CME取代Binance：機構時代開始

在2025年，加密衍生品越來越偏向機構化，CME超越Binance。比特幣期貨經歷了歷史性的一步，成為合法交易的霸主。

2025年的衍生品市場發生了徹底的轉變。傳統金融取代了零售為主的平台，CME超越Binance，並超越了那個點。

在2024年，CME超越Binance，成為全球領導者。它在2025年持續鞏固其地位，顯示出機構資本直接加入加密市場。

華爾街宣稱加密貨幣的王冠

到2025年，CME在比特幣方面變得具有主導地位。它幾乎追平了Binance在以太坊衍生品的市場份額，公開利息和交易量數據突顯了這一轉變。

結構性轉變由CoinGlass數據顯示。CME承擔了機構對沖和基差交易。交易所交易基金從離岸論壇抽走了業務。

傳統金融通過更透明的合規措施進入市場。比特幣現貨ETF、合規期貨和期權開啟了標準化的接入方式。高槓桿的零售投機已被機構交易台取代，成為主要的市場推動力。

基差交易革命

槓桿基金的淨空頭合約為14,000份，約等於115,985 BTC。這些倉位對沖了現貨ETF庫存。

現貨ETF的資金流入等於期貨空頭，並展示了Delta中性策略。價格差是資金收益的來源。

在2024年11月的這次反彈中，年化基差飆升至20-25。經過去槓桿化後，第一季度幾乎接近零。到2025年7月，SOL和XRP期貨飆升了50%。

受監管的現貨工具使機構套利成為可能。對沖基金之間的現金與攜帶交易趨於正常化。CME期貨將傳統利率與加密回報的相關性固定。

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Binance掌握零售市場

Binance在總衍生品交易量中保持領先地位，占行業的29.3%，交易量達25.09兆美元。2025年，其日均交易額達到77.45億美元。

OKX、Bybit和Bitget形成了非常堅實的第二梯隊。前四大公司合計佔據62.3%的市場份額。Binance在高槓桿投機中的零售主導地位仍然無可爭議。

Binance處理了全球交易中每100美元中的30美元。較小的平台市場份額持續下降。頂級平台由流動性提供了自我增強的循環。

第六名是Gate，交易量為5.91兆美元。大型交易商與較小交易所之間的距離在擴大。Bitunix在後者平台中成為速度最快的。