BlockBeats 消息，1 月 15 日，Arthur Hayes 在最新撰文《Frowny Cloud》中表示：
「雖然漲幅不及黃金，但比特幣 2025 年的表現其實完全符合預期，它做了它該做的事。
2025 年比特幣表現爛，完全是流動性故事，它隨著美元流動性一起下跌。而黃金和納指之所以能逆勢漲，是因為它們背後有更強的非流動性驅動因素（主權去美元化 + AI 準國有化）。但如果 2026 年美元流動性如預期大幅擴張（聯儲重啟印錢 + 商業銀行策略放貸 + 房地產再加槓桿），那麼比特幣該反彈的時候，會非常強勢。
其目前的判斷是：特朗普將猛推信用『把經濟搞得滾燙』。一個超級火熱的經濟有助於共和黨在今年 11 月的連任選舉，預計美元信用會通過以下方式擴張：
· 聯儲資產負債表再次膨脹（印錢）
· 商業銀行向「策略產業」大放水
· 抵押貸款利率因為印錢而下降」
