Mặc dù đã phát triển rất nhiều kể từ khi đặt chân vào làng Web3 năm 2020, điều gì vẫn giữ nguyên trong DeFi là giao diện DEX đơn giản, bỏ qua sổ lệnh ra khỏi khung hình. Trong thị trường Web3, việc thiếu sổ lệnh DEX phần lớn được trình bày như một sở thích về thiết kế — và trong nhiều trường hợp, như một sáng tạo mới. Nhưng như một dự án DeFi sáng tạo mới tên KalqiX đã làm rõ gần đây, chính sự vắng mặt đó thực chất là biểu hiện của những hạn chế về công nghệ.
Các DEX đầu tiên không bỏ qua sổ lệnh vì chúng kém hơn; chúng làm vậy vì hệ thống on-chain chưa thể hỗ trợ sổ lệnh mà không hy sinh hiệu suất, bảo mật, trải nghiệm người dùng hoặc tính phi tập trung.
Tin vui: theo KalqiX, những ngày đó sắp kết thúc, và người dùng DeFi sẽ là những người hưởng lợi cuối cùng.
Nhà tạo lập thị trường tự động và Sổ lệnh: Câu chuyện đầy đủ
Thị trường tài chính truyền thống phát triển dựa trên sổ lệnh vì một lý do. Sổ lệnh cho phép các nhà tham gia thị trường gửi các lệnh mua và bán — truyền thống gọi là lệnh mua và lệnh bán — tạo nền tảng cho spread hẹp, thanh khoản sâu và khám phá giá hiệu quả. Không có cấu trúc nền tảng này, thị trường mất khả năng phối hợp cạnh tranh và khám phá giá một cách hiệu quả.
Khi DEX xuất hiện, nhà tạo lập thị trường tự động (AMMs) đã làm cho việc trao đổi trên chuỗi trở nên khả thi bằng cách loại bỏ hoàn toàn sổ lệnh. Thay vì các lệnh mua và bán, AMMs dựa vào một đường cong định giá toán học xác định giá thực thi dựa trên kích thước của giao dịch so với thanh khoản có sẵn.
Cung cấp cho nhà giao dịch một giao diện tối giản, thẩm mỹ, AMMs không cho phép nhà giao dịch đặt lệnh giới hạn, cũng như không cho phép nhà tạo lập thị trường chào giá spread hẹp. Do đó, trượt giá và khai thác MEV là những vấn đề phổ biến trong thế giới DeFi, nơi thanh khoản không thể hoạt động tối ưu như trên các nền tảng tập trung. Trong khi chất lượng thực thi DEX kém khiến nhiều người thất vọng, người dùng DeFi chấp nhận điều đó như một sự đánh đổi cần thiết để tự quản lý tài sản và minh bạch.
Tuy nhiên, sổ lệnh không phải là những thành phần ngoại vi chỉ để trang trí; ngược lại, chúng tạo thành hạ tầng thị trường thiết yếu. Sổ lệnh về cơ bản cho phép thị trường giao tiếp, định giá chính xác tài sản và sử dụng thanh khoản một cách hiệu quả. Việc đưa sổ lệnh vào lĩnh vực on-chain — và cụ thể hơn, tích hợp nó vào hạ tầng DEX — sẽ là một trong những thử thách lớn nhất của DeFi.
KalqiX: Hạ tầng sổ lệnh có thể xác minh cho thị trường on-chain
Trong sứ mệnh tạo ra ảnh hưởng sâu sắc nhất đối với các hệ thống phi tập trung, KalqiX đã phát triển một DEX sổ lệnh trung tâm (CLOB) được hỗ trợ bởi bằng chứng không kiến thức (zero-knowledge proofs) nhằm mang lại hiệu suất đỉnh cao cho các thị trường on-chain. Bằng cách kết hợp việc ghép nối ngoài chuỗi với việc thanh toán xác minh bằng zero-knowledge trên chuỗi, KalqiX khôi phục chức năng cốt lõi của sổ lệnh trong khi vẫn duy trì tự quản lý, minh bạch và giảm thiểu niềm tin — những nguyên tắc nền tảng đã thúc đẩy cuộc cách mạng công nghệ Web3… ngay từ ban đầu.
Trên DEX CLOB của KalqiX, các lệnh được ghép nối ngoài chuỗi với độ trễ dưới 10 mili giây, mang lại hiệu suất nâng cao phù hợp cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Việc thanh toán diễn ra trên chuỗi bằng cách sử dụng bằng chứng không kiến thức, cho phép mỗi giao dịch thực thi được xác minh bằng mã hóa mà không tiết lộ chi tiết nhạy cảm về thực thi hoặc chiến lược giao dịch. Trên KalqiX, alpha không bao giờ bị mất do hiệu suất kém hoặc do phơi bày công khai.
Về cơ bản, DEX CLOB khôi phục lợi ích của sổ lệnh truyền thống — spread hẹp, thanh khoản sâu và hiệu quả vốn mạnh mẽ — mà không dựa vào các engine ghép nối mập mờ hoặc trung gian ủy thác. Các nhà giao dịch luôn giữ quyền kiểm soát tài sản của mình, trong khi hệ thống đảm bảo thực thi chất lượng cao qua bằng chứng không kiến thức.
Giai đoạn tiếp theo của DeFi đang đến gần hơn
AMMs chưa bao giờ là hình thức cuối cùng của thị trường on-chain; chúng chỉ là một phiên bản sơ khai trong một quá trình chuyển đổi rộng lớn hơn. Bằng cách tái giới thiệu sổ lệnh vào thị trường on-chain, KalqiX đang chứng minh rằng phi tập trung và cấu trúc thị trường chuyên nghiệp không còn là hai thứ đối lập nữa. Thời kỳ tiếp theo của DeFi sẽ không còn dựa vào đường cong định giá, mà là độ chính xác chuyên nghiệp và khả năng thực thi có thể xác minh. Với testnet của KalqiX đang hoạt động, thời đại đó có thể chỉ còn trong tầm tay. Thời kỳ Đánh đổi có thể đã kết thúc.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
