央行再度維持選擇性信用管制，房市專家預警 2026 將進入量平價跌、資金斷層階段。
（前情提要：橋水基金Ray Dalio：比特幣不如黃金，央行儲備不會選它 ）
（背景補充：日本央行聲明全文：加息 25 個基點，後續考慮繼續調整 ）

本文目錄

• 短暫鬆綁？實際是監管升級？
• 2026 劇本：資金斷食與量平價跌
• 不動產界恐懼，若明年持續管制，資金斷裂恐導致血流成河。

12 月 18 日，台灣央行最新一次理監事會沒有送上市場盼望的「聖誕禮物」，而是把第七波選擇性信用管制完整保留。

央行總裁楊金龍強調，台灣房市還沒軟著陸，指出銀行放款與房價都沒見到足夠降溫。

業界當下普遍分析央行鬆綁的條件：

央行鬆綁有兩大條件，包括貸款集中度降低，第二個是房價有感下跌。

短暫鬆綁？實際是監管升級？

央行表面上宣布 2026 年起「不動產貸款總量」回歸銀行內部控管，但同時把報送頻率從季報縮成月報，並保留隨時啟動專案金檢的權力。

去年8月中旬，央行用「道德勸說」請銀行自主管理未來一年（去年Q4到今年Q4）的不動產貸款總量，並在9月第七度調整選擇性信用管制。措施上線後，貸款成數下修、民眾對房價的看漲預期降溫，交易量走弱、房價漲勢放慢。不動產貸款占總放款比（集中度）從去年6月底高點37.61%降到今年11月底的36.7%。同期間，全體不動產貸款、購置住宅貸款、建築貸款的年增率同步回落，至11月底分別為3.79%、4.81%、0.68%。

央行表示，基於近一年銀行多已落實總量自主管理且指標改善，明年起不動產貸款總量將回到各銀行內控機制。銀行仍需每月向央行報送資料，央行也會持續「專案金檢」，掌握辦理現況並督促落實選擇性信用管制。整體目標是把信用資源導向政策重點：非自用購屋、都更危老重建、社宅等，以及支援生產事業的實質投資資金。

楊金龍說這是給銀行彈性，市場卻讀到另一層訊息，煞車踏板仍緊貼地板，隨時可再踩下去。

銀行不動產貸款集中度從 2024 年 6 月的 37.61% 滑降到今年 11 月的 36.7%，但仍停留在歷史高檔。楊金龍把房市比作大象，轉身速度緩慢。

市場數據也印證遲滯，最新房市指標顯示，北台灣新建案每週平均來客僅 12.9 組，成交不到 1 組，流動性瀕臨冰點，但賣方開價幾乎不動，呈現僵固價格結構。

2026 劇本：資金斷食與量平價跌

不動產界恐懼，若明年持續管制，資金斷裂恐導致血流成河。

央行真正關注的是逾放比，一旦指標上升，即便房價只跌 10%，也符合「有感下跌」標準，政策大門才會打開。

住商不動產企劃研究室執行總監徐佳馨則在 Ettoday 房產雲節目上示警，2026 年要小心「超漲區與奇怪產品」，前者面臨修正壓力，後者轉手困難。

她預估，成交量因交屋潮撐盤，至少不會比 2025 年差，但價格有向下修正空間，言下之意就是蛋白區難過、蛋黃區撐住。品牌建商案件仍可能創高，而整體市場走勢則是「量平價跌」。談及新青安2.0時，她的預測則是

「新青安推出時，導致房價不跌反漲，因此央行管制與其相關，預測新青安2.0額度可能維持1000萬元，但擴大不易；五年寬限期可能檢討，避免鼓勵投資；利率部分則可能維持。」