Gate 研究院：比特幣未能站穩 9 萬美元關口｜RWA 板塊 TVL 超越 DEX

• 行情點評：比特幣仍在 86,000–90,000 美元區間內窄幅震盪，自 12 月中旬以來已四次在 9 萬美元附近受阻。近期以太坊的價格走勢顯示市場情緒明顯趨於觀望，多頭動能減弱，但空頭亦未形成有效主導。山寨幣季節指數報 20，顯示市場風險偏好雖自低位略有修復，但整體仍處於極度謹慎區間。
• 熱門代幣：ZEROBASE 上漲 61.82%，主要原因為隱私幣的行業輪動。ONT 上漲 21.34%，反映了通縮代幣經濟學、高調合作夥伴關係的綜合作用。ZRT 上漲 27.80%，主要由投資者情緒所推動。
• Alpha 解讀：RWA 板塊 TVL 超越 DEX，跻身 DeFi 第五大賽道，同比顯著增長。比特幣年末反彈至 9 萬美元後動能放緩，受制於需求不足與鏈上活動走弱。伴隨白銀價格飆升至歷史新高，代幣化 iShares Silver Trust（SLV）在過去 30 天內月度轉帳量增長逾 1,200%，持有者數量提升約 300%，淨資產價值亦接近增長 40%。

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Gate 團隊
2025 年 12 月 30 日

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