Đánh giá giá trị trò chơi mini Telegram: Kinh tế và hiệu suất giá của token CATI và HMSTR

Viết bởi: 0xEdwardyw

Lời mở đầu

Catizen và Hamster Kombat là hai dự án trò chơi tiềm năng nhất trong hệ sinh thái TON. Catizen là một quán cà phê ảo với chủ đề mèo, người chơi có thể kiếm CATI Token thông qua các trò chơi và hoạt động thú vị, trong khi Hamster Kombat là một trò chơi tăng lên nhanh chóng trên Telegram tap-to-earn, người chơi sẽ đóng vai CEO của một sàn giao dịch mã hóa ảo.

Hai dự án này đã thu hút sự theo dõi rộng rãi trong cộng đồng mã hóa. Cả hai Token của chúng vừa mới được ra mắt, CATI Token của Catizen đã được ra mắt vào ngày 20 tháng 9 năm 2024, trong khi HMSTR Token của Hamster Kombat đã được phát hành trên nền tảng TON vào ngày 26 tháng 9 năm 2024.

Bài viết này sẽ thảo luận về tokenomics của CATI và HMSTR và hiệu suất giá của chúng.

Token Catizen (CATI)

CATI Token là mã thông báo quản trị và tiện ích gốc của hệ sinh thái Catizen, một nền tảng play-to-earn dựa trên Telegram.

Token效用：

• Token CATI có nhiều chức năng quan trọng trong hệ thống sinh thái Catizen:
• Tiền trong trò chơi: CATI là loại tiền chung trong hệ sinh thái Catizen, người dùng có thể sử dụng CATI để mua các vật phẩm, nâng cấp và dịch vụ trong trò chơi như Trung tâm trò chơi, Launchpool và Nhiệm vụ Mở. Bằng cách sử dụng CATI để thực hiện các giao dịch này, người dùng có thể truy cập nội dung và tính năng cao cấp.
• Quản lí: CATI được sử dụng như là mã thông báo quản trị, cho phép các holder bỏ phiếu trong các quyết định quan trọng trong hệ sinh thái, bao gồm dự án Launchpool sắp ra mắt. Quản lí Phi tập trung giúp định hình tương lai của nền tảng.
• Tham gia Launchpool: Người dùng có thể thế chấp CATI Token trong Launchpool của Catizen để nhận phần thưởng, bao gồm Airdrop độc quyền và các phần thưởng khác.

thế chấp与收益：

• Người dùng có thể thế chấp CATI Token trong Launchpool của Catizen để tham gia hoạt động tạo ra lợi nhuận. Ngoài ra, người dùng nắm giữ CATI có thể nhận được phần thưởng Airdrop trong tương lai thông qua nền tảng Open Task. thế chấp cung cấp nhiều lợi ích:
• Giảm giá thanh toán: Người dùng được giảm giá 30% khi mua hàng khi thanh toán bằng CATI trong Game Center.
• thế chấp奖励：在 Launchpool 或 Earn Pool 中thế chấp CATI，用户可以从其他高价值项目中赚取Token。
• Phần thưởng Airdrop: Người dùng tham gia nền tảng Open Task có thể kiếm điểm và đổi thành CATI mỗi ba tháng. Mỗi quý, hơn 1% CATI Token được giải phóng từ hồ bơi phần thưởng, bao gồm cả phần thưởng Airdrop của các dự án khác như Bombie và Vanilla.
• Chiết khấu phí giao dịch: Người dùng cũng có thể sử dụng CATI để thanh toán phí giao dịch trên các nền tảng giao dịch như Vanilla TG, để nhận được 30% chiết khấu.

Phân phối Token:

Tổng cung của CATI được cố định là 10 tỷ đồng, phân phối cụ thể như sau:

Airdrop和生态系统 (34%)：

• 15% được giải phóng hoàn toàn trong thời gian TGE (Token phát hành lần đầu) để thưởng cho các game thủ trong mùa giải 1.
• 19% tại thời điểm TGE không được phát hành, phần còn lại sẽ được sử dụng cho hoạt động Airdrop mùa giải hàng quý, thưởng cho người chơi mùa giải tương lai. 9,900,000 đồng token (0.99%) sẽ được phân phối ban đầu trong đợt Airdrop đầu tiên của mùa giải thứ hai. Số này sẽ tăng 10% mỗi mùa giải cho đến khi đạt mùa giải thứ bảy, sau đó phát hành sẽ tăng lên theo hình thẳng tăng. Toàn bộ chương trình Airdrop sẽ hoàn thành trong 12 mùa giải sau TGE.

Launchpool (9%): Dùng cho Launchpool, người dùng có thể thế chấp Token để nhận thêm phần thưởng.

Nhóm (20%)：Phân bổ cho nhóm, Token chưa được phát hành khi TGE, sẽ bắt đầu phát hành sau 12 tháng, sau đó sẽ được mở khóa tuyến tính trong vòng 48 tháng.

Tài chính (15%): Như một dự trữ chiến lược, 10% được giải phóng trong TGE, phần còn lại tuân theo giai đoạn khóa kéo dài 12 tháng và kế hoạch giải phóng tuyến tính trong 48 tháng.

Nhà đầu tư (10%): Các Token này sẽ được mở khóa theo tiến độ tuyến tính trong vòng 48 tháng sau thời gian khóa 12 tháng.

顾问 (7%)：Với cách mở khóa giống như nhà đầu tư, không có sự giải phóng ban đầu khi TGE, mở khóa theo cách tuyến tính sau 12 tháng.

Thanh khoản (5%)：Những Token này được mở khóa hoàn toàn khi TGE để đảm bảo Thanh khoản ngay lập tức.

Phân tích giá CATI

Sau khi Catizen (CATI) Token được niêm yết vào ngày 20 tháng 9 năm 2024, giá Token đã trải qua Biến động đáng kể. Ban đầu, giá Token tăng mạnh và đạt đến mức Cao nhất mọi thời đại (ATH) là $1.11 trong ngày giao dịch đầu tiên, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ ở giai đoạn đầu. Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng này đã nhanh chóng giảm đi, giá cả trong vài ngày trở lại gần mức Giá mở là $0.75. Đến cuối tháng 9, giá giao dịch của CATI ước tính khoảng $0.79, thấp hơn 31% so với ATH.

Hiện tại, lượng cung lưu thông của CATI ước khoảng 30.5%, dự kiến sẽ tăng dần lên 40% vào tháng 9 năm 2025, điều này có nghĩa là khoảng 10% CATI Token mới sẽ được phát hành vào thị trường trong vòng một năm tới. Điều này có thể tạo áp lực bán nhất định, nhóm Catizen đang phát triển tính năng thế chấp mới để khuyến khích người dùng nắm giữ và thế chấp Token, từ đó giảm bớt áp lực bán.

Để hiểu vị trí của CATI trong hệ sinh thái TON một cách tốt hơn, có thể so sánh vốn hóa thị trường của nó với các dự án chính khác. Ví dụ, vào ngày 28 tháng 9, vốn hóa thị trường của dự án tap-to-earn hàng đầu Notcoin là 1 tỷ đô la, trong khi vốn hóa thị trường của CATI là 218 triệu đô la, chỉ bằng 1/5 của Notcoin. Tuy nhiên, khi xem xét Định giá pha loãng hoàn toàn (FDV), FDV của CATI là 720 triệu đô la, gần bằng với 1 tỷ đô la của Notcoin.

Tiềm năng và rủi ro

Catizen so với một số trò chơi tap-to-earn đơn giản khác phức tạp hơn. Không giống như những trò chơi chỉ cần chạm vào màn hình để kiếm tiền trong trò chơi, cách chơi của Catizen yêu cầu người chơi trượt và kết hợp các con mèo cùng cấp độ để nhận phần thưởng. Cách chơi bổ sung này khiến cho Catizen trở nên hấp dẫn hơn so với các trò chơi chỉ cần chạm. Cho đến tháng 9 năm 2024, số người dùng của Catizen đã vượt quá 34 triệu, trong đó có 800 nghìn người dùng trả phí đóng góp vào mức doanh thu trung bình mỗi người dùng (ARPU) là $33, theo một báo cáo của Cointelegraph, những dữ liệu cơ bản mạnh mẽ này hỗ trợ cho việc định giá hiện tại của dự án trò chơi hàng đầu trên TON.

Điều đáng chú ý là, dự án Notcoin, dự án dẫn đầu trong hệ sinh thái TON, là một Token phân phối hoàn toàn, do đó không bị ảnh hưởng bởi áp lực bán liên tục từ việc mở khóa Token. Mặc dù có ưu điểm này, giá của Notcoin đã giảm từ tháng 6 và không có dấu hiệu hồi phục rõ rệt ngay cả trong giai đoạn Bật lại thị trường gần đây. Hiệu suất của Notcoin kém hơn so với ETH và TON, mặc dù vốn hóa thị trường của nó nhỏ hơn, thông thường các dự án có vốn hóa thị trường nhỏ sẽ có sự hồi phục mạnh mẽ hơn trong giai đoạn Bật lại thị trường. Hiệu suất kém có thể cho thấy sự suy giảm của sự quan tâm của nhà đầu tư đối với Token dựa trên tap-to-earn so với đầu năm, đây có thể là một thách thức tiềm ẩn đối với các dự án tương tự trong lĩnh vực này.

Trong bối cảnh này, định giá hiện tại của CATI có thể đối mặt với thách thức, đặc biệt là khi các dự án trên chuỗi như trò chơi tương tự như TON được tung ra. Những Token mới này có thể phân tán thanh khoản của CATI, vì nhà đầu tư có thể chọn phân bổ vốn giữa nhiều dự án trò chơi trong hệ sinh thái, từ đó cạnh tranh về thị phần và sự chú ý tăng lên.

Để chứng minh sự hợp lý của định giá cao hơn, việc theo dõi chặt chẽ sự phát triển sản phẩm của Catizen là vô cùng quan trọng. Chỉ khi Catizen có thể cung cấp trải nghiệm trò chơi đáng kể tốt hơn trong hệ sinh thái TON, mới có thể hỗ trợ định giá cao hơn. Trong hệ sinh thái cạnh tranh và liên tục phát triển, hiệu suất sản phẩm mạnh mẽ là yếu tố quan trọng để duy trì niềm tin của nhà đầu tư và chiếm lĩnh thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh TON on-chain liên tục tung ra các dự án trò chơi mới.

Token Hamster Kombat (HMSTR)

HMSTR là Token tiện ích của hệ sinh thái Hamster Kombat, chủ yếu được sử dụng để thưởng trong trò chơi, tùy chỉnh cá nhân và tham gia vào các hoạt động trong hệ sinh thái Hamster Kombat.

Token效用：

$HMSTR Token có nhiều mục đích trong hệ sinh thái Hamster Kombat:

• Đồng tiền trong trò chơi: HMSTR Token là đồng tiền chính trong các giao dịch trong trò chơi, người chơi có thể sử dụng nó để mua, bán và giao dịch các vật phẩm, nhân vật và nội dung nâng cấp.
• Truy cập nội dung độc quyền: Người chơi có thể sử dụng Token HMSTR để mở khóa nội dung đặc biệt không thể có được trong trò chơi thông thường, bao gồm các vật phẩm hiếm và nhân vật độc đáo.
• Tham gia hoạt động: Token này cho phép người chơi tham gia các hoạt động và giải đấu giới hạn thời gian, những hoạt động này cung cấp phần thưởng độc đáo, tạo ra một môi trường chơi game cạnh tranh và vui vẻ.
• Mở khóa tính năng cao cấp: Người chơi có thể sử dụng Token HMSTR để truy cập tùy chọn tùy chỉnh cao cấp và cơ chế tăng tốc, từ đó có được lợi thế cạnh tranh trong trò chơi.

Phân phối Token:

Tổng cung cấp của Token Hamster Kombat (HMSTR) là 100 tỷ đồng, trong đó một phần lớn được sử dụng cho phần thưởng người chơi và hệ sinh thái tăng lên. Dưới đây là thông tin chi tiết về phân phối Token:

初始分配：tổng nguồn cung 64.38% (64.375 tỷ HMSTR) sẽ được phát hành trong sự kiện tạo mã thông báo (TGE).

Phần thưởng người chơi:

• 60% được sử dụng cho phần thưởng người chơi mùa 1: Người chơi chỉ có thể nhận được 88.75% của HMSTR Token được phân bổ vào ngày thứ 1, 11.25% còn lại sẽ được giải phóng theo tỷ lệ tuyến tính trong vòng 10 tháng. Nghĩa là, khoảng 53.24 tỷ token sẽ được airdrop cho người dùng trong quá trình phát hành token, trong khi 6.75 tỷ token sẽ được giải phóng trong vòng 10 tháng sau khi niêm yết.
• 15% được sử dụng cho phần thưởng cho người chơi mùa giải 2: Những Token này được dành cho Airdrop của mùa giải 2, nhưng chưa bắt đầu.

Phân bổ khác

Hamster Kombat nhằm thúc đẩy người dùng tham gia và duy trì sự quan tâm đến nền tảng bằng cách phân phối một lượng lớn Token cho người chơi. HMSTR Token không có nhà đầu tư. Theo White Paper, dự án này không liên quan đến bất kỳ công ty đầu tư hay vốn rủi ro (VC) nào. Điều này được nêu rõ với mục đích giảm áp lực bán phá giá, đảm bảo Token được duy trì bởi cộng đồng.

Dự án đặc biệt nhấn mạnh rằng giá trị của Token sẽ phụ thuộc vào sự tham gia của cộng đồng, nhu cầu và hệ sinh thái, chứ không phải dựa vào những nhà đầu tư bên ngoài tìm kiếm thanh khoản. Phương pháp này giúp tránh được những chiến lược rút lui thường thấy của nhà đầu tư, những chiến lược này thường tạo ra áp lực bán và ảnh hưởng tiêu cực đến giá Token.

Phân Tích Giá HMSTR

Giá giao dịch của Token HMSTR khi được niêm yết là khoảng $0.009758 và nhanh chóng tăng lên mức cao nhất là khoảng $0.01004, trong thời gian ngắn đã đạt được vốn hóa thị trường là $6.46 tỷ. Tuy nhiên, đà tăng này chỉ kéo dài trong thời gian ngắn, Token đã giảm mạnh xuống mức $0.007 sau vài giờ.

Trong quá trình phát hành Token, khối lượng cung cấp lưu thông của HMSTR khá cao, khoảng 64%. Phân bổ Token của nhóm sẽ bị khóa cho đến tháng 9 năm 2025, và chỉ có một phần Token được mở khóa trong vòng một năm tới để dành cho đối tác và phần thưởng, tổng khối lượng mở khóa chỉ là 1,5%. Ngoài ra, dự án cũng dành tổng khối lượng cung cấp 15% cho phân phối hàng không mùa giải thứ hai, nhưng kế hoạch cụ thể cho mùa giải thứ hai vẫn chưa được xác định.

截至目前，HMSTR 的vốn hóa thị trường约为 $4.37 亿，大约是 TON 生态系统中领先的 tap-to-earn 项目 Notcoin vốn hóa thị trường的一半。相比之下，HMSTR 的định giá pha loãng hoàn toàn（FDV）为 $6.8 亿，与 CATI 的 $7.1 亿 相似。两者的 FDV 都低于 Notcoin 的 $10 亿。

Tuy nhiên, việc HMSTR có hơn 64% cung cấp lưu thông cao (so với 30.5% của CATI) có nghĩa là sau khi phát hành Token, người tham gia Airdrop có thể nhanh chóng bán phá giáToken, gặp áp lực bán nhanh hơn. Tuy vậy, do áp lực mở khóa Token trong tương lai ít hơn, giá có thể ổn định nhanh hơn. Điều này cũng có thể giải thích lý do tại sao Định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) của HMSTR hiện tại thấp hơn một chút so với CATI.

HMSTR và CATI đang đối mặt với những thách thức tương tự, là Token tap-to-earn hàng đầu, Notcoin sau khi đạt đỉnh vào tháng 6 đã không thể phục hồi giá trị đáng kể. Điều này cho thấy lĩnh vực tap-to-earn có thể đang mất đi sự theo dõi của nhà đầu tư. Ngoài ra, với sự gia tăng của các dự án tương tự được ra mắt trong hệ sinh thái TON, HMSTR và CATI cũng có thể đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt hơn.

Kết luận

CATI và HMSTR là Token trò chơi tap-to-earn mới được ra mắt trong hệ sinh thái TON, hiện tại giá trị định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) của cả hai ước tính khoảng 7 tỷ USD, thấp hơn so với Token Notcoin hàng đầu trong tap-to-earn là 10 tỷ USD.

CATI có kế hoạch mở khóa Token mạnh mẽ hơn, khi có nhiều Token tham gia lưu thông có thể dẫn đến áp lực bán dài hạn lớn hơn. So với đó, HMSTR có nguồn cung cung cấp ban đầu cao hơn, dẫn đến áp lực bán ngắn hạn cao hơn, đặc biệt là từ những người tham gia Airdrop cố gắng bán phá giá Token. Tuy nhiên, điều này có nghĩa là sau khi hoạt động ban đầu kết thúc, áp lực bán dài hạn của HMSTR có thể giảm đi.

Cả hai đều đối mặt với những thách thức tương tự, bao gồm việc chuyển đổi từ tap-to-earn sang các lĩnh vực khác trong câu chuyện thị trường, cũng như sự cạnh tranh gia tăng do các dự án trò chơi TON Khốion-chain mới mang lại. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến sự quan tâm của nhà đầu tư và thanh khoản thị trường, do đó CATI và HMSTR phải đối mặt bằng cách tạo ra sự khác biệt và duy trì sự tham gia của người dùng, để duy trì sự cạnh tranh trong thị trường phát triển nhanh này.