Các sản phẩm đầu tư vào Bitcoin đảo chiều dòng tiền, $8B rút vốn trở lại sau dữ liệu lạm phát

Các sản phẩm đầu tư Bitcoin đã quay trở lại trạng thái dòng tiền vào sau khi nhà đầu tư rút khoảng 8 tỷ USD trong 8 tuần liên tiếp, chấm dứt chuỗi rút ròng âm dài nhất mà CoinShares mô tả từng ghi nhận đối với các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin giao ngay. Sự đảo chiều diễn ra sau hai báo cáo lạm phát của Mỹ yếu hơn kỳ vọng, qua đó làm giảm kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo. Theo Giám đốc Nghiên cứu của CoinShares, James Butterfill, các sản phẩm tài sản số đã hút vào khoảng 250 triệu USD sau báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) hôm thứ Ba, và đà cải thiện tiếp tục sau khi lạm phát theo giá sản xuất (PPI) hôm thứ Tư thấp hơn dự báo. Dòng tiền vào trên phạm vi các tổ chức phát hành đạt khoảng 218 triệu USD vào thứ Ba và 197 triệu USD vào thứ Tư, với phần lớn vốn được chuyển hướng tới Bitcoin.

Lạm phát hạ nhiệt khiến quỹ Bitcoin đảo chiều

Sự thay đổi trong dòng chảy của quỹ Bitcoin bắt đầu sau khi báo cáo CPI tháng 6 cho thấy lạm phát của Mỹ giảm mạnh hơn so với dự báo của các nhà kinh tế. Giá tiêu dùng chính giảm 0,4% so với tháng trước, trong khi tỷ lệ lạm phát theo năm chậm lại còn 3,5%, thấp hơn dự báo khoảng 3,8%. Kết quả bất ngờ theo hướng giảm này khiến các nhà giao dịch hạ xác suất xảy ra một lần tăng lãi suất nữa của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Dữ liệu giá sản xuất củng cố thêm xu hướng vào hôm thứ Tư. Cơ quan Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cho biết Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) cho nhu cầu cuối cùng giảm 0,3% trong tháng 6. Các nhà kinh tế đã kỳ vọng giá sẽ tăng, nên mức giảm này là một tín hiệu khác cho thấy áp lực lạm phát đã hạ nhiệt trong tháng. Sau đó, thị trường giảm khoảng một nửa xác suất về một lần tăng lãi suất vào tháng 9.

Bitcoin hấp thụ phần lớn vốn quay trở lại

Bitcoin chiếm phần lớn nhu cầu mới, theo một mô-típ quen thuộc trong các giai đoạn bất định khi nhà đầu tư muốn tiếp xúc với tài sản số thường ưu tiên Bitcoin hơn các đồng tiền nhỏ hơn. Dòng tiền vào cho thấy các nhà đầu tư tổ chức chưa rời bỏ thị trường dù chuỗi rút khoảng 8 tỷ USD kéo dài. Tuy nhiên, chỉ hai phiên giao dịch tích cực có thể bù lại một phần nhỏ trong lượng vốn bị rút đi trong 8 tuần trước đó.

Các số liệu cho thấy nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức có thể quay trở lại nhanh khi dữ liệu kinh tế thay đổi kỳ vọng về chính sách của Fed, dù dòng tiền vẫn nhỏ hơn nhiều so với 8 tỷ USD đã bị rút trong đợt bán tháo trước đó. CoinShares cảnh báo rằng một số ngày dòng tiền vào dương không nhất thiết đồng nghĩa với việc đảo ngược hoàn toàn, đặc biệt khi xét đến quy mô và thời lượng của các đợt rút trước đó. Công ty cho biết trong một bản cập nhật thị trường gần đây rằng tâm lý có thể đã tiến gần tới mức “bỏ cuộc” sau chuỗi rút ròng kỷ lục.

Hành vi nhà đầu tư thay đổi giữa các mức giá $120K và $60K

CoinShares xác định có sự phân tách trong hành vi giữa sự quan tâm của nhà đầu tư khi Bitcoin giao dịch gần các đỉnh lịch sử và nhu cầu sau một đợt điều chỉnh đáng kể. Theo CoinShares, sự quan tâm có xu hướng tăng lên khi Bitcoin tiến gần khoảng 120.000 USD, trong khi nhà đầu tư trở nên kém sẵn sàng đáng kể để bổ sung vị thế khi tài sản giao dịch gần mức 60.000 USD hơn. Mẫu hình này gợi ý rằng nhiều nhà đầu tư phản ứng theo đà (momentum) thay vì định giá: họ tự tin hơn sau khi giá đã tăng và phòng thủ hơn sau các đợt giảm lớn.

Hành vi này có thể khuếch đại cả các đợt tăng lẫn đợt bán tháo. Giá tăng thu hút vốn từ những nhà đầu tư lo ngại bỏ lỡ thêm lợi nhuận, trong khi giá giảm lại làm giảm nhu cầu dù cùng một lượng tiền có thể mua được nhiều Bitcoin hơn. Chuỗi rút ròng 8 tuần cho thấy rút tiền dai dẳng có thể phát triển nhanh như thế nào khi giá giảm, rủi ro địa chính trị và kỳ vọng thắt chặt tiền tệ cùng xuất hiện.

Cổ phiếu blockchain nổi lên như một kênh tiếp xúc thay thế

Một số nhà đầu tư vẫn miễn cưỡng tăng mức độ tiếp xúc trực tiếp với tiền điện tử khi tâm lý chung còn yếu. CoinShares cho biết vì thế cổ phiếu liên quan đến blockchain đang nổi lên như một lĩnh vực khác thu hút sự quan tâm của khách hàng, khi nhà đầu tư nhận thấy cơ hội trong các công ty niêm yết công khai liên quan đến tài sản số và hạ tầng blockchain. Các công ty này có thể mang lại mức tiếp xúc với hoạt động của thị trường crypto thông qua các tài khoản vốn cổ phần truyền thống, nhưng đồng thời họ mang đến những rủi ro khác với việc nắm giữ Bitcoin.

FAQ

Điều gì đã kích hoạt sự đảo chiều trong dòng tiền của sản phẩm đầu tư Bitcoin?
Hai báo cáo lạm phát của Mỹ yếu hơn kỳ vọng đã kích hoạt sự đảo chiều. Báo cáo CPI tháng 6 cho thấy giá tiêu dùng chính giảm 0,4% theo tháng và tỷ lệ lạm phát theo năm chậm lại còn 3,5% (thấp hơn dự báo 3,8%). Báo cáo PPI tháng 6 cho thấy Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) cho nhu cầu cuối cùng giảm 0,3%, trong khi các nhà kinh tế đã kỳ vọng mức tăng.

Bao nhiêu vốn quay trở lại các sản phẩm Bitcoin sau các báo cáo lạm phát?
Các sản phẩm tài sản số đã thu hút khoảng 250 triệu USD sau báo cáo CPI hôm thứ Ba. Dòng tiền vào trên phạm vi các tổ chức phát hành đạt khoảng 218 triệu USD vào thứ Ba và 197 triệu USD vào thứ Tư, với phần lớn vốn được chuyển hướng tới Bitcoin. Diễn biến này diễn ra sau giai đoạn 8 tuần nhà đầu tư rút khoảng 8 tỷ USD.