DeFi協議Aave要有分潤了？官方首度鬆口，收入共享、治理爭議一次看

治理投票失利後，Aave Labs 首度表態將非協議收入分潤給 AAVE，試圖化解 DAO 與 Labs 的價值歸屬衝突。

治理投票失利後發聲，Aave Labs 釋出收入共享訊號

在一場高度爭議的治理投票落幕後，Aave 創辦人暨執行長 Stani Kulechov 罕見於官方治理論壇發文，系統性說明 Aave 未來的發展方向，並首度明確表示，Aave Labs 有意將「非協議內收入」分潤給 $AAVE 代幣持有者。

此番表態，被視為 Aave Labs 對 DAO 社群釋出的「橄欖枝」。先前，$AAVE 持有者否決了一項提案，該案主張將 Aave 的品牌資產與智慧財產權全面移交給 DAO 管理，引發社群對權責歸屬、價值捕捉與治理邊界的激烈爭論。Kulechov 在文中直言，Aave 正站在「關鍵十字路口」，若僅停留在加密原生借貸市場，將難以支撐長期成長。

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價值歸屬成核心衝突，DAO 與 Labs 矛盾浮上檯面

此次治理風波的導火線，來自於 Aave 生態中部分交易與前端費用的去向安排。部分代幣兌換透過 CoW Swap 路由完成，但相關費用最終流向 Aave Labs 控制的錢包，而非 Aave DAO。這項決策，被部分社群成員批評為「隱性私有化」，認為與去中心化治理精神相悖。

反對者主張，只要使用 Aave 品牌與協議影響力，所產生的經濟利益就應回歸 DAO，否則將侵蝕 $AAVE 作為治理代幣的價值基礎。也有社群代表指出，過去治理與收入歸屬的不確定性，已對 $AAVE 的市場信心造成衝擊，甚至一度影響數億美元等級的市值表現。

對此，Kulechov 否認任何刻意操控治理的指控，並強調自己近期增持 $AAVE 的行為，純屬個人長期信念。

走出 DeFi 舒適圈，Aave 將目光投向 RWA 與機構市場

在回應爭議的同時，Kulechov 也試圖將討論拉回長期策略。他指出，全球金融資產規模可達約 500 兆美元，目前 DeFi 借貸僅觸及其中極小部分。Aave 若要突破成長瓶頸，勢必走向實體資產代幣化、機構級借貸，以及面向一般消費者的金融產品。

他進一步提到，未來協議升級將採取更模組化的設計，允許不同信任假設下的產品在同一基礎設施上運行，同時隔離風險。這樣的架構，被視為支撐不動產、債權等真實世界資產（RWA）進入鏈上金融的關鍵。

Aave Labs 的定位，將是「在無需許可的協議之上，打造具明確方向性的產品」，而協議本身則透過使用量與費用成長，為 DAO 捕捉長期價值。

收入共享能否化解歧見，治理結構仍待下一步方案

儘管 Aave Labs 已釋出「非協議收入分潤」的善意訊號，但具體執行方式、分潤比例，以及與品牌與 IP 權利的關聯，仍有待後續正式提案說明。

部分社群成員主張，唯有明確將核心品牌資產掌握在 DAO 手中，並建立可執行的授權與爭議處理機制，才能真正消弭治理風險。

在 Aave 持續擴張應用邊界的同時，如何在去中心化治理、商業效率與代幣價值之間取得平衡，已成為整個 DeFi 產業的縮影。Aave 此次的收入共享承諾，能否轉化為制度化共識，將成為觀察 DAO 治理是否走向成熟的重要指標之一。