Capitalwatch ngày 8 tháng 2 đã rút lại cáo buộc đối với cổ đông AppLovin là Tang Hao, thừa nhận thiếu chứng cứ xác thực. Trước đó, ngày 20 tháng 1, tổ chức nghiên cứu này đã cáo buộc AppLovin có liên quan đến rửa tiền với tập đoàn Thái tử Campuchia. Đồng thời, họ đã rút bỏ mô tả về mối quan hệ giữa Tang Hao với Tòa án Bordeaux, Chen Zhi, Tập đoàn Thái tử, Tập đoàn Kim Bối, Tang Jun, Yang Zhihui, vì các nội dung này chưa được xác minh chéo từ nguồn không ẩn danh. Xin lỗi nhưng không xác nhận tình hình tài chính của AppLovin.
Báo cáo bán khống ngày 20 tháng 1 gây chấn động thị trường
Để phản hồi sự chú ý của thị trường sau báo cáo bán khống trước đó, tổ chức nghiên cứu Capitalwatch ngày 8 tháng 2 đã phát hành tuyên bố chỉnh sửa và xin lỗi, đồng thời rút lại một phần cáo buộc cụ thể nhắm vào cổ đông chính của AppLovin là Tang Hao, cho biết nội dung liên quan chưa đạt tiêu chuẩn xác minh độc lập để phát hành. Việc công khai nhận lỗi này trong giới tổ chức bán khống là rất hiếm, cho thấy Capitalwatch đang chịu áp lực pháp lý hoặc dư luận lớn.
Trong báo cáo ngày 20 tháng 1, họ đã cáo buộc rằng cấu trúc cổ đông, dòng tiền doanh thu quảng cáo và mục đích sản phẩm của công ty phân tích dữ liệu quảng cáo Mỹ AppLovin (NASDAQ: APP) có liên quan chặt chẽ đến tập đoàn tội phạm xuyên quốc gia Thái tử Campuchia (Prince Group), thậm chí còn có thể là đường ra rửa tiền của tập đoàn này, kêu gọi cơ quan quản lý Mỹ mở cuộc điều tra. Những cáo buộc này cực kỳ nghiêm trọng, vì rửa tiền là tội phạm liên bang, nếu đúng, các lãnh đạo của AppLovin có thể đối mặt truy tố hình sự, công ty có thể bị phạt hàng tỷ USD hoặc đóng cửa.
Tập đoàn Thái tử là một trong những tổ chức tội phạm nổi tiếng nhất Campuchia, liên quan đến cờ bạc trực tuyến, buôn người, cưỡng bức lao động và rửa tiền. Việc liên kết AppLovin với Thái tử đồng nghĩa cáo buộc công ty là đồng phạm của tổ chức tội phạm. Nếu không có bằng chứng đủ mạnh, cáo buộc này có thể cấu thành phỉ báng và làm bán đứng, và AppLovin có quyền kiện đòi bồi thường.
Sau khi báo cáo được phát hành, giá cổ phiếu của AppLovin có biến động ngắn hạn nhưng sau đó đã phục hồi và thậm chí lập đỉnh mới. Phản ứng này cho thấy nhà đầu tư không hoàn toàn tin vào cáo buộc của Capitalwatch hoặc cho rằng, ngay cả khi một phần đúng, tác động đến mô hình kinh doanh của AppLovin là hạn chế. Là một công ty công nghệ quảng cáo, hoạt động chính của họ là giúp các nhà phát triển ứng dụng di động chạy quảng cáo và kiếm tiền, mô hình này hợp pháp và phổ biến.
Năm cáo buộc cụ thể mà Capitalwatch đã rút lại
Liên quan giữa Tang Hao và phán quyết của Tòa án Bordeaux: Tài liệu pháp lý thiếu xác minh độc lập, bị liên kết sai lệch
Quan hệ giữa Tang Hao và Chen Zhi: Không xác thực từ nguồn không ẩn danh
Quan hệ giữa Tang Hao và Tập đoàn Thái tử: Như trên
Quan hệ giữa Tang Hao và Tập đoàn Kim Bối: Như trên
Quan hệ giữa Tang Hao với Tang Jun và Yang Zhihui: Như trên
Vị trí tinh tế: Rút lại nhưng không xác nhận
Về phần cáo buộc trước đó liên quan đến mối liên hệ giữa Tang Hao và một phán quyết của Tòa án Bordeaux, Capitalwatch cho biết, sau xem xét lại nội bộ, họ phát hiện tài liệu pháp lý này trong quá trình trích dẫn thiếu xác minh độc lập đầy đủ, và đã bị liên kết sai lệch với chính Tang Hao. Ngoài ra, về phần cáo buộc Tang Hao có quan hệ trực tiếp với Chen Zhi, Tập đoàn Thái tử, Kim Bối, Tang Jun, Yang Zhihui, họ cũng cho biết các mô tả này chưa được xác minh chéo từ nhiều nguồn không ẩn danh, chưa đạt tiêu chuẩn phát hành, nên quyết định rút bỏ toàn bộ.
Trong tuyên bố, Capitalwatch nói đã loại bỏ tất cả các đoạn liên quan đến cá nhân Tang Hao, và gửi lời xin lỗi chân thành về ảnh hưởng tiêu cực đến danh dự. Lời xin lỗi này mang tính chính thức và đầy đủ, cho thấy có thể đã chịu áp lực pháp lý. Nếu chỉ là sửa đổi tự nguyện, thường sẽ không nghiêm trọng như vậy.
Về phần cáo buộc liên quan đến “rửa tiền” và “chuyển lợi bất hợp pháp” trong báo cáo trước đó, Capitalwatch cho biết, theo khung pháp luật hình sự tài chính Mỹ, việc đưa ra cáo buộc cá nhân đòi hỏi bằng chứng cực kỳ chặt chẽ, bao gồm: chứng minh ý định chủ quan rõ ràng, dòng tiền rõ ràng có thể truy vết, chuỗi chứng cứ liên tục và kín đáo.
Kết quả xem xét nội bộ cho thấy, dù thông tin công khai cho thấy một số cấu trúc vốn và mô hình giao dịch đáng chú ý, nhưng về mặt pháp lý, chưa đủ để quy kết hoạt động vốn liên quan trực tiếp và riêng biệt vào cá nhân Tang Hao. Tổ chức nhấn mạnh, việc rút cáo buộc lần này dựa trên nguyên tắc chứng cứ, chứ không phủ nhận các hiện tượng cấu trúc thị trường. Vị trí “rút lại nhưng không xác nhận” này cho thấy Capitalwatch đang cố gắng cân bằng giữa việc nhận lỗi và duy trì lý do bán khống.
Tuy nhiên, họ cũng nhấn mạnh, việc chỉnh sửa này không đồng nghĩa với việc xác nhận tình hình tài chính của AppLovin. Tổ chức cho biết, trong tương lai vẫn sẽ dựa trên dữ liệu thị trường công khai để phân tích độc lập, và trong báo cáo tiếp theo “Chín câu hỏi cho AppLovin”, sẽ sử dụng báo cáo tài chính và mô hình định lượng để tiếp tục đặt câu hỏi chuyên nghiệp về các số liệu tài chính thiếu hợp lý. Điều này cho thấy, dù đã rút cáo buộc cá nhân, Capitalwatch vẫn duy trì sự hoài nghi về mặt công ty của AppLovin.
Khủng hoảng uy tín và rủi ro pháp lý của tổ chức bán khống
Sự kiện này là cú sốc lớn đối với uy tín của Capitalwatch. Mô hình kinh doanh của các tổ chức bán khống dựa vào độ chính xác và độ tin cậy của nghiên cứu. Khi họ phát hành báo cáo bán khống, nhà đầu tư dựa vào đó để ra quyết định bán ra. Nếu báo cáo có sai sót lớn hoặc cố ý phỉ báng, tổ chức bán khống có thể đối mặt kiện tụng và xử phạt từ cơ quan quản lý.
Trong lịch sử, các tổ chức nổi tiếng như Muddy Waters, Citron, dù cũng từng mắc lỗi, nhưng tỷ lệ chính xác chung khá cao, giúp họ duy trì hoạt động. Lần này, Capitalwatch mắc lỗi trong cáo buộc quan trọng như vậy có thể khiến các báo cáo sau này bị thị trường hoài nghi và bỏ qua. Nguy hiểm hơn, AppLovin và Tang Hao có thể kiện đòi bồi thường thiệt hại về uy tín và thiệt hại do thao túng giá cổ phiếu, dẫn đến tổn thất lớn cho Capitalwatch.
Với AppLovin, dù sự kiện này gây rối loạn ngắn hạn, về lâu dài có thể mang lại lợi ích tích cực. Việc tổ chức bán khống rút lại và xin lỗi phần nào giúp xác nhận sự trong sạch của họ. Nếu AppLovin quyết định kiện tụng để đòi bồi thường, có thể nhận được khoản đền bù và cảnh báo các tổ chức bán khống khác. Tuy nhiên, phần “chưa xác nhận” về số liệu tài chính vẫn còn là vấn đề chưa rõ ràng, và AppLovin cần minh bạch hơn trong công bố tài chính để xóa bỏ nghi ngờ của thị trường.
Đối với nhà đầu tư, vụ việc này là bài học quan trọng: báo cáo bán khống không nên tin tuyệt đối, ngay cả khi từ các tổ chức uy tín. Trước khi ra quyết định đầu tư, cần tự xác minh các cáo buộc chính trong báo cáo, xem có đủ bằng chứng hay không. Ngoài ra, khi giá cổ phiếu biến động mạnh sau báo cáo, đó có thể là cơ hội mua vào (nếu cáo buộc sai) hoặc là cơ hội thoát hàng (nếu cáo buộc đúng), cần thận trọng phân tích.
