哪些資產真正值得上鏈？被忽視的萬億美元機會

RWA (實體資產（Real World Asset）)的敘事已經火熱多年，不斷有人聲稱「一切都可以代幣化」——房地產、藝術品、佳釀、碳信用額度等等。這一切聽起來都很革命，但大多數這些想法本質上是誤導的。

為什麼？因為代幣化本身並不創造價值——它只改變資產的形式。區塊鏈是一種工具，而非魔法。將一瓶波爾多酒轉成NFT並不代表它變成茅台；它仍然是同一瓶酒。

真正的問題不在於「我們可以把什麼放上鏈？」而是「把它放上鏈實際解決了什麼問題？」如果一個資產在傳統金融中已經流通順暢，對散戶投資者的門檻很低，那麼代幣化只不過是一種技術炫耀——華而不實，最終毫無意義。

真正值得代幣化的資產，是那些流動性嚴重受限的資產，而非因資產本身特性，而是由於中介成本和信任摩擦在傳統系統中根深蒂固。

股票：是「何時」而非「是否」的問題

以股票為例。T+2結算、跨境摩擦、券商保管費——這些都是制度性摩擦，而非資產本身的固有特性。

一股公司所有權在法律上與私募股權股份沒有本質差異。差別完全來自於過時的紙本證券時代的基礎設施——而這正是區塊鏈旨在解決的問題。

股票代幣化不是「如果」的問題——而是「何時」的問題。納斯達克2025年的代幣化股票申報文件和延長交易時間(5x23)已經顯示這個趨勢已經在進行中。

然而，股票並非終極目標。對大多數散戶投資者來說，進入公開股票市場已經相當簡單——像Robinhood和國際券商的平台已經大幅解決了發現和進入的門檻。

私募股權：被牆壁封鎖的萬億市場

真正的機會在於私募股權——一個系統性排除90%以上潛在投資者的市場，透過人工設置的障礙：

• 最低投資額從20萬到50萬美元不等
• 需符合認證投資者資格(例如：年收入超過20萬美元或$1M 在美國的淨資產)
• 多年鎖定期，幾乎沒有二級市場流動性
• 高轉讓溢價和嚴重的信息不對稱

這些障礙幾乎完全是中介和信任成本，而非資產類別的本質。私募股權股份在法律上與公開股份完全相同——差別在於純粹的基礎設施和門檻。

而且，最令人振奮的是：這正是價值爆發的地方。

最佳標的：矽谷的精英獨角獸

並非所有私募股權都一樣。有些本地餐廳連鎖代幣化並不會吸引買家。值得投入的資產，必須具有卓越的基本面和巨大上行空間。

頂尖的成熟科技公司——SpaceX、xAI、Anthropic、Stripe、Polymarket、Kalshi、Kraken、Databricks、Discord——代表了當今最具吸引力(但尚未普及)的機會。

這些公司擁有深厚的護城河：

• SpaceX主導全球90%的軌道載荷，並將Starlink打造成市值數十億美元的衛星電信巨頭。
• Stripe處理大量網路經濟支付。
• xAI正以巨額資金積極擴展AI計算能力。

最關鍵的是，價值累積已經提前在循環中發生。公司現在留在私有階段的時間更長——從2017年前約8年到今天超過10年，且趨勢在加速。

以SpaceX(成立於2002年)為例，2026年可能的IPO意味著24年的私有成長。超過一半的總回報已在公開市場前獲得——散戶投資者正握著「最後的接力棒」。

代幣化的核心價值主張：讓普通投資者參與最豐富的價值創造階段。

Jarsy：通往IPO前股份的實用橋樑？

(資料來源：Yahoo Finance)

在解決私募股權代幣化的項目中，Jarsy以其合規、實資產支持的方式脫穎而出。

Jarsy在加州註冊，並在美國運營，其運作方式如下：

• 用戶用USDC或法幣購買代幣。
• 平台通過受監管渠道購買實際的私募股份。
• 股份由獨立的特拉華州SPV（特殊目的公司）持有(。

主要保障措施：

• 1:1實資產支持：每個代幣都對應一份真實的SPV股權。
• 破產隔離：資產與平台運營分離。
• 超低門檻：傳統私募市場要求20萬美元以上；Jarsy起價僅10美元。
• 二級市場流動性：用戶可以掛牌出售代幣——雖不完美如納斯達克，但遠勝於多年鎖定。
• AMM結算：在競爭激烈時，訂單可對接自動做市商（AMM）執行；否則待定或可調整。

目前合作的公司包括SpaceX、xAI、Anthropic、Stripe、Polymarket、Kalshi、Kraken、Ripple、Databricks和Discord——專注於AI、太空、金融科技和預測市場的領先科技公司。

結論：代幣化的真正承諾

二十年前，少數散戶能參與Facebook早期輪次。十年前，SpaceX股份對大多數人來說仍是遙不可及。

如今，像Jarsy這樣的平台提供了一個入口——幾百美元就能參與未來巨頭的IPO前旅程。

這不是在空中捏造新價值，而是拆除長期將普通投資者排除在公司最豐厚成長階段之外的人工牆壁。

區塊鏈最大的現實世界影響，或許不在於迷因幣或投機——而在於悄然民主化全球最優質私募資產的獲取途徑。