Bạch kim đạt mức cao mới, trở thành lựa chọn phân bổ tài sản quý giá quan trọng nhất ngoài vàng và bạc

Kim cương (bạch kim) tiếp tục đà tăng mạnh từ năm ngoái vào đầu năm 2026, trở thành tâm điểm mới của thị trường kim loại quý toàn cầu. Nhìn lại năm 2025, giá bạch kim đã lập đỉnh lịch sử, lợi nhuận cả năm vượt quá 125%, chỉ sau bạc trong số các kim loại quý chính, hiệu suất tổng thể còn vượt xa vàng. Sau khi bước vào năm mới, giá bạch kim tiếp tục tăng nhờ nhiều yếu tố cấu trúc tích cực thúc đẩy, cho thấy đợt tăng giá này không phải là đầu cơ ngắn hạn mà dựa trên các yếu tố cơ bản cung cầu và dòng vốn, các nhà phân tích phố Wall lạc quan về thị trường bạch kim, xem đây là mục tiêu đầu tư kim loại quý nóng bỏng tiếp theo. Bài viết trích từ quan điểm của các nhà phân tích trên Seeking Alpha, chỉ mang tính quan sát thị trường, không phải là bất kỳ khuyến nghị đầu tư nào.

Bạch kim là gì?

Bạch kim (Platinum, còn gọi là kim loại trắng (White Metal), là một trong những kim loại hiếm nhất trên Trái đất, sản lượng thấp hơn vàng và bạc, đồng thời tập trung cao tại một số khu vực khai thác nhỏ. Nhờ đặc tính vật lý và xúc tác độc đáo, bạch kim đã được sử dụng rộng rãi trong kiểm soát khí thải ô tô, quy trình công nghiệp, thiết bị y tế, linh kiện điện tử, cũng như các công nghệ pin nhiên liệu hydro và chuyển đổi năng lượng phát triển nhanh gần đây. Tính chất vừa là “kim loại quý” vừa là “kim loại công nghiệp” này giúp bạch kim có khả năng phòng hộ trong thời kỳ biến động thị trường, đồng thời hưởng lợi từ tăng trưởng nhu cầu thực thể trong chu kỳ kinh tế và chuyển đổi công nghệ.

Vàng bạc dẫn đầu, giá bạch kim tăng mạnh

Việc giá bạch kim năm 2025 tăng mạnh có nhiều yếu tố thúc đẩy then chốt. Trước tiên, Liên minh châu Âu (EU) đã loại bỏ chính sách cấm hoàn toàn động cơ đốt trong vào năm 2035, giảm bớt lo ngại về nhu cầu xúc tác ô tô giảm nhanh, giúp định giá lại triển vọng nhu cầu bạch kim. Thứ hai, bất ổn chính sách thương mại toàn cầu và rủi ro địa chính trị gia tăng cũng thúc đẩy dòng vốn chảy trở lại thị trường kim loại quý. Sau khi chính quyền Tổng thống Trump của Mỹ có hành động cứng rắn với lãnh đạo Venezuela Nicolás Maduro, rủi ro địa chính trị tăng vọt, giá bạch kim, vàng và bạc cùng tăng, phản ánh tâm lý phòng hộ của nhà đầu tư.

Nhà sản xuất kim loại nhóm platinum Sibanye Stillwater Limited tăng giá cổ phiếu 380%

Hiệu suất của cổ phiếu ngành khai khoáng cũng phản ánh sức mạnh của thị trường bò bạch kim. Một trong những nhà sản xuất kim loại nhóm platinum lớn nhất thế giới, Sibanye Stillwater Limited, đã tăng hơn 380% trong 12 tháng qua, vượt xa thị trường chung. Mặc dù Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đã nâng yêu cầu ký quỹ, khiến giá bạch kim tạm thời điều chỉnh vào cuối năm ngoái, nhưng không làm lung lay xu hướng tăng dài hạn.

Xét về cung cầu, các yếu tố tích cực cấu trúc của bạch kim rõ ràng. Về phía cầu, xúc tác ô tô vẫn chiếm gần 40% tổng nhu cầu bạch kim, tiếp theo là trang sức, ứng dụng công nghiệp và nhu cầu đầu tư. Dù tỷ lệ thâm nhập của xe điện tăng lên, nhu cầu xúc tác ô tô trong vài năm tới có thể giảm dần, nhưng sự tăng trưởng của y tế, điện tử và công nghệ hydro dự kiến sẽ bù đắp cho khoảng trống này trong vòng năm năm, làm tăng vai trò của bạch kim trong chuyển đổi năng lượng. Về phía cung, hạn chế nguồn cung là nền tảng quan trọng cho đà tăng dài hạn của bạch kim. Khoảng 78% trữ lượng bạch kim toàn cầu tập trung tại Nam Phi, quốc gia này gần đây liên tục đối mặt với thiếu năng lượng, lão hóa mỏ và thiếu đầu tư, dẫn đến sản lượng kim loại nhóm platinum giảm. Hiệp hội Đầu tư Bạch kim Thế giới dự báo năm 2025, thị trường bạch kim sẽ liên tiếp năm thứ ba thiếu hụt nguồn cung rõ rệt, kho dự trữ trên mặt đất chỉ đủ đáp ứng khoảng năm tháng nhu cầu. Mặc dù cung cầu có thể tạm cân bằng trong năm 2026, dự kiến từ 2027 đến 2029 sẽ lại xuất hiện thiếu hụt cấu trúc, mức tồn kho sẽ tiếp tục giảm.

Giá bạch kim thấp hơn vàng mang lại giá trị tốt

Các nhà phân tích cho rằng dù giá bạch kim đã lập đỉnh lịch sử, xét về giá trị tương đối dài hạn, bạch kim vẫn thấp hơn vàng rõ rệt, lợi nhuận đầu tư cao hơn, khiến nó trở thành lựa chọn có giá trị hơn trong vòng xoáy chuyển động của các kim loại quý, đồng thời thu hút dòng vốn muốn đa dạng hóa khỏi vàng. Tuy nhiên, kim loại bạch kim là hàng hóa có độ biến động cao, giá dễ bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế, các sự kiện tài chính và tâm lý đầu cơ, không phù hợp cho mọi nhà đầu tư.

Về công cụ đầu tư, so với mua kim loại thực tế với chi phí cao như phí chênh lệch, vận chuyển, lưu giữ và an toàn, các nhà phân tích chọn ETF bạch kim, trong đó có hai sản phẩm được xếp hạng định lượng cao nhất hiện nay là abrdn ETF Bạch kim Thực (PPLT) và GraniteShares ETF Bạch kim (PLTM). Cả hai đều dựa trên các thanh bạch kim thực thể, theo dõi trực tiếp giá chuẩn của Hiệp hội Thị trường Vàng và Bạc London (LBMA), tránh các rủi ro phức tạp của hợp đồng tương lai và các sản phẩm phái sinh.

PPLT có quy mô lớn hơn, tính thanh khoản tốt hơn, hiệu suất trong năm gần đây nổi bật, xếp hạng động lực cao; trong khi đó, PLTM có tỷ lệ phí thấp hơn thu hút nhà đầu tư, dù quy mô nhỏ hơn nhưng tính thanh khoản vẫn ở mức chấp nhận được. Cả hai ETF đều được mô hình định lượng xếp hạng là “Mua mạnh”, trở thành công cụ chủ đạo để tham gia đợt tăng giá bạch kim.

Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh, lãi suất giảm, đồng USD yếu đi, bạch kim vừa có tính chất phòng hộ vừa có tiềm năng tăng trưởng ngành, cộng với các yếu tố dài hạn như hạn chế nguồn cung và giảm tồn kho, giúp nó có khả năng tiếp tục hưởng lợi trong làn sóng kim loại quý mới. Đối với nhà đầu tư muốn đa dạng hóa danh mục, chấp nhận rủi ro biến động hàng hóa, bạch kim và các ETF liên quan đang dần trở lại sân khấu phân bổ tài sản toàn cầu.

Bài viết này “Kim cương lập đỉnh mới, trở thành lựa chọn phân bổ tài sản kim loại quý quan trọng ngoài vàng và bạc” lần đầu xuất hiện trên Chain News ABMedia.