sUSD跌破$0.7，Synthetix穩定幣面臨持續脫鉤

算法穩定幣sUSD，Synthetix生態系統的基石，已經陷入多年來最嚴重的脫鉤，跌破0.7美元，原因是人們對其抵押機制和流動性危機的擔憂不斷增加。

這次最新的下跌標志着其在本月早些時候已經脆弱狀態下的嚴重惡化，當時它在 $0.83 附近搖擺不定。

一個承壓的系統

來自CoinGecko的數據表明，sUSD在過去七天的最高價爲0.9032 USD。然而，自4月14日起，它穩步下跌，先降到0.86 USD，再降到0.76 USD，最終在4月18日跌至谷底，價格爲0.664 USD。

在撰寫本文時，這種穩定幣在過去一小時內已恢復近2%的價值，盡管當前價格爲$0.70，仍比24小時前下降了8.8%。其在更長時間範圍內的表現同樣糟糕，30天內下降29.3%，同比下降29.2%。

sUSD 的 Optimism 版本情況也不容樂觀。幾小時前，它達到了新的歷史低點 $0.6476，在過去一天下跌了 6.9%，在前一個月下跌了 32.7%，引發了對類似 Terra 的 UST 崩潰的潛在死亡螺旋的擔憂。

與此同時，Synthetix 的原生 SNX 代幣價格小幅漲 0.5%，但在過去 30 天內仍然暴跌近 26%，比年度高點下跌 77%。

連鎖風險

sUSD旨在與美元保持1:1的脫鉤，並由抵押的SNX代幣支持，採用抵押債務模型。然而，最近通過的SIP 420，一項旨在提高資本效率的協議改革，似乎無意中使穩定幣不穩定。

此次更新將抵押比率從750%降低至200%，並轉向集體債務池，移除了一個關鍵的套利機制：質押者無法再通過購買脫鉤的sUSD來償還折扣債務獲利。

這似乎導致了買方需求的真空。正如Okto Chain的Minal Thukral所指出的，缺乏掛鉤穩定模塊使得sUSD容易受到持續的賣壓，流動性稀薄和集中化的AMM池只會加劇價格波動。

加密社區在這個問題上存在分歧。一些人認爲，Synthetix 的財政部持有約 3000 萬美元的 sUSD 和其他資產，可以作爲支撐來遏制趨勢，而其他人則認爲，在沒有明確的重新掛鉤計劃的情況下，持有 sUSD 的理由不大。即使是 Synthetix 創始人 Kain Warwick 似乎也接受了這個時刻的黑暗幽默，將他的 X 帳號重新命名爲 “kain.depeg”。