Ethereum đã hoàn thành việc giảm đòn bẩy? Các hợp đồng chưa đóng vị thế đã cắt 50%, giá ETH bước vào khu vực dao động rủi ro thấp.

Gần đây, chuyển động giá của Ethereum (ETH) có xu hướng ổn định, rủi ro thị trường rõ ràng đã giảm. Sau nhiều tháng giao dịch ký quỹ cao, thị trường sản phẩm phái sinh Ethereum đang hoàn thành một vòng giảm đòn bẩy hệ thống. Dữ liệu cho thấy, kể từ tháng 8, khối lượng hợp đồng mở của Ethereum trên các sàn giao dịch chính đã giảm khoảng 50%, tâm lý thị trường dần dần hạ nhiệt.

Theo thống kê được công bố bởi Alpharectal vào ngày 21 tháng 12, hiện tổng quy mô hợp đồng chưa đóng của Ethereum chỉ khoảng một nửa so với đỉnh điểm mùa hè. Hợp đồng chưa đóng thường được coi là chỉ số quan trọng để đo lường đòn bẩy thị trường và rủi ro tiềm ẩn. Khi hợp đồng chưa đóng giảm, điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch đang chủ động đóng vị thế, và rủi ro thanh lý đồng thời giảm. Hiện tại, một sàn giao dịch CEX vẫn là sàn giao dịch có quy mô hợp đồng chưa đóng ETH lớn nhất, khoảng 7.6 tỷ USD, tiếp theo là Gate và một CEX khác.

Việc hoàn thành quá trình giảm đòn bẩy đã giảm đáng kể xác suất biến động giá mạnh trong ngắn hạn, nhưng cũng có nghĩa là thị trường đang bước vào giai đoạn lựa chọn hướng đi. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, những lần tái thiết hợp đồng chưa đóng thường xuất hiện trước khi xu hướng tiếp theo bắt đầu, bất kể là phục hồi hay điều chỉnh thêm.

Nhiều dữ liệu trên chuỗi hỗ trợ cho phán đoán về việc giảm áp lực bán. Phân tích của CryptoQuant chỉ ra rằng, khối lượng bán chủ động của các nhà giao dịch Ethereum trên các sàn giao dịch CEX chính đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5, với giá trị trung bình 30 ngày khoảng 6,3 tỷ USD. Sự suy yếu của động lực bán cho thấy việc bán tháo hoảng loạn đã tạm thời kết thúc, nhưng bên mua vẫn chưa hình thành sự chiếm ưu thế rõ ràng.

Xét về mặt kỹ thuật, cấu trúc đường ngày của Ethereum vẫn nằm trong kênh giảm, các đỉnh và đáy liên tục giảm xuống. Hiện tại, giá chủ yếu dao động trong khoảng 2800 USD đến 3300 USD, khu vực này đã trở thành khu vực cạnh tranh chính. Các đường trung bình ngắn hạn vẫn đang gây áp lực lên giá đi lên, nhiều lần phục hồi không thể vượt qua hiệu quả.

Bollinger Bands bắt đầu thu hẹp, phản ánh sự giảm của độ biến động thị trường, thường báo hiệu rằng thị trường sắp chọn hướng. Khối lượng giao dịch rõ ràng đã thu hẹp sau khi giảm trong giai đoạn trước, cho thấy sức mạnh của bên bán yếu đi, nhưng bên mua vẫn chưa vào vị thế lớn. Chỉ số RSI phục hồi gần 50, có không gian phục hồi kỹ thuật ngắn hạn, nhưng xu hướng vẫn chưa đảo chiều.

Nhìn chung, với việc giải phóng rủi ro từ giao dịch ký quỹ, giá Ethereum đang tiến vào giai đoạn dao động với rủi ro tương đối thấp. Nếu sau đó có sự bứt phá mạnh mẽ qua khoảng 3300–3500 USD, kèm theo sự phục hồi của hợp đồng chưa đóng vị thế, cấu trúc tăng giá sẽ dần được thiết lập; ngược lại, nếu phá vỡ mức hỗ trợ 2800–3000 USD, cần phải cảnh giác với áp lực giảm giá mới. Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến chuyển động giá Ethereum, sự thay đổi hợp đồng chưa đóng vị thế ETH và chu kỳ giảm đòn bẩy, giai đoạn hiện tại gần giống với “thời kỳ tích lũy” hơn là điểm kết thúc xu hướng.