CFTC tân lãnh đạo bắt đầu nhiệm kỳ! Liệu có thể gánh vác một nửa trách nhiệm quản lý tài chính của Mỹ?

Bài viết: KarenZ, Foresight News

Uỷ ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai của Hoa Kỳ (CFTC) chính thức chào đón người lãnh đạo mới.

Theo tuyên bố của CFTC vào ngày 22 tháng 12 năm 2025, Michael Selig Sworn đã chính thức tuyên thệ nhậm chức, trở thành Chủ tịch thứ 16 trong lịch sử của cơ quan này.

Nền tảng bổ nhiệm

Michael Selig Sworn được Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử vào ngày 27 tháng 10 năm 2025 và được Thượng viện Mỹ xác nhận vào ngày 18 tháng 12. Sự bổ nhiệm này đánh dấu sự điều chỉnh lại hệ thống quản lý tài chính của chính quyền Trump, đặc biệt là trong việc thiết lập khuôn khổ quản lý cho thị trường tài sản kỹ thuật số mới nổi.

Tuy nhiên, quá trình đề cử này không hề suôn sẻ. Trump ban đầu đã đề cử Brian Quintenz, cựu ủy viên CFTC, từng là giám đốc chính sách của bộ phận tiền điện tử a16z, nhưng cuối cùng đã rút lại do sự phản đối từ ngành công nghiệp tiền điện tử. Một trong những lý do là sự tranh cãi giữa Tyler Winklevoss và Cameron Winklevoss từ Gemini với Brian Quintenz. Ngoài ra, một nguồn tin cho biết với The Block, một số lo ngại cũng tập trung vào hoạt động vận động hành lang của a16z và cho biết Brian Quintenz đã bị loại trừ vì lý do đó.

Sau đó, Michael Selig Sworn xuất hiện với tư cách là cố vấn pháp lý chính của nhóm nhiệm vụ tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và trở thành ứng viên được đề cử mới. Ủy ban Nông nghiệp của Thượng viện đã tiến hành bỏ phiếu theo đường đảng để thúc đẩy đề cử của ông, cuối cùng được toàn thể Thượng viện xác nhận.

Việc nhậm chức của Michael Selig Sworn diễn ra sau một thời gian dài lãnh đạo tạm thời của CFTC, khi cựu chủ tịch lâm thời Caroline D. Pham thông báo từ chức vào cùng ngày, và sau đó sẽ gia nhập MoonPay với vai trò Giám đốc Pháp lý và Giám đốc Điều hành.

Michael Selig Sworn là ai?

Trước khi nhậm chức Chủ tịch CFTC mới, Michael Selig Sworn đã tích lũy được nhiều kinh nghiệm phong phú trong cả khu vực công và khu vực tư.

Theo tuyên bố chính thức, ông sẽ đảm nhận vai trò cố vấn pháp lý trưởng của Nhóm công tác đặc biệt về tài sản tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) bắt đầu từ tháng 3 năm 2025, đồng thời cũng là cố vấn cao cấp của Chủ tịch SEC Paul S. Atkins.

Trong vai trò này, Michael Selig Sworn đã hỗ trợ xây dựng một khung quy định rõ ràng cho thị trường chứng khoán tài sản số, phối hợp hệ thống quy tắc của hai cơ quan quản lý SEC và CFTC, thúc đẩy hiện đại hóa quy tắc của các cơ quan để phù hợp với công nghệ mới nổi, và chấm dứt việc thực thi quy định thông qua các biện pháp thực thi. Ngoài ra, ông cũng tham gia vào công việc của Nhóm Công tác về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của Tổng thống (President’s Working Group on Digital Asset) và đã đóng góp cho báo cáo “Tăng cường vị thế lãnh đạo của Hoa Kỳ trong công nghệ tài chính số”.

Đáng chú ý là, báo cáo “Tăng cường vị thế lãnh đạo của Mỹ trong công nghệ tài chính số” là một sắc lệnh hành chính của Tổng thống được Nhà Trắng công bố vào ngày 23 tháng 1 năm 2025. Hành động hành chính này nhằm thúc đẩy vị thế lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực tài sản số và công nghệ tài chính, đồng thời bảo vệ tự do kinh tế. Nội dung cốt lõi bao gồm hỗ trợ phát triển và sử dụng tài sản số, công nghệ blockchain và các công nghệ liên quan một cách có trách nhiệm trong tất cả các lĩnh vực kinh tế; cấm CBDC; bảo vệ chủ quyền của đồng đô la, hỗ trợ stablecoin được đảm bảo bởi đô la. Ngoài ra, sắc lệnh hành chính này còn thúc đẩy việc thành lập nhóm công tác thị trường tài sản số của Tổng thống, cung cấp định hướng chính sách rõ ràng và hỗ trợ pháp lý mạnh mẽ cho sự phát triển của ngành tài sản số của Mỹ.

Đọc thêm: “Cấm CBDC, ủng hộ chủ quyền đô la, Trump ký lệnh hành chính đầu tiên về tiền điện tử”

Trong khoảng thời gian từ tháng 9 năm 2015 đến tháng 3 năm 2025, Michael Selig Sworn đã từng làm việc tại ba công ty luật với vị trí Associate, sau đó vào năm 2022, ông đảm nhận vai trò cố vấn pháp lý và đối tác tại công ty luật Willkie Farr & Gallagher LLP. Theo tài liệu chính thức của CFTC, Michael Selig Sworn chủ yếu làm việc trong lĩnh vực quản lý các sản phẩm phái sinh và chứng khoán. Trong thời gian hành nghề cá nhân, ông đã cung cấp dịch vụ đại diện cho nhiều khách hàng chịu sự quản lý của CFTC, bao gồm người dùng cuối thương mại, nhà môi giới hợp đồng tương lai, cố vấn giao dịch hàng hóa, nhà giao dịch hoán đổi, thị trường hợp đồng chỉ định, cơ quan thanh toán phái sinh cũng như các công ty tài sản số. Selig đã tư vấn cho khách hàng về sự tuân thủ của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act) và các quy tắc của CFTC, liên quan đến nhiều khía cạnh như đơn đăng ký và nghĩa vụ, các vấn đề thực thi cũng như các giao dịch phức tạp.

Đáng chú ý là, Michael Selig Sworn bắt đầu sự nghiệp chuyên nghiệp vào năm 2014, khi ông làm trợ lý pháp lý cho Ủy viên CFTC J. Christopher Giancarlo lúc đó, trước khi chuyển sang sự nghiệp tại các văn phòng luật.

Về mặt học thuật, Michael Selig Sworn có bằng Juris Doctor từ Trường Luật Đại học George Washington và từng là biên tập viên bài viết cho Tạp chí Luật George Washington (The George Washington Law Review). Ông cũng có bằng cử nhân từ Đại học Bang Florida.

Tầm nhìn quản lý của Chủ tịch mới CFTC: Lấy đổi mới “Sản xuất tại Mỹ” làm cốt lõi, củng cố vị thế lãnh đạo trong lĩnh vực tiền điện tử.

Trong tuyên bố nhậm chức, Michael Selig Sworn đã bày tỏ lòng cảm ơn đối với việc được đề cử bởi Trump, và giải thích hiểu biết của ông về hướng phát triển tương lai của CFTC, qua từng câu chữ cho thấy sự chú trọng đến việc cân bằng giữa đổi mới và quản lý.

Ông chỉ ra rằng, hiện tại là thời điểm then chốt cho sự phát triển của CFTC, với nhiều công nghệ, sản phẩm và nền tảng mới liên tục xuất hiện, sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường hàng hóa đạt mức cao kỷ lục. Selig đặc biệt nhấn mạnh tầm quan trọng của dự thảo luật về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số mà Quốc hội sắp trình lên Tổng thống, cho rằng điều này sẽ củng cố vị thế của Mỹ như “thủ đô tiền mã hóa thế giới”. Ông còn nói thẳng rằng, “CFTC sẽ chinh phục những lĩnh vực quan trọng này, đảm bảo rằng mọi đổi mới trong tương lai đều được sản xuất tại Mỹ (Made in America).”

Về vai trò của CFTC, Michael Selig Sworn đã đưa ra một vị trí rõ ràng: “Trong thị trường mới của thời đại vàng tài chính Mỹ, không có cơ quan nào phù hợp hơn CFTC để thiết lập các quy tắc hợp lý.”

Trong khi đó, cựu Chủ tịch Caroline D. Pham trong tuyên bố từ chức đã chào đón Michael Selig Sworn nhậm chức, cho rằng ông thực dụng, chú trọng hiệu quả, có thể cân bằng giữa đổi mới và toàn vẹn thị trường. Đồng thời, Caroline D. Pham cũng đề cập rằng CFTC đã xác định “thúc đẩy đổi mới có trách nhiệm và cạnh tranh công bằng” là nhiệm vụ cốt lõi vào năm 2025, đặc biệt trong lĩnh vực giám sát mở rộng đối với tài sản số, tiền điện tử, thị trường dự đoán và các lĩnh vực mới nổi khác, điều này sẽ đặt nền tảng cho công việc tiếp theo của Michael Selig Sworn.

Ảnh hưởng tiềm tàng: Chuyển hướng quản lý, tăng tốc phối hợp và thách thức đồng thời

Michael Selig Sworn sẽ nhậm chức như thế nào để định hình lại cấu trúc quy định tài chính của Mỹ, đặc biệt là trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số? Từ những phát biểu của ông trong phiên điều trần, kinh nghiệm trước đây và xu hướng ngành, hướng ảnh hưởng đã dần trở nên rõ ràng.

Logic quản lý chuyển hướng: từ “thực thi nghiêm ngặt” sang “tập trung vào quy tắc”, giảm bớt gánh nặng “tuân thủ kỹ thuật”

Michael Selig Sworn trước đó đã nhấn mạnh nhiều lần trong phiên điều trần rằng CFTC là cơ quan quản lý phù hợp cho giao dịch hàng hóa kỹ thuật số giao ngay, và ủng hộ Quốc hội nhanh chóng thúc đẩy luật cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số. Điều này hoàn toàn phù hợp với mục tiêu của chính quyền Trump “biến nước Mỹ thành trung tâm tiền mã hóa”.

Tại phiên điều trần xác nhận của Thượng viện, theo báo cáo của WilmerHale, Selig đã nhiều lần nhấn mạnh sự cảnh giác đối với “quy định quá mức” và “thực thi mở rộng”. Ông thừa nhận rằng, ông đã tận mắt chứng kiến các cơ quan quản lý vì bỏ qua tác động thực tế của hành vi của mình, say mê với việc thực thi thay vì quản lý, cuối cùng đã đẩy các doanh nghiệp ra nước ngoài, khiến các doanh nhân rơi vào rắc rối. Để chứng minh quan điểm này, ông còn chia sẻ trải nghiệm cá nhân: đã từng hỗ trợ một công ty nông nghiệp đối phó với cuộc điều tra quy mô lớn của CFTC, mà nguyên nhân cuộc điều tra chỉ là “sai sót vô hại trong báo cáo dữ liệu hoán đổi”, nhưng công ty đó buộc phải rút nhiều thời gian và nguồn lực từ hoạt động cốt lõi để ứng phó, ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động bình thường.

Hướng đi này hoàn toàn nhất quán với việc điều chỉnh trọng tâm thực thi mà Pham đã thúc đẩy trong thời gian tại nhiệm, tránh gánh nặng quản lý không cần thiết.

Sẽ nhanh chóng thúc đẩy việc thực hiện các luật liên quan đến cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số.

Michael Selig Sworn rõ ràng tuyên bố rằng CFTC sẽ nhanh chóng thúc đẩy việc thực hiện các đạo luật liên quan đến cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số và theo kịp sự phát triển của thị trường.

Phối hợp SEC và CFTC, thúc đẩy khung thống nhất

Từ một góc nhìn rộng hơn, nền tảng SEC của Michael Selig Sworn giúp điều hòa những khác biệt giữa hai cơ quan quản lý lớn (SEC và CFTC), giảm thiểu sự quản lý chồng chéo và thúc đẩy khung thống nhất. Điều này có thể thúc đẩy việc chuẩn hóa thị trường tiền điện tử giao ngay.

Theo báo cáo dài 166 trang trước đó của “Nhóm công tác thị trường tài sản kỹ thuật số tổng thống” mang tên “Tăng cường vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ trong lĩnh vực công nghệ tài chính kỹ thuật số”, SEC và CFTC cần phối hợp chặt chẽ để đảm bảo quy trình xây dựng quy tắc hiệu quả và thu thập ý kiến công chúng về các đề xuất xây dựng quy tắc. Đồng thời, báo cáo chỉ ra rằng CFTC cần làm rõ quyền giám sát đối với thị trường giao dịch tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán. Các tổ chức đăng ký SEC và CFTC có thể hoạt động đa dạng trong khuôn khổ cấp phép hiệu quả, tránh việc lợi dụng quy định. Các tổ chức đăng ký SEC nên có khả năng cung cấp giao dịch chứng khoán tài sản kỹ thuật số và có thể tham gia giao dịch tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán theo cấu trúc cấp phép được Quốc hội định nghĩa. Các tổ chức đăng ký CFTC nên có khả năng cung cấp giao dịch phái sinh hàng hóa kỹ thuật số, giao dịch hàng hóa kỹ thuật số bán lẻ và các sản phẩm khác thuộc thẩm quyền của CFTC cũng như tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán được Quốc hội chỉ định.

Đọc thêm: “Báo cáo của Nhà Trắng chứa 100 + đề xuất lập pháp, đồng thời là chỉ báo xu hướng Crypto”

Đối mặt với những thách thức nào?

Michael Selig Sworn cũng đang phải đối mặt với những thách thức thực sự, chẳng hạn như thiếu hụt nguồn lực và nhân sự, sự mất cân bằng trong cơ cấu ủy ban.

Một số thượng nghị sĩ đã bày tỏ lo ngại về nguồn lực và nhân sự của CFTC. Theo báo cáo của WilmerHale, kể từ khi nhiệm kỳ thứ hai của Trump bắt đầu, số lượng nhân viên của CFTC đã giảm khoảng 20%, hiện tại có khoảng 600 nhân viên. Nếu Quốc hội trao thêm quyền giám sát tiền điện tử cho CFTC, sẽ cần thêm hỗ trợ về tài chính và nhân sự. Thật không may, Selig đã không cam kết rõ ràng về nhu cầu nguồn lực cụ thể trong phiên điều trần.

Một vấn đề đáng chú ý khác là cơ cấu thành viên của ủy ban CFTC. Theo thông tin trên trang web chính thức, ủy ban CFTC bao gồm năm ủy viên, được Tổng thống bổ nhiệm theo sự đề xuất và đồng ý của Thượng viện, với nhiệm kỳ năm năm và thay đổi luân phiên. Tuy nhiên, sau khi chủ tịch tạm quyền từ chức, người mới nhậm chức Michael Selig Sworn rơi vào trạng thái “độc quyền quyền lực” đặc biệt. Hiện tại, Michael Selig Sworn là ủy viên duy nhất của CFTC, và cấu trúc “một ủy viên” này đã phá vỡ cơ chế cân bằng thông thường, đồng thời làm tăng đáng kể quyền lãnh đạo chính sách của chính quyền Trump đối với CFTC. Cấu trúc “một ủy viên lãnh đạo” này cũng đã gây ra những cuộc thảo luận về tính trung lập trong quản lý.

Khi được hỏi về việc vị trí trống có tạo ra tiền lệ xấu hay không, Michael Selig Sworn từ chối bình luận, nói rằng quyết định đề cử nên do Tổng thống đưa ra. Phản ứng né tránh này phần nào phản ánh độ nhạy cảm của tình huống bất thường này. Khi được hỏi về việc vị trí trống có tạo ra tiền lệ xấu hay không, Selig từ chối bình luận, nói rằng quyết định đề cử nên do Tổng thống đưa ra. Phản ứng né tránh này phần nào phản ánh độ nhạy cảm của tình huống bất thường này.

Một câu hỏi quan trọng là liệu Michael Selig Sworn có tiếp tục bước đi cải cách mà Caroline D. Pham đã khởi xướng hay không. Từ những phát biểu của cả hai trong quá trình chuyển giao quyền lực, điều này dường như rất có khả năng. Đánh giá của Caroline D. Pham về Michael Selig Sworn cho thấy hai nhà lãnh đạo này có sự nhất quán đáng kể trong logic quản lý, đều nhấn mạnh việc cân bằng giữa đổi mới và tính toàn vẹn của thị trường.

Ngoài ra, sự quan tâm của Michael Selig Sworn đối với tài sản số và cấu trúc thị trường mới nổi, cũng như vai trò của ông trong việc xây dựng khung phối hợp giữa SEC và CFTC, gợi ý rằng ông có thể thúc đẩy sự phối hợp thêm giữa hai cơ quan quản lý tài chính quan trọng này.

Michael Selig Sworn sẽ cân bằng khuyến khích đổi mới và kiểm soát rủi ro như thế nào, và làm thế nào để thúc đẩy các trách nhiệm quản lý rộng rãi hơn trong điều kiện tài nguyên hạn chế, tất cả những điều này sẽ trở thành điểm nhấn quan trọng của thị trường tài chính Mỹ vào năm 2026.

Tham khảo: