Ethereum staking hàng loạt xuất hiện lần đầu trong nửa năm với một đường trung bình vàng, BitMine đầu tư 1 tỷ USD, kích hoạt dự đoán thắt chặt thanh khoản năm 2026
(Tóm tắt trước: Solana đạt 100.000 TPS trong điều kiện lý tưởng, ý nghĩa ra sao?)
(Bổ sung nền tảng: Ethereum tác động đến 10.000 TPS? Làm thế nào dùng công nghệ ZK phá vỡ “tam giác bất khả thi”)

Mục lục bài viết

• Đường trung bình vàng trong hàng đợi: Áp lực bán sắp chạm đáy
• BitMine đặt cược 1 tỷ USD bùng nổ
• Thắt chặt thanh khoản: Kịch bản định giá lại năm 2026

Cuối tuần cuối cùng của năm 2025, hầu hết màn hình Phố Wall tắt đèn, nhưng chuỗi khối (Ethereum) đột nhiên phát hiện tín hiệu quan trọng. Ngày 29 tháng 12, số lượng xác thực viên “vào hàng đợi” tăng vọt lên 745,619 ETH, trung bình chờ đợi 13 ngày; “rời hàng đợi” giảm xuống còn 360,518 ETH, chỉ mất 8 ngày. Lần đầu tiên trong nửa năm, xuất hiện đường trung bình vàng khi dòng vốn vào gấp đôi dòng vốn rời, đại diện cho áp lực bán đang nhanh chóng cạn kiệt, cũng khiến cộng đồng tiền mã hóa bàn luận sôi nổi trước đêm giao thừa.

Đường trung bình vàng trong hàng đợi: Áp lực bán sắp chạm đáy

Nền tảng quan sát chuỗi cho thấy, xu hướng rút ròng kéo dài 5 tháng kể từ tháng 7 năm 2025 đã chấm dứt vào cuối tuần. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, nếu xu hướng rút ròng duy trì tốc độ giảm hiện tại, chỉ số này sẽ về 0 vào ngày 3 tháng 1 năm 2026, khi đó áp lực bán có thể tạo ra một khoảng trống cực kỳ nhạy cảm với giá cả. Giám đốc điều hành của Monad, Abdul, nhìn lại xu hướng tương tự sau đường trung bình vàng tháng 6:

Một khi tín hiệu xác nhận, giá thường sẽ tăng gấp đôi để bù đắp.

BitMine đặt cược 1 tỷ USD bùng nổ

Sự đảo chiều trong hàng đợi không phải do nhà đầu tư nhỏ lẻ bốc đồng, mà là sự chuyển hướng lớn trong phân bổ tài sản của các tổ chức siêu lớn, hành động của nhà kho số tài sản kỹ thuật số BitMine trở thành tâm điểm. Từ ngày 27 đến 29 tháng 12, BitMine đã lần lượt đưa vào hợp đồng staking 342,560 ETH, khoảng 1 tỷ USD. Công ty này nắm giữ khoảng 4% nguồn cung Ethereum toàn cầu, nay chuyển sang chiến lược “giữ và sinh lợi”, với tỷ lệ lợi nhuận hàng năm 3.12%, mỗi năm thu nhập thụ động đạt 3.71 tỷ USD, cho thấy các tổ chức đã xem Ethereum như một trái phiếu internet có thể tạo ra dòng tiền, chứ không chỉ là mục tiêu đầu cơ đơn thuần.

Tại sao cá mập lại chọn thời điểm cuối năm để vào lớn? Thứ nhất là nâng cấp Pectra có hiệu lực từ tháng 5 năm 2025, nâng giới hạn số dư của xác thực viên từ 32 ETH lên 2,048 ETH, giảm đáng kể độ phức tạp và chi phí quản lý tài sản hàng tỷ. Thứ hai, sau một năm nhậm chức của chính quyền Trump, môi trường pháp lý tại Mỹ trở nên rõ ràng hơn, các lo ngại về pháp lý giảm đi, và xu hướng khóa dài hạn tăng lên. Khi các rào cản này được dỡ bỏ, vốn có thể sẽ đổ vào mạnh khi phát hiện tín hiệu đáy thị trường.

Thắt chặt thanh khoản: Kịch bản định giá lại năm 2026

Cơn bán tháo do lo ngại an ninh của nhà cung cấp dịch vụ staking Kiln vào tháng 9 đã được các nhà tổ chức mua vào hoàn toàn hấp thụ và khóa lại. Các nguồn vốn có thể giao dịch nhanh chóng giảm, cấu trúc nhập cảnh đông đúc, thoát ra đóng băng, đang hình thành làn sóng “thắt chặt thanh khoản” mới. Các nhà phân tích thị trường đều cho rằng, sự phục hồi staking cuối năm này đã đặt nền móng cho việc định giá lại Ethereum năm 2026. Dữ liệu chuỗi đã phát ra tín hiệu rõ ràng: số người chờ vào nhiều hơn rất nhiều so với số người muốn rời đi, và khi khoảng trống bán tháo hình thành, giá có thể phản ứng bằng biến động mạnh do mất cân bằng cung cầu.

Ethereum đã hoàn thành một chuyển đổi cấu trúc trong 48 giờ cuối cùng của năm 2025. Hàng đợi vào vượt qua hàng đợi rời, BitMine đặt cược lớn, công nghệ và pháp lý cùng phối hợp, ba lực lượng này hòa quyện tạo nên bản giao hưởng năm mới. Bước tiếp theo, thị trường sẽ chứng kiến liệu áp lực cung này có thể giống như tháng 6, mang lại một đợt tăng gấp đôi khác cho năm 2026 hay không.