有公共區塊鏈中NFT 每週二級市場銷售量的數據統計圖：

所有区块链上 NFT 的每月二级市场交易量在 2022 年 1 月达到约 60 亿美元的峰值，在 2023 年 10 月触底时这个数字下降到约 3 亿美元，并于上个月反弹至约 17 亿美元。其中，比特币和 Solana 生态的 NFT 增长显著。

NFT，特別是作為收藏品的NFT，經歷了以資產泡沫為標誌的大規模炒作週期。泡沫破滅，資產價格和二級市場交易量急劇下降，分別下降了85% 和95% 以上。 2021 年市場處於極度危險、零利率的環境中，我們面臨十分劇烈的上漲和下跌。

如果你覺得這個故事聽起來很熟悉，那是因為它幾乎符合所有新興的創新技術。 NFT 是更大的加密生態系統的縮影，兩者最近都經歷了非理性繁榮時期。在卡洛塔·佩雷斯（Carlota Perez，我們經常引用其開創性作品）的框架下，我們似乎正在經歷這些技術的安裝階段，其中核心基礎設施繼續鋪設。

儘管經歷了這段「瘋狂」時期和資產價值崩潰，NFT 的承諾仍然沒有改變。它們是一種創新的基底，一種代表我們數位生活中不可替代部分的新穎工具，它們可以被廣泛應用於許多場景，如：門票、會員資格、收藏品、收據、藝術、媒體、點讚。

在我們看來，我們在加密貨幣市場中看到的各種泡沫，包括這種NFT 狂熱，是重大技術變革顯現和成熟過程中自然且不可避免的一部分。它們還提供了直接的好處：投機市場泡沫在某種程度上提供了建立下一階段支持性基礎設施所需的資本。

創新

加密貨幣的起起落落有助於闡明該領域的問題，例如交易成本過高和普通消費者的可用性差，而劇烈的價格波動也有助於為這些問題的解決方案提供資金，並推動了建設和創新的不懈步伐。

在過去24 個月以及經過多年的發展後，眾多Layer2 區塊鏈進入市場，開闢了更便宜的區塊空間市場，在實現更快的最終確定性同時仍保留以太坊強大的安全保證。 Solana 推出了壓縮NFT（compressed NFTs ），讓開發者和用戶以約0.01 美分的成本創建NFT。嵌入式錢包現在提供了一種在不犧牲去信任性的情況下建立低摩擦加密應用程式的方法。 ERC-6551 等新標準允許NFT 本身充當帳戶或錢包，正在為NFT 開闢新的設計空間。還有，像Arweave 這樣的網路已經成熟並在很大程度上解決了在鏈上儲存任意內容（而不僅僅是元資料）的問題。

這些改進的最終結果是，NFT 實際代表的領域正在迅速開放，與NFT 的互動變得越來越便宜和容易。在許多情況下，我們現在已經擁有工具來完全抽象技術，並讓用戶參與由NFT 在背後支援的數位體驗。藝術品和收藏品只是廣闊拼圖中的一小部分，我們生活中的任何數位工業產品都可以用NFT 來表示，而且未來它們可能都會以NFT 來代表。

藝術品和收藏品

數位收藏品（包括藝術品）是NFT 最初在區塊鏈上表達自己以及獲得最初採用的方式。它們仍然是NFT 的一部分，迄今為止幾乎佔據了NFT 的所有銷售和市值。儘管有資產泡沫，但它們依舊存在於區塊鏈產業，不會去任何地方。

NFT 為數位藝術家和創作者帶來了巨大的機遇，他們現在可以將自己的作品貨幣化，並滿足對數位創作不斷增長的需求。收藏家、投機者和贊助商最終可以擁有並無需許可地轉讓獨特且稀缺的數位藏品，這反過來又為許多此類資產創造了充滿活力的市場。區塊鏈提供的網路原生金融管道也使創作者更容易向全球受眾出售自己的作品。區塊鏈也催化了新的藝術形式，在我們與創意作品互動的同時催生了新元素，例如隨機性。

此外，我們生活在一個數位世界，網路原生資本池穩定成長（感謝加密貨幣），數位創作組成變得無所不在（感謝人工智慧）。這些趨勢的邏輯終點是讓更多的人在更廣泛的數位物件中儲存更多價值。

行為轉變

儘管交易活動和市值嚴重下降，但加密貨幣的創造步伐仍然強勁穩固。每個月都有成千上萬的創作者仍在創作數位藝術、生成藝術或人工智慧藝術。每個月，新進入的（和現有的）加密貨幣用戶都會從這些收藏品集合中獲得部分作品。

我們也看到新的NFT 行為出現。開放版（Open edition）風格的鑄造（通常以零成本提供，用戶只需支付鏈上交易的手續費）在2023 年變得越來越受歡迎。一個範例用法是，該項目在啟動他們的產品時發行一個開放版系列數位藏品，消費者可在給定的時間窗口內免費鑄造。消費者選擇鑄造NFT 並不是一種投機行為，而是一種樹立不可磨滅的旗幟並表達支持的方式——一種消費者可以獲得潛在回報的贊助行為。在某些情況下，低成本或無成本鑄造正逐漸成為一種新的社會原語，類似於「讚」或「轉發」。

這些新行為導致了低成本鑄造NFT 行為的持續成長。我們可以看到，儘管2023 年二級市場交易量枯竭，但仍有更多用戶鑄造比以往更多的NFT。以下數據圖表說明這種新興趨勢：

鑄造NFT 的地址增長（地址數粗略代表用戶數）

NFT 壓縮技術（ 如Bubblegum）促進了Solana 上鑄幣量的成長

一切都是NFT

這篇文章的大部分內容都集中在NFT 的特定領域及其復興和演變上，但現實是NFT 只是一個可以代表幾乎任何事物的底層技術。

以太坊域名系統（ENS）使用NFT 來表示身分。 Uniswap 使用NFT 來表示提供給資金池的流動性。 Blackbird 將使用者與餐廳的每種關係表示為NFT。 Paragraph 將讀者訂閱表示為NFT。 Helium 將有資格接收網路獎勵（例如熱點運營商）表示為NFT。這樣的例子不勝枚舉。

我們也很高興看到更多行為和工業產品表示為NFT。從音樂會、電影到航空公司的門票，一切都應該是NFT。任何可以從混合真正的所有權和開放、永久系統的價值中受益的東西，都應該是NFT。

NFT 並不總是要可轉讓，這一點毫無意義。例如，許多可重複使用的KYC 提供者會發行靈魂綁定代幣（Soulbound Token）。而且，NFT 並不總是必須代表數字物件。在不可替代的現實世界資產尋求利用區塊鏈技術的場景中，NFT 通常可以充當數位孿生，代表從交易卡到奢華手袋的所有東西。

NFT 與其他區塊鏈標準一樣，受益於區塊鏈的開放性和標準的一致性。它們是便攜式的，可以隨用戶轉移到任何應用程序，而該應用程式又確定能夠理解NFT 是什麼，採取適當的行動，從而進一步擴展其效用。這也意味著，對於任何發行的NFT，它都可以立即存取為此標準構建的所有現有工具。一般來說，這意味著創建的任何NFT 都可以立即在交易所進行交易、借出或捐贈。

透過擴展的NFT，區塊鏈資料的可組合性和開放性擁有巨大的潛力，但並非沒有問題。它們可以提供新穎的體驗，並使應用程式更深刻地了解用戶，但我們仍處於以保護隱私的方式建構這些系統的早期階段。它們可以允許價值轉移，例如透明且程序化的鑄幣費或版稅，但它們也可以允許應用程式繞過這些規則（版稅曾經對創作者來說是一個福音，但後來消失了。我們現在又看到了復興，因為更新的生態系統正在選擇強制執行NFT 標準等級的版稅。）

總結

與之前的許多其他技術一樣，我們正在見證加密貨幣（特別是NFT）的持續發展和進化。我們相信，NFT 是一種極其簡單但又極其強大的原語，是區塊鏈獨有的功能，我們對即將出現的實驗和新體驗感到興奮。如果你正在建立利用此原語來建立新穎體驗的東西，我們很樂意與你溝通。