Giảm công suất khai thác ép buộc các công ty khai thác phải bán hàng? Riot bán 1.820 Bitcoin vào tháng 12 lập kỷ lục mới

Trong bối cảnh sức mạnh khai thác Bitcoin và lợi nhuận khai thác liên tục chịu áp lực, công ty khai thác niêm yết tại Mỹ Riot Platforms đã tăng tốc đáng kể việc bán tháo Bitcoin vào tháng 12, lập kỷ lục thanh lý Bitcoin lớn nhất trong lịch sử thành lập công ty. Báo cáo sản lượng hàng tháng mới nhất cho thấy Riot đang rõ ràng chuyển từ chiến lược “giữ Bitcoin lâu dài” sang mô hình phòng thủ lấy thanh khoản làm trung tâm.

Theo thông báo, Riot đã khai thác được tổng cộng 460 Bitcoin trong tháng 12, tính đến cuối tháng nắm giữ 18.005 Bitcoin. Trong khi đó, vào cuối tháng 11, số Bitcoin mà công ty công bố vẫn còn cao tới 19.368 Bitcoin. Điều này có nghĩa là Riot đã bán ròng khoảng 1.820 Bitcoin trong tháng 12, quy mô bán ra gần gấp bốn lần sản lượng khai thác của tháng đó, không còn chỉ bán Bitcoin mới khai thác mà còn chủ động giảm tồn kho.

Công ty tiết lộ, giá trung bình giao dịch của đợt bán này khoảng 88.900 USD, thu về khoảng 160 triệu USD tiền mặt. Động thái này đánh dấu Riot chính thức trở thành người bán ròng Bitcoin, đồng thời làm giảm dự trữ Bitcoin của họ hơn 1.300 Bitcoin so với tháng trước.

Sự chuyển đổi này đối lập rõ rệt với chiến lược của Riot trong các chu kỳ trước. Trong phần lớn thời gian của năm 2024, Riot chọn giữ 100% sản lượng Bitcoin, thậm chí vào cuối năm còn huy động thêm khoảng 5.700 Bitcoin qua trái phiếu chuyển đổi, giúp dự trữ Bitcoin của họ vào đầu năm 2025 từng vượt quá 19.000 Bitcoin.

Tuy nhiên, kể từ tháng 4 năm 2025, khi phần thưởng khối giảm sau halving của Bitcoin, sức mạnh khai thác toàn mạng liên tục tăng, giá hash giảm xuống mức thấp của chu kỳ, Riot bắt đầu bán phần lớn sản lượng hàng tháng để duy trì dòng tiền hoạt động. Nhưng quy mô bán trước đó thường không vượt quá sản lượng khai thác của tháng đó, còn hoạt động bán trong tháng 12 rõ ràng phá vỡ quy tắc này.

Trong khi đó, Riot cũng đồng thời thực hiện các biện pháp huy động vốn. Gần đây, công ty đã điều chỉnh kế hoạch phát hành cổ phiếu theo giá thị trường (ATM), thay thế kế hoạch còn lại khoảng 150 triệu USD bằng một kế hoạch mới, cho phép phát hành tối đa 500 triệu USD cổ phiếu, nâng cao khả năng huy động vốn từ bên ngoài.

Tổng thể, việc bán tháo Bitcoin quy mô lớn của Riot trong tháng 12 phản ánh xu hướng các công ty khai thác đang nhanh chóng chuyển từ “kể chuyện tích trữ” sang chiến lược ưu tiên dòng tiền trong bối cảnh sức mạnh khai thác cao và lợi nhuận bị thu hẹp. Thay đổi này có thể sẽ ảnh hưởng lâu dài đến hành vi của các công ty khai thác và cấu trúc cung thị trường trong tương lai.