SEC 終止對 Aave 協議的四年調查，並未採取執法行動

• SEC結束四年調查，對Aave協議不採取任何行動。

• AAVE代幣在SEC公告和市場下跌後仍維持在$188 左右。

• Aave Labs澄清收入流並持續開發DeFi產品。

美國證券交易委員會 (SEC) 已結束對Aave轉型協議的近四年調查。此次調查旨在審查AAVE代幣及平台運作是否違反美國證券法。SEC決定不對該DeFi協議採取任何執法行動。

美國SEC剛剛結束了對$AAVE 的四年調查

調查正式結束，未採取任何行動 🚀 pic.twitter.com/nAY6ziTxfU

— CryptoSavingExpert ® (@CryptoSavingExp) 2025年12月17日

此決定消除了Aave的即時監管風險，並降低了其核心產品的不確定性。此結論來自2025年一系列加密貨幣調查的結束，這些調查包括Coinbase、Kraken和Uniswap Labs等案件，均未提出指控。

AAVE價格反應

儘管SEC公告，AAVE代幣的市場變動有限。根據TradingView，AAVE的交易價格約為188美元，24小時內下跌約3%。今日早些時候，該代幣曾因整體加密市場下跌而下滑。

自2025年8月下旬達到高點以來，該代幣仍下跌超過51%。市場分析師指出，這種反應主要源於持續的波動性和對DeFi治理的恐懼，而非監管明朗。

內部爭議與收入管理

Aave Labs曾因管理CoW交換費用和Horizon RWA收入而受到內部審查。近期報導指出，收入曾被轉移出DAO金庫。Aave Labs澄清，CoW交換費用是在主協議之外產生，並將與DAO共享。

Horizon RWA的收入仍持續流入金庫。在過去五年中，Aave Labs管理著協議的收入流，同時開發旨在長期增長的產品。分析師指出，收入產生本身在DeFi生態系統中是次要的，擴展策略才是重點。

監管格局與行業背景

SEC對加密貨幣監管的態度似乎正在轉變。多起高調案件在2025年初的領導層變動後被放棄、暫停或縮減。4月，SEC結束CyberKongz案件，未提出任何指控，顯示其監管策略出現轉變。

《紐約時報》調查發現，超過60%的進行中的加密案件在總統過渡後都進行了調整。行業專家表示，這一轉變標誌著從激進訴訟轉向更明確的政策指導。

對於像Aave這樣的DeFi協議而言，這提供了更大的運營穩定性和在沒有即時監管風險的情況下成長的動力。SEC的關閉行動凸顯了美國監管機構與去中心化金融之間的動態變化。此次關閉也導致SEC錯過了幾個截止期限。