Odaily星球日报訊 Bitwise 首席資訊官 Matt Hougan 在 X 平台發文表示，如果 ETF 需求長期持續，BTC 的價格將進入拋物線式增長階段。Matt Hougan 以 2025 年黃金價格上漲 65%的走勢為例指出，黃金和 BTC 的價格均由供需關係決定。
2022 年美國沒收俄羅斯國債存款後，各國央行對黃金的年購買量從約 500 噸增加到約 1000 噸，並一直保持穩定。這種需求改變了供需平衡，但並未立即體現在價格上。黃金價格在 2022 年上漲 2%，2023 年上漲 13%，2024 年上漲 27%，直到 2025 年才出現拋物線式增長。這是因為前幾年的需求由願意出售黃金的持有者滿足，當賣家拋壓耗盡且需求持續時，價格隨之大幅上漲。
目前 BTC 與 ETF 也存在類似情況。自 2024 年 1 月 ETF 首次亮相以來，其購買量已超過 BTC 新增供應量的 100%。由於現有持有者願意出售，價格尚未進入拋物線階段。若 ETF 需求持續，現有賣家的拋壓最終將耗盡。
