Bitcoin giảm 7% khi 1,3 tỷ đô la rút khỏi ETF giữa lo ngại về thuế quan của Trump

Giá Bitcoin đã giảm gần 7% trong tuần qua, phá vỡ mức hỗ trợ $89,000 khi các nhà đầu tư thực hiện rút lui nhanh chóng khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, với số tiền rút ra hơn $1.3 tỷ.

Làn sóng bán tháo này, do căng thẳng địa chính trị gia tăng và đe dọa về thuế quan từ cựu Tổng thống Donald Trump, nhấn mạnh sự nhạy cảm liên tục của Bitcoin với tâm lý “rủi ro giảm” macro. Khi Chỉ số Sợ Hãi và Tham lam của thị trường vẫn duy trì trong vùng ‘sợ hãi’, sự chú ý giờ đây chuyển sang các yếu tố thúc đẩy quan trọng sắp tới, bao gồm quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và loạt báo cáo lợi nhuận của các tập đoàn lớn, có thể quyết định liệu đợt điều chỉnh này có sâu hơn hay sẽ tìm đáy.

Các ETF Bitcoin tiếp tục rút lui, gây áp lực giảm giá dưới $90,000

Phục hồi sơ bộ của thị trường crypto đã gặp phải trở ngại lớn. Trong tuần qua, việc rút vốn liên tục và đáng kể khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã tạo ra sức ép giảm mạnh đối với giá của tài sản này. Dữ liệu từ các công cụ theo dõi dòng vốn cho thấy các nhà đầu tư đã rút hơn $1.3 tỷ khỏi các quỹ này, với các dòng chảy ra được ghi nhận trong từng ngày giao dịch. Đây là một sự đảo chiều rõ rệt so với đầu năm, khi các ETF này chứng kiến dòng tiền đổ vào hàng tỷ đô la, báo hiệu sự thay đổi đột ngột trong tâm lý của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.

Ảnh hưởng trực tiếp đến giá thị trường của Bitcoin đã rõ rệt. Sau một đợt tăng nhẹ cuối tuần trước, khi Bitcoin chạm khoảng $95,400, giá trị của nó đã liên tục giảm, gần đây giao dịch quanh $89,225 — giảm khoảng 7% so với đỉnh tuần và giảm 1% trong 24 giờ qua. Các nhà phân tích thị trường nhận định rằng áp lực bán này không chỉ đến từ các ETF. Jasper De Maere, chiến lược gia tại nhà tạo lập thị trường hàng đầu Wintermute, nhận xét về “sự gia tăng hoạt động rút tiền từ stablecoin sang fiat,” cho thấy ngay cả vốn trong hệ sinh thái crypto cũng đang tìm kiếm nơi an toàn hơn, điều ông cho là do “lo ngại địa chính trị.”

Chương trình này nhắc nhở về con dao hai lưỡi của việc chấp nhận ETF. Trong khi các sản phẩm có quy định này mang lại khả năng tiếp cận dễ dàng và hợp pháp, chúng cũng tạo ra kênh chuyển vốn nhanh chóng trong thời kỳ bất ổn. Việc các nhà đầu tư truyền thống dễ dàng bán ra Bitcoin qua các tài khoản môi giới quen thuộc khiến phản ứng giá trở nên nhanh hơn, rõ rệt hơn trước các cú sốc vĩ mô và địa chính trị, thúc đẩy quá trình bán tháo có thể đã diễn ra chậm hơn trước đây.

Căng thẳng địa chính trị kích hoạt tâm lý “rủi ro giảm” toàn thị trường

Chủ đạo thúc đẩy làn sóng rút ETF và sự yếu đi của thị trường crypto rộng lớn hơn dường như bắt nguồn từ sự gia tăng đột ngột của lo ngại địa chính trị, tập trung vào chính sách thương mại. Nguyên nhân bắt nguồn từ một loạt bình luận của cựu Tổng thống Donald Trump, trong đó ông nhắc lại các tuyên bố chủ quyền về Greenland và, quan trọng hơn, đe dọa áp đặt thuế quan mới cao đối với các đồng minh châu Âu. Những phát ngôn này đã làm rung chuyển các thị trường tài chính toàn cầu, kích hoạt một đợt bán tháo ngay lập tức trên các loại tài sản chính như trái phiếu chính phủ, cổ phiếu và tiền điện tử.

Dù Bitcoin được xem như “vàng kỹ thuật số” hoặc một tài sản không tương quan, trong những năm gần đây nó thường biến động cùng các khoản đầu tư nhạy cảm với rủi ro như cổ phiếu công nghệ. Mối đe dọa chiến tranh thương mại mới mang lại sự không chắc chắn cho dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu, khiến các nhà đầu tư giảm tiếp xúc với các tài sản biến động và tìm nơi trú ẩn trong tiền mặt hoặc các nơi an toàn. Phản ứng của thị trường crypto rất nhanh: cùng với đà giảm của Bitcoin, Ethereum giảm về gần $2,930, và các altcoin lớn như Solana và Dogecoin đều mất hơn 1% giá trị.

Trong khi các thị trường chứng khoán truyền thống có phần phục hồi sau khi Trump có vẻ đã rút lại một số bình luận, thị trường crypto vẫn gặp khó khăn trong việc phục hồi thiệt hại. Động thái này phản ánh một thách thức về nhận thức còn tồn tại đối với các tài sản kỹ thuật số; trong các thời điểm căng thẳng vĩ mô, chúng vẫn bị xem là các tài sản đầu cơ, có độ rủi ro cao bởi phần lớn cộng đồng đầu tư. Sự kiện này nhấn mạnh rằng hành trình để Bitcoin được xem như một hàng rào vĩ mô thực sự hoặc một tài sản trung lập, giảm rủi ro địa chính trị vẫn còn đang trong quá trình phát triển, chịu ảnh hưởng lớn từ các câu chuyện và hành vi giao dịch của nhóm nhà đầu tư ETF tổ chức mới nhất.

Các yếu tố sắp tới: Quyết định của Fed và Báo cáo lợi nhuận trong tầm ngắm

Khi thị trường tiếp nhận cú sốc địa chính trị, sự chú ý ngay lập tức chuyển sang hai sự kiện quan trọng dự kiến có thể định hướng ngắn hạn: cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và mùa báo cáo lợi nhuận quý 4 của các doanh nghiệp lớn. Quyết định lãi suất của Fed, dự kiến vào thứ Tư, đặc biệt quan trọng. Trong khi phần lớn dự đoán thị trường vẫn mong đợi Fed giữ nguyên lãi suất trong phạm vi 3.50% đến 3.75%, thị trường sẽ phân tích từng lời trong tuyên bố đi kèm và họp báo của Chủ tịch để tìm manh mối về hướng đi của chính sách tiền tệ trong phần còn lại của năm 2026.

Một thái độ hawkish từ Fed — gợi ý ít cắt giảm lãi suất hơn mong đợi hoặc nhấn mạnh các lo ngại về lạm phát dai dẳng — có thể củng cố môi trường “rủi ro giảm” hiện tại, gây thêm áp lực lên giá crypto. Ngược lại, tín hiệu dovish, ám chỉ chu kỳ cắt giảm mạnh hơn trong cuối năm, có thể cung cấp thanh khoản và sự lạc quan cần thiết để thị trường phục hồi. Tình hình còn phức tạp hơn bởi các thay đổi lãnh đạo sắp tới tại ngân hàng trung ương, thêm một lớp bất định cho quỹ đạo chính sách dài hạn.

Song song đó, sức khỏe tài chính của khu vực doanh nghiệp sẽ được phơi bày rõ nét khi các ông lớn công nghệ như Apple, Microsoft và Meta Platforms báo cáo lợi nhuận quý. Những “7 kỳ diệu” này không chỉ là chỉ số dẫn dắt thị trường chứng khoán mà còn là động lực chính của cơn sốt đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Kết quả lợi nhuận khả quan có thể làm sống lại tâm lý “rủi ro tăng” bằng cách thể hiện khả năng chống chịu của doanh nghiệp, điều này thường lan tỏa sang crypto. Kết quả yếu có thể làm trầm trọng thêm các lo ngại hiện tại và dẫn đến một đợt giảm rủi ro rộng hơn trên tất cả các tài sản đầu cơ, khiến Bitcoin dễ bị thử lại các mức hỗ trợ thấp hơn, có thể về quanh $85,000 hoặc thậm chí $75,000 như một số nhà phân tích đã cảnh báo.

Phân tích đợt giảm: Điều chỉnh lành mạnh hay sự đảo chiều tiêu cực?

Đối với các nhà đầu tư dài hạn của Bitcoin, đợt giảm hiện tại đặt ra câu hỏi quen thuộc: đây có phải là một sự điều chỉnh tạm thời, dựa trên tâm lý, trong xu hướng tăng trưởng rộng lớn hơn, hay là bắt đầu của một sự đảo chiều giảm giá nghiêm trọng hơn? Bối cảnh là rất quan trọng. Bitcoin vẫn giảm khoảng 29% so với đỉnh cao mọi thời đại khoảng $126,080, thiết lập vào tháng 10 năm ngoái. Thị trường vẫn đang vật lộn với hậu quả của sự kiện thanh lý đòn bẩy lịch sử trị giá 19 tỷ USD đã xảy ra trong đợt bán tháo đó, đã làm reset các kỳ vọng quá mức và làm tổn thương cấu trúc thị trường.

Các dữ liệu chính của thị trường: Hiểu quy mô của đợt bán tháo

Một số dữ liệu giúp định lượng căng thẳng gần đây của thị trường. Thứ nhất, dòng vốn rút khỏi ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ trong tuần vượt quá $1.3 tỷ, thể hiện một sự rút lui đáng kể và liên tục của các nhà đầu tư tổ chức. Thứ hai, giá Bitcoin giảm gần 7%, từ đỉnh tuần gần $95,400 xuống mức thấp gần $89,200. Thứ ba, Chỉ số Sợ Hãi và Tham lam của thị trường crypto vẫn nằm trong vùng “Sợ hãi”, phản ánh tâm lý tiêu cực lan rộng trong cộng đồng giao dịch. Thứ tư, các altcoin lớn như Ethereum cũng giảm theo, về gần $2,930. Cuối cùng, các nhà phân tích on-chain đang theo dõi dòng chảy trên các sàn giao dịch và sự rút tiền của stablecoin để xem liệu các nhà đầu tư nhỏ lẻ có đang đầu hàng hay vẫn giữ vững vị thế.

Về góc độ vĩ mô, một số nhà phân tích khuyên nên nhìn rộng hơn. Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, nhắc nhở các nhà đầu tư tập trung vào tiềm năng của Bitcoin để mang lại lợi nhuận không tương quan, dài hạn. “Đôi khi với Bitcoin, bạn phải thực sự tập trung vào lợi nhuận hàng năm,” ông nói, thêm rằng các yếu tố nền tảng cho một năm 2026 mạnh mẽ — như nợ chính phủ cao và kỳ vọng về thanh khoản toàn cầu tăng — vẫn còn nguyên vẹn. Ông cũng chỉ ra rằng mối liên hệ giảm dần của Bitcoin với cổ phiếu, thể hiện qua việc nó kém hiệu quả hơn trong năm ngoái trong khi cổ phiếu tăng, lại là một đặc điểm tích cực cho việc đa dạng hóa danh mục. “Nếu bạn muốn Bitcoin được xem như một phương án thay thế, bạn muốn nó hành xử theo cách không dự đoán trước,” Balchunas lập luận.

Vì vậy, trong khi các tiêu đề ngắn hạn bị chi phối bởi các đe dọa thuế quan và dòng chảy ETF, luận điểm đầu tư cơ bản của nhiều người vẫn không thay đổi. Các giai đoạn căng thẳng địa chính trị và hoảng loạn thị trường thường tạo ra các điểm vào hấp dẫn dài hạn cho các tài sản có nguồn cung hữu hạn và tính phân quyền. Thử thách hiện tại là liệu Bitcoin có thể thiết lập một mức hỗ trợ vững chắc trên $85,000 trong vài tuần tới, củng cố trước khi các yếu tố thúc đẩy lớn tiếp theo — có thể là một Fed dovish, các tiến bộ về quy định như dự luật CLARITY, hoặc sự gia tăng nhu cầu từ các tổ chức — thúc đẩy đà tăng tiếp theo của nó.