Báo cáo tài chính của Circle gây bất ngờ cho thị trường, cổ phiếu tăng vọt 35%！Ngân hàng đầu tư duy trì xếp hạng "Ưu vượt thị trường"

Hưởng lợi từ kết quả thu nhập tốt hơn dự kiến, giá cổ phiếu của công ty phát hành stablecoin Circle (mã: CRCL) đã tăng hơn 35% vào thứ Tư, đạt mức cao nhất là 83,14 đô la, tiếp tục thành công đà tăng trưởng mạnh mẽ trước thị trường. Theo báo cáo tài chính quý IV/2025 của Circle, tổng doanh thu và thu nhập dự trữ của công ty trong một quý đạt 7,7 tỷ USD, tăng đáng kể 77% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính đến cuối năm ngoái, khối lượng lưu hành của stablecoin đô la Mỹ USDC đạt 753 tỷ USD, tăng 72% hàng năm. Xem xét kỹ các phân khúc báo cáo tài chính, tăng trưởng doanh thu của CIrcle vẫn chủ yếu được thúc đẩy bởi “thu nhập dự trữ”, đạt 7,33 tỷ USD trong quý IV. Bất chấp tác động của những thay đổi trong môi trường lãi suất, lợi nhuận trên dự trữ đã giảm 68 điểm cơ bản xuống còn 3,8%, nhưng lưu thông trung bình của USDC đã tăng gấp đôi lên 762 tỷ USD, bù đắp thành công cho “giá” bằng “khối lượng” và hỗ trợ hiệu suất lợi nhuận tổng thể. Đáng chú ý, hiệu suất thu nhập của Circle đã được cải thiện đáng kể. Lợi nhuận ròng từ hoạt động liên tục trong quý IV là 1,33 tỷ USD, cao hơn nhiều so với 400 USD cùng kỳ năm 2024; Ngoài ra, EBITDA đã điều chỉnh (thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao, thường được sử dụng làm thước đo lợi nhuận hoạt động cốt lõi của công ty) đạt 1,67 tỷ đô la, tăng 412% so với cùng kỳ năm ngoái. Giám đốc điều hành Circle Jeremy Allaire cho biết trong báo cáo thu nhập rằng quý IV là một cột mốc quan trọng để công ty xây dựng một “cơ sở hạ tầng tài chính trực tuyến mở và có thể lập trình” và việc áp dụng USDC trên toàn cầu tiếp tục mở rộng, với ngày càng nhiều doanh nghiệp, nhà phát triển và tổ chức công thực sự kết hợp đô la kỹ thuật số vào thanh toán, quản lý ngân quỹ và các quy trình tài chính trên chuỗi. Nhìn vào cả năm 2025, các hoạt động liên tục của Circle sẽ lỗ ròng 70 triệu USD, so với lợi nhuận ròng 1,57 tỷ USD vào năm 2024, một sự thụt lùi đáng kể về hiệu suất. Về vấn đề này, công ty chỉ ra rằng lý do chính là việc kích hoạt 4,24 tỷ đô la chi phí khuyến khích vốn chủ sở hữu sau đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), đây là chi phí một lần. Đồng thời, Circle cũng đã đưa ra các mục tiêu tăng trưởng trong nhiều năm và dự kiến lưu thông USDC dự kiến sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 40%. Nếu đạt được mục tiêu thành công, thị phần của USDC trên thị trường stablecoin sẽ tăng lên đáng kể. Người dẫn đầu thị trường hiện tại vẫn là Tether (USDT), với nguồn cung lưu hành khoảng 183 tỷ USD. Ngân hàng đầu tư William Blair nhắc lại xếp hạng đầu tư “vượt trội” của mình trên Circle sau báo cáo thu nhập, tin rằng công ty là một trong số ít các công ty cơ sở hạ tầng tiền điện tử chất lượng cao hiện đang có mặt trên thị trường mở.