Các khuôn khổ thương mại toàn cầu chỉ hoạt động đúng chức năng khi thỏa mãn các điều kiện nhất định. Thứ nhất, cần có lợi thế so sánh thực sự—nơi mỗi bên thực sự hưởng lợi từ việc chuyên môn hóa. Thứ hai, các đối tác thương mại lớn không thể đồng thời là đối thủ địa chính trị. Hiện tại? Chúng ta chưa đạt được điều nào trong số đó.

Quan điểm bề nổi đổ lỗi cho lãnh đạo hiện tại một cách duy nhất. Nhưng đào sâu hơn, bạn sẽ nhận ra các vết nứt cấu trúc đã tồn tại từ rất lâu. Khi các quốc gia tối ưu hóa cho vị trí chính trị thay vì hiệu quả kinh tế, chuỗi cung ứng bị đứt gãy. Khi niềm tin giữa các cường quốc thương mại bị xói mòn, thuế quan trở thành sân khấu thay vì công cụ.

Đối với thị trường crypto, điều này còn quan trọng hơn nhiều so với vẻ bề ngoài. Sự phân mảnh tiền tệ toàn cầu, kiểm soát vốn và căng thẳng thương mại đều ảnh hưởng đến quyết định phân bổ tài sản. Cuốn sách chơi cũ về thương mại không biên giới đang được viết lại trong thời gian thực.