Vàng không còn tăng trưởng âm thầm nữa. Với mức giá hiện đang hướng tới mức 4.900 đô la, động thái này đã trở nên không thể bỏ qua. Nhưng đây không phải là một đợt tăng giá do lạm phát đơn thuần hay chỉ đơn thuần là chạy trốn an toàn.
Như đã đề cập trong một chuỗi bài đăng gần đây của Aakash Group, vàng đang bị kéo lên cao bởi ba lực lượng mạnh mẽ cùng hoạt động đồng thời; một sự kết hợp hiếm hoi trong lịch sử tài chính hiện đại.
Mỗi yếu tố này thường sẽ hỗ trợ giá vàng tăng cao riêng lẻ. Nhưng cùng nhau, chúng đang thay đổi hoàn toàn cách thị trường nhìn nhận về kim loại này.
- Lực lượng 1: Chiến tranh Thuế Greenland và Một Loại Rủi Ro Địa Chính Trị Mới
- Lực lượng 2: Khủng hoảng Độc lập của Fed
- Lực lượng 3: Cuộc chạy đua của Ngân hàng Trung ương
- Bức tranh lớn hơn
Lực lượng 1: Chiến tranh Thuế Greenland và Một Loại Rủi Ro Địa Chính Trị Mới
Chất xúc tác đầu tiên mang tính địa chính trị, và nó đặc biệt trực tiếp.
Tổng thống Donald Trump đã công bố mức thuế 10% đối với hàng nhập khẩu từ tám đồng minh NATO, bao gồm Đức, Pháp, Vương quốc Anh, Đan Mạch, Thụy Điển, Na Uy, Hà Lan và Phần Lan. Các mức thuế này dự kiến sẽ tăng lên 25% vào tháng 6 nếu các cuộc đàm phán thất bại.
Yêu cầu đằng sau động thái này là phi thường: “mua hoàn toàn và toàn diện” Greenland.
Đây là Mỹ đe dọa các đối tác quân sự gần nhất của mình bằng sức ép kinh tế về một vùng lãnh thổ Bắc Cực có tầm chiến lược và tài nguyên quan trọng.
Pháp đã thúc đẩy Liên minh Châu Âu xem xét triển khai Công cụ Chống ép buộc của mình, một cơ chế pháp lý có thể kích hoạt các mức thuế trả đũa lên tới €93 tỷ đối với hàng hóa của Mỹ.
Thị trường phản ứng nhanh chóng. Vàng đã tăng khoảng 10% trong ba tuần đầu tiên của tháng 1, khi các nhà đầu tư bắt đầu định giá lại rủi ro địa chính trị không còn là xa vời hay lý thuyết, mà là cấp bách và hệ thống.
Vàng phát triển mạnh khi các liên minh tan rã và các quy tắc thương mại bị vũ khí hóa, và tình hình này hoàn toàn phù hợp với mô hình đó.
Lực lượng 2: Khủng hoảng Độc lập của Fed
Lực lượng thứ hai mang tính tổ chức và còn nguy hiểm hơn nhiều đối với thị trường tài chính.
Vào ngày 9 tháng 1, Bộ Tư pháp Mỹ đã mở cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell về chi phí cải tạo. Powell đã phản hồi công khai, làm rõ rằng áp lực chính trị đang va chạm với quyết định của ngân hàng trung ương.
Ngay sau đó, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã công khai bảo vệ cuộc điều tra, trong khi Trump công khai chỉ trích Powell, nói rằng ông sẽ “ sớm rời đi.”
Powell hiện đang tham gia các thủ tục của Tòa án Tối cao liên quan đến việc Trump có thể loại bỏ Thống đốc Fed Lisa Cook hay không; một vụ kiện trực tiếp chạm đến câu hỏi liệu Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì tính độc lập chính trị hay không.
Thị trường không còn giả định rằng sự độc lập của Fed được đảm bảo nữa.
Khi giả định đó yếu đi, đồng đô la cũng yếu đi theo. Và khi niềm tin vào quản trị tiền tệ suy giảm, vàng trở thành một công cụ phòng vệ mặc định không chỉ chống lại lạm phát, mà còn chống lại sự bất ổn của thể chế.
Đây không phải là câu chuyện về chu kỳ lãi suất điển hình. Đó là câu chuyện về độ tin cậy.
Đọc thêm: Đây là lý do tại sao giá Bitcoin (BTC) có thể tăng sau vàng
Lực lượng 3: Cuộc chạy đua của Ngân hàng Trung ương
Lực lượng thứ ba mang tính tiền tệ và toàn cầu.
Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã hoàn tất 14 tháng liên tiếp mua vàng, bổ sung ước tính từ 30.000 đến 40.000 ounce mỗi tháng. Đây không phải là các giao dịch chiến thuật. Đây là dự trữ chiến lược.
Quan trọng hơn, ước tính cho thấy lượng vàng thực của Trung Quốc có thể gần 5.411 tấn, so với con số chính thức là 2.304 tấn.
Cùng lúc đó, Trung Quốc đã ra mắt mBridge hợp tác với UAE; một nền tảng thanh toán kỹ thuật số cho phép các quốc gia giao dịch trực tiếp mà không cần sử dụng đô la Mỹ. Đây không phải là biểu tượng. Đây là xây dựng một hệ thống tiền tệ song song.
Vốn phương Tây đang theo đuổi con đường tương tự. Chỉ riêng năm 2025, các quỹ ETF vàng đã thu hút dòng vốn chảy vào kỷ lục $89 tỷ đô la. Quỹ SPDR Gold Trust hiện nắm giữ hơn 1.073 tấn, mức cao nhất trong ba năm.
Những người mua này không theo đuổi đà tăng ngắn hạn. Họ tích trữ bất kể giá cả, vì mục tiêu của họ là bảo vệ, không phải đầu cơ.
Đọc thêm: Quên vàng đi? Tại sao bạn cần xem xét đồng đồng như một cược đầu tư
Bức tranh lớn hơn
Vàng ở mức 4.800 đô la không định giá một rủi ro duy nhất. Nó định giá ba sự chuyển đổi cấu trúc cùng lúc:
• Sự tan rã của sự đoàn kết chính trị xuyên Đại Tây Dương
• Chính trị hóa quyền lực tiền tệ
• Quá trình xây dựng chậm của hệ thống dự trữ sau đô la
Đây là lý do tại sao các tổ chức lớn đang điều chỉnh triển vọng dài hạn của họ.
JP Morgan đã đặt mục tiêu 5.000 đô la vào quý 4 năm 2026. Goldman Sachs đã tuyên bố rằng nếu chỉ 1% của thị trường Trillions USD trái phiếu Mỹ chuyển sang vàng, giá sẽ vượt xa 5.000 đô la.
Dự đoán vàng chạm mốc 5.000 đô la trong vài ngày có thể là phóng đại. Nhưng đạt được mức đó trong năm tới dựa trên dòng vốn và cấu trúc thị trường.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
