Bitcoin (CRYPTO: BTC) whispered toward a key milestone in a cautious pre-FOMC session, but failed to clear the near-term overhead at $90,000 as traders weighed macro signals and sector-specific dynamics. The market’s pulse suggested a potential revival if the BTC/USD pair can convincingly reclaim the $93,000 level, a threshold that would pivot sentiment toward a possible upside breakout. While spot ETFs have cooled their selling pressure, on-chain data and institutional behavior remain a deciding factor for the next leg higher. This mix of technical resistance and evolving demand conditions frames the immediate risk-reward for traders heading into the Federal Reserve’s policy decision window.
Bitcoin’s current drift sits within a defined range. The asset has traded between approximately $86,000 and $90,000 in recent sessions, a corridor that analysts say has persisted since mid-January. The broader chart setup points to a battleground just above the 50-day simple moving average at $90,000 and beneath a ceiling near the 100-day SMA around $94,000. In practical terms, a clean close and hold above $93,000 would shift the narrative, signaling that the long-downward sequence could be easing and that demand may re-enter in a more sustained fashion. Như các nhà quan sát thị trường đã lưu ý, một số chỉ số on-chain và các tiếng nói kỳ cựu đã bắt đầu định hình bước đi tiếp theo như một thử thách xem các bò có thể chuyển đổi kháng cự thành một nền hỗ trợ mới hay không.
Additionally, a macro backdrop dominated by liquidity considerations and policy uncertainty continues to color price action. The immediate overshoot risk remains tethered to the pace at which institutional buyers and related products return to the market. The ETF narrative—long a source of both enthusiasm and apprehension for the space—has shown signs of stabilization on the selling side, but meaningful upside hinges on renewed inflows rather than mere price speculation. In other words, a shift from a liquidity-driven pause to an actual revival in demand could be the catalyst that lifts Bitcoin from a prolonged consolidation phase toward a fresh up-leg.
From a purely technical vantage point, the market has been watching for a decisive break above the moving averages, a pattern that historically precedes more aggressive upside. Một số nhà phân tích nhấn mạnh rằng việc lấy lại ngưỡng $93,000 sẽ rất quan trọng để chuyển đổi động lượng trở lại phe tăng giá. Một đà duy trì vượt qua vùng đó có thể mở ra khả năng thử lại các mức kháng cự cao hơn gần $98,000, một kịch bản sẽ đánh dấu một sự thiết lập lại ý nghĩa của giai đoạn điều chỉnh đã diễn ra trong vài tuần gần đây. Trong bối cảnh này, các nhà giao dịch đang đặc biệt chú ý đến cách sổ lệnh hình thành quanh mức quan trọng này, và liệu có thể hình thành một cụm thanh khoản quanh mức trung bình $93,000 trên con đường hướng tới các mức cao hơn hay không.
Các tín hiệu on-chain và macro phản ánh cùng một tâm lý: sự trở lại của nhu cầu thực sự từ các tổ chức sẽ là một điểm biến đổi quyết định cho quỹ đạo của BTC. Glassnode gần đây đã nhấn mạnh rằng dòng chảy Bitcoin spot của Mỹ đang ổn định, với trung bình động 30 ngày đang hướng về vùng trung tính sau một thời kỳ liên tục rút ròng. Thông điệp từ nhà cung cấp dữ liệu on-chain rõ ràng: nếu dòng chảy có thể tăng tốc trở lại vào vùng tích cực, xu hướng tiếp diễn mới sẽ có độ tin cậy cao hơn. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại cũng nhấn mạnh rằng thị trường vẫn phụ thuộc nhiều hơn vào niềm tin của các nhà nắm giữ spot hơn là vào nhu cầu từ ETF, một điểm tinh tế ảnh hưởng đến cách các nhà đầu tư diễn giải rủi ro và lợi nhuận trong ngắn hạn.
Góc nhìn ETF cũng mang theo những sắc thái quan trọng. Sau một giai đoạn rút ròng mạnh, dữ liệu ngành cho thấy áp lực bán có thể đang giảm bớt, nhưng tốc độ và độ bền của bất kỳ sự trở lại nào vẫn chưa được đảm bảo. Capriole Investments đã cung cấp một điểm cảnh báo bằng cách minh họa rằng tốc độ mua BTC của các tổ chức đã giảm, cho thấy nhu cầu từ các tổ chức vẫn còn không đều. Do đó, trọng tâm vẫn đặt vào hai mặt trận: khả năng dòng tiền ETF quay trở lại và việc các quỹ tiền mặt của các công ty giảm bớt sự thận trọng.
“Về lại trên $93,000, và các bò sẽ trở lại vị trí lái xe.”
Biểu đồ 3 ngày BTC/USD. Nguồn: Jelle
Trong số các diễn biến đáng chú ý, một sự kiện doanh nghiệp lớn nổi bật. Chiến lược của Michael Saylor đại diện cho kho Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất đã thu hút sự chú ý về tầm ảnh hưởng của bảng cân đối kế toán doanh nghiệp trong thị trường. Công ty đã tiết lộ mua mới 2.932 BTC với khoảng $264,1 triệu, nâng tổng số nắm giữ lên 712.647 BTC, với giá trung bình khoảng $76.037 mỗi coin. Động thái này cho thấy, mặc dù đã có sự mệt mỏi bán ra ở cấp độ bán lẻ và tổ chức, vẫn còn một phần thị trường coi trọng giá trị dài hạn trong việc tích lũy BTC khi giá giảm. Tác động của các yếu tố vĩ mô và vi mô này tiếp tục vang vọng qua các kênh rủi ro của thị trường, củng cố ý tưởng rằng con đường ít kháng cự có thể thay đổi nếu điều kiện thanh khoản cải thiện và nhu cầu tổ chức quay trở lại.
Trong khi đó, các nhà phân tích vẫn tiếp tục cân nhắc khả năng bứt phá trong bối cảnh thanh khoản và cách thị trường phản ứng quanh các mức quan trọng. Một ý kiến nổi bật là nếu Bitcoin có thể vượt qua vùng $93,000 một cách quyết đoán, đà tiếp theo có thể đưa giá hướng tới vùng kháng cự $98,000, và có thể hơn nữa, khi xu hướng giảm dần nới lỏng. Tuy nhiên, cho đến khi có xác nhận bứt phá này với một phiên đóng cửa hàng ngày trên mức đó, thị trường vẫn dễ bị tổn thương bởi các hoạt động bán ra phòng thủ và chốt lời, đặc biệt trong bối cảnh có các biến động vĩ mô bất ngờ hoặc thay đổi trong hướng dẫn dự báo.
Tóm lại, các yếu tố cân bằng vẫn ở mức rất nhạy cảm. Đà tăng có thể trở lại nếu dòng vốn mới quay trở lại thị trường spot và ETF, trong khi việc không duy trì trên ngưỡng này có thể kéo dài giai đoạn tích lũy hiện tại. Câu chuyện do đó phụ thuộc vào sự kết hợp của hành động giá trên các đường trung bình quan trọng, dòng chảy on-chain, và sự tham gia của các tổ chức có thể nghiêng tỷ lệ thắng về phía một đợt tăng kéo dài hơn thay vì quay trở lại vùng thấp của phạm vi giao dịch.
Bitcoin ETF rút ròng giảm
Một trong những yếu tố được theo dõi chặt chẽ nhất cho đợt tăng giá mới là dòng chảy ETF. Sau một giai đoạn rút ròng đáng kể từ các ETF Bitcoin spot, dữ liệu cho thấy áp lực bán có thể đang giảm bớt. Những phân tích mới nhất của Glassnode chỉ ra sự ổn định trong dòng chảy Bitcoin spot của Mỹ, với trung bình 30 ngày đang tiến gần vùng trung tính sau một thời kỳ rút ròng liên tục. Sự thay đổi này, dù nhỏ, có thể tạo nền tảng cho một bối cảnh tích cực hơn nếu nó dẫn đến dòng chảy thực sự và nhu cầu mới đối với việc tiếp xúc BTC vật lý.
Tuy nhiên, nhận định chung từ phân tích on-chain vẫn mang tính tinh tế. Cùng bộ dữ liệu này nhấn mạnh rằng thị trường BTC trong những tuần gần đây dựa nhiều hơn vào niềm tin của các nhà nắm giữ hơn là vào nhu cầu từ ETF mới. Về mặt thực tế, các nhà đầu tư theo dõi thị trường này sẽ có lợi khi phân biệt rõ giữa sự ổn định tạm thời của dòng chảy và sự tăng tốc thực sự có thể thúc đẩy một đợt tăng trưởng bền vững. Nếu dòng chảy có thể tăng tốc trở lại vào vùng tích cực, khả năng duy trì đà tăng sẽ mạnh hơn, có thể đưa giá vượt qua ngưỡng $90,000 và hướng tới phần cao hơn của phạm vi ngắn hạn.
Dữ liệu của Capriole Investments thêm một lớp cảnh báo nữa. Nó cho thấy sự giảm mạnh trong các mua mới BTC của các tổ chức nắm giữ dự trữ, cho thấy nhu cầu từ các tổ chức vẫn chưa trở lại với sức mạnh như trước. Động thái này phản ánh thực tế rộng hơn của thị trường: mặc dù một số nhà đầu tư bán lẻ và các cá nhân có giá trị cao vẫn hoạt động, nhưng nhu cầu tích lũy BTC quy mô lớn của các tổ chức vẫn còn mang tính từng đợt hơn là ổn định dài hạn.
Trong bối cảnh này, yếu tố quyết định nhất vẫn là sự cân bằng giữa hoạt động on-chain và các tín hiệu vĩ mô. Tín hiệu quan trọng nhất sẽ là một sự chuyển biến bền vững trong nhu cầu từ các tổ chức, thúc đẩy dòng chảy ETF và đảo chiều dòng rút ròng, kích hoạt làn sóng mua mới trên thị trường spot. Những tuần gần đây đã cho thấy cảm xúc thị trường có thể thay đổi nhanh chóng dựa trên nhận thức về thanh khoản và hướng dẫn chính sách, và các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ khi thị trường tiếp cận các hướng dẫn dự báo từ các ngân hàng trung ương lớn.
Dòng chảy ròng ETF Bitcoin spot, 30DMA. Nguồn: Glassnode
Trong bối cảnh các yếu tố on-chain, câu chuyện trước đây tập trung vào pipeline ETF nay cùng tồn tại với nhận thức rộng hơn rằng các quyết định bảng cân đối của các công ty, chiến lược dự trữ và tâm lý các nhà đầu tư lớn sẽ định hình bước tiếp theo. Bức tranh toàn cảnh vẫn là thị trường dễ bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của các yếu tố tích cực—dòng ETF quay trở lại, mua vào tổ chức, môi trường vĩ mô tích cực—và các yếu tố tiêu cực, bao gồm việc phòng ngừa rủi ro liên tục trong các thị trường phái sinh và các chính sách tiền tệ hawkish. Đường đi của giá có thể phản ánh cuộc chiến này, với việc thành công hay thất bại trong việc vượt qua ngưỡng $93,000 sẽ là điểm biến đổi khả năng cao.
Các công ty nắm giữ Bitcoin của tổ chức. Nguồn: Capriole Investments
Khi các yếu tố này diễn ra, sự chú ý của thị trường vẫn tập trung vào việc liệu môi trường thanh khoản có cải thiện đủ để duy trì đà hồi phục hay không, hoặc liệu sự thiếu hụt nhu cầu bền vững có giới hạn các mức tăng phía trên. Hệ quả dành cho các nhà đầu tư rõ ràng: bất kỳ bước tiến nào đáng kể đều cần sự kết hợp của các đột phá kỹ thuật, xác nhận on-chain, và sự quan tâm thực sự của các tổ chức—chứ không chỉ là phản ứng ngắn hạn của các nhà giao dịch theo tâm lý.
CHỈ MỚI: Chiến lược mua 2.932 BTC trị giá $264.1M.
Hiện họ nắm giữ 712.647 $BTC. pic.twitter.com/3lNqgcZYcl
— Cointelegraph (@Cointelegraph) 26 tháng 1 năm 2026
Tại sao điều này quan trọng
Hành động giá quanh mức $90,000 và thử thách quan trọng tại $93,000 đã nổi lên như một thời điểm quyết định cho hướng đi của thị trường. Nếu thị trường có thể chuyển đổi kháng cự thành hỗ trợ, điều này sẽ xác nhận một sự chuyển đổi trong động lượng và có thể thu hút vốn mới từ các nhà đầu tư phòng hộ và các quỹ truyền thống muốn tiếp xúc với crypto. Đối với các nhà giao dịch, ý nghĩa rõ ràng: một đà duy trì trên $93,000 có thể mở ra con đường hướng tới mức trung bình $95,000 và có thể cao hơn nữa, trong khi thất bại giữ vững có thể kéo dài giai đoạn tích lũy hiện tại. Đối với các quỹ tiền mặt của doanh nghiệp và các nhà chơi lớn, cuộc tranh luận liên tục xoay quanh tính bền vững của nhu cầu và độ bền của dòng chảy ETF, sẽ định hình tốc độ các đợt mua tiếp theo và các chiến lược quản lý rủi ro.
Các nhà đầu tư cũng nên theo dõi sát các tín hiệu vĩ mô ảnh hưởng đến thanh khoản và tâm lý rủi ro. Thời điểm các thông báo của Fed trong tương lai, cũng như các thay đổi trong khẩu vị rủi ro của các loại tài sản, có thể gây ra các tác động dây chuyền đến cách định giá BTC trong ngắn hạn. Mối quan hệ ngày càng phát triển giữa dữ liệu on-chain và các công cụ tài chính truyền thống—ETF, cổ phiếu liên quan đến crypto, và thị trường hợp đồng tương lai—sẽ tiếp tục định hình câu chuyện vĩ mô của Bitcoin. Trong môi trường như vậy, kiểm soát rủi ro kỷ luật và các kịch bản rõ ràng cho các kết quả giá khác nhau là điều thiết yếu cho các nhà tham gia thị trường.
Trong khi đó, câu chuyện về sự tham gia của các doanh nghiệp vẫn mang tính tinh tế. Trong khi việc tích lũy mới của Strategy nhấn mạnh sự sẵn lòng của một số nhà nắm giữ lớn xây dựng vị thế khi giá giảm, các nhà mua khác vẫn tỏ ra thận trọng hơn, phản ánh thực tế rộng hơn của thị trường: việc các tổ chức chấp nhận BTC vẫn còn phụ thuộc vào sự kết hợp của thanh khoản thuận lợi, rõ ràng chính sách, và nhu cầu thể hiện rõ ràng để duy trì đà tăng giá. Trong bối cảnh thiếu một chất xúc tác vĩ mô rõ ràng, các nhà giao dịch có thể chuyển sang phạm vi giá, với mức quan trọng tại $93,000 đóng vai trò trung tâm cho bước tiếp theo của chu kỳ.
Những điều cần theo dõi tiếp theo
Chờ đợi một phiên đóng cửa hàng tuần trên $93,000 để xác nhận sự chuyển đổi động lượng.
Theo dõi dòng chảy ETF và các chỉ số dòng chảy 30 ngày để phát hiện nhu cầu tổ chức quay trở lại.
Giám sát hoạt động của các quỹ tiền mặt doanh nghiệp và các khoản mua lớn của các nhà nắm giữ lớn để có bằng chứng về nhu cầu bền vững.
Quan sát điều kiện thanh khoản toàn thị trường và các thay đổi trong tâm lý rủi ro quanh các thông báo của FOMC.
Nguồn & xác thực
Thông tin của Glassnode về dòng chảy Bitcoin spot của Mỹ và xu hướng trung bình 30 ngày.
Dữ liệu của Capriole Investments về các nhà mua BTC của các tổ chức và các khoản mua của doanh nghiệp.
Thông tin về việc Strategy mua 2.932 BTC trị giá $264.1 triệu và cập nhật số lượng nắm giữ.
Phân tích của Deribit về hoạt động quyền chọn và các tác động đối với hành động giá gần vùng $90,000.
Các tín hiệu on-chain và xã hội được các nhà phân tích đề cập, bao gồm các bài đăng từ CryptoJelleNL và Mark Cullen trên X, bàn luận về các mức quanh $93,000.
