Tháng Mười vừa lập kỷ lục—và không phải là loại tốt. Thâm hụt ngân sách đã đạt mức cao nhất mọi thời đại trong tháng này, vượt qua cả sự hỗn loạn do kích thích kinh tế của năm 2020 khi các chính phủ đang thực sự in tiền để giữ cho nền kinh tế hoạt động.

Hãy suy nghĩ về điều đó trong một giây. Chúng ta đang chảy máu thâm hụt nhanh hơn cả trong thời kỳ hoảng loạn cao điểm của đại dịch. Không có lệnh phong tỏa. Không có các khoản thanh toán khẩn cấp tràn ngập hệ thống. Chỉ... hoạt động bình thường?

Những hệ quả? Áp lực nợ ngày càng tăng có thể định hình lại chính sách tiền tệ nhanh hơn hầu hết mọi người mong đợi. Khi kỷ luật tài chính bị bỏ qua, các tài sản cứng và các lựa chọn phi tập trung bắt đầu trông hấp dẫn hơn nhiều. Đáng chú ý theo dõi cách điều này ảnh hưởng đến quyết định lãi suất và tâm lý thị trường khi bước vào cuối năm.