分析師：比特幣已非「鬱金香泡沫」式資產，17年韌性與多輪回歸證明其獨特性

2025-12-07 01:44:42

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BlockBeats 消息，12 月 7 日，彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 發文稱，儘管比特幣近期大幅回調，但將其與 17 世紀的「鬱金香泡沫」相比並不恰當。他指出，鬱金香行情只持續約三年，在一次崩盤後即被徹底淘汰；而比特幣已連續經歷 6—7 輪劇烈下跌後多次刷新歷史新高，並在過去 17 年始終存活。比特幣過去三年依然上漲約 250%，去年更是大漲 122%。目前的下跌更像是「回吐去年過度上漲」，即便 2025 年全年持平或略跌，其長期平均年化回報仍保持在約 50% 左右。Eric 強調，比特幣與鬱金香唯一的共同點只是「非生產性資產」，但黃金、畢卡索畫作、稀有郵票等同樣非生產性，卻被長期視為價值資產。鬱金香泡沫是典型的「一次性狂熱+崩盤」結構，而比特幣顯然是完全不同的資產類別。

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