Mùa alt chưa bao giờ biến mất! Arthur Hayes: bạn chỉ mua nhầm Token thôi.

Nhà giao dịch huyền thoại Arthur Hayes cho biết, Mùa alt vẫn luôn diễn ra, chỉ là bạn không mua được những Token bơm lớn đó. Hayes chỉ ra rằng, Hyperliquid đã từ 2-3 đô la tăng vọt lên 60 đô la, Solana từ 7 đô la bơm lớn lên gần 300 đô la, tất cả đều là bằng chứng của Mùa alt, nhưng phần lớn các nhà giao dịch vẫn mắc kẹt trong tư duy cũ, mong chờ mô hình quá khứ lặp lại, cuối cùng bỏ lỡ những người chiến thắng thực sự.

Những sai lầm chết người của nhà giao dịch: Dùng bản đồ cũ để tìm ra lục địa mới

（Phải là Arthur Hayes, nguồn: Youtube）

Arthur Hayes trong cuộc phỏng vấn podcast YouTube mới nhất đã thẳng thắn nói: “Altcoin luôn có mùa tăng giá, nếu bạn luôn nói mùa alt không đến, thì đó là vì bạn không nắm giữ những altcoin đang tăng giá.” Câu nói này đã làm tổn thương vô số trader vẫn đang chờ đợi. Hayes tin rằng, nhiều người bỏ lỡ mùa altcoin là vì họ hiểu thị trường hiện tại qua lăng kính kinh nghiệm trong quá khứ, mong đợi những loại tiền điện tử và những chiêu thức giống nhau sẽ lặp lại.

“Các bạn hy vọng nó giống như mùa altcoin trước, vì như vậy các bạn sẽ cảm thấy mình biết phải làm gì,” Hayes chỉ ra một cách sắc bén điểm mù tâm lý của các nhà giao dịch. Cơn khát về sự chắc chắn này đã khiến nhiều người tiếp tục nắm giữ các đồng coin nóng của vòng chu kỳ trước, bỏ qua những thay đổi cấu trúc đã xảy ra trên thị trường. Khi các đồng coin cũ rơi vào im lặng, các nhà giao dịch lại lầm tưởng rằng mùa altcoin chưa đến, thực tế là danh mục đầu tư của họ không theo kịp nhịp điệu của thị trường.

Hayes cảnh báo các trader nên “điều chỉnh chiến lược” và không nên nhìn lại quá khứ. “Ôi, tôi phải mua những thứ này vì mùa trước những thứ này rất phổ biến,” ông mô phỏng lại tư duy của các trader và chỉ trích. Tư duy này đặc biệt nguy hiểm trong thị trường crypto, vì tốc độ xoay vòng của các câu chuyện và điểm nóng vượt xa thị trường tài chính truyền thống. Các dự án ngôi sao của chu kỳ trước có thể trở nên vô danh trong chu kỳ mới, trong khi những câu chuyện và công nghệ hoàn toàn mới có thể tạo ra những đồng coin trăm lần.

Những tư duy thông thường của trader khi bỏ lỡ Mùa alt

Kiếm tiền theo kiểu khắc thuyền tìm kiếm kiếm: Tiếp tục nắm giữ các đồng tiền phổ biến từ chu kỳ trước, hy vọng chúng sẽ tái xuất hiện rực rỡ, bỏ qua việc thị trường đã chuyển sang các lĩnh vực mới như AI, DePIN hoặc blockchain mô-đun.

Chờ mô hình luân chuyển truyền thống: Kiên trì logic luân chuyển truyền thống “Bitcoin tăng trước → Ethereum theo sau → Altcoin lớn → Altcoin nhỏ”, nhưng trong chu kỳ này, nhiều altcoin đã tách rời xu hướng với Bitcoin, tạo thành thị trường độc lập.

Bỏ qua câu chuyện và lĩnh vực mới nổi: Tập trung vào các dự án DeFi hoặc NFT quen thuộc, bỏ lỡ cơ hội bùng nổ của các lĩnh vực mới như Layer-2, blockchain mô-đun, và AI agent.

Hyperliquid và Solana xác nhận logic mùa alt

（Nguồn：CMC）

Hayes đã chứng minh bằng hai ví dụ cụ thể rằng Mùa alt chưa bao giờ dừng lại. Hyperliquid (HYPE) được ông coi là “câu chuyện hay nhất” trong chu kỳ tiền điện tử lần này, giá ban đầu chỉ 2-3 USD, sau đó đã tăng vọt lên 60 USD, với mức tăng lên tới hơn 20 lần. Sự tăng trưởng bùng nổ này chính là đặc trưng điển hình của Mùa alt, nhưng nhiều trader đã hoàn toàn bỏ lỡ vì không quen với câu chuyện mới về sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung.

Trường hợp của Solana thuyết phục hơn. Chuỗi công khai này gần như đã trả lại toàn bộ mức tăng sau sự sụp đổ của FTX vào năm 2022, giảm xuống gần 7 đô la, thị trường cho rằng nó đã chết. Tuy nhiên, Solana đã tăng vọt lên gần 300 đô la vào đầu năm nay, với mức tăng vượt quá 40 lần. Hayes nhấn mạnh: “Một lần nữa, Mùa alt vẫn luôn tồn tại. Chỉ là bạn không tham gia mà thôi.” Những nhà đầu tư vẫn tin vào giá trị công nghệ của Solana khi giá ở mức 7 đô la đã nhận được phần thưởng hậu hĩnh, trong khi những người kiên quyết cho rằng Solana đã chết thì hoàn toàn bỏ lỡ.

Hai trường hợp này làm nổi bật những đặc điểm cốt lõi của Mùa alt mới: người chiến thắng không còn đơn giản là những đồng coin phổ biến của chu kỳ trước, mà là những dự án đạt được đột phá trong đổi mới công nghệ, sức hấp dẫn của câu chuyện hoặc xây dựng hệ sinh thái. Hyperliquid đại diện cho một mô hình mới của giao dịch phái sinh phi tập trung, trong khi Solana định nghĩa lại cuộc cạnh tranh của chuỗi công khai thông qua hiệu suất cao và văn hóa memecoin. Sự thành công của những dự án này được xây dựng trên những giá trị mới, không phải là phiên bản cũ của câu chuyện.

Sự phân tranh trong ngành: Cuộc chiến định nghĩa mùa alt

Tuy nhiên, không phải tất cả những người trong ngành đều đồng ý với quan điểm của Hayes. Giám đốc điều hành CoinQuant, Maen Ftoui, cho rằng những đồng tiền mã hóa lâu đời đã phát hành quỹ giao dịch trao đổi (ETF) hoặc dự kiến sẽ phát hành ETF sẽ thu hút phần lớn vốn trong mùa altcoin tiếp theo. Quan điểm này đại diện cho tư duy logic của các quỹ tổ chức truyền thống, cho rằng tính tuân thủ và tính thanh khoản sẽ trở thành những yếu tố chi phối.

Các nhà phân tích đã cho biết vào tháng 8 rằng trước khi các quỹ ETF cung cấp sự tiếp xúc với các loại tiền điện tử khác ngoài Bitcoin được phê duyệt, các altcoin khó có thể xuất hiện sự tăng giá rộng rãi và lớn. Lập luận này liên kết sự xuất hiện của Mùa alt với dòng vốn từ các tổ chức, ám chỉ rằng thị trường do các nhà đầu tư bán lẻ điều khiển không đủ để tạo ra một Mùa alt thực sự.

Một số trader vẫn đang chờ đợi mô hình luân chuyển truyền thống, bắt đầu từ việc Bitcoin đạt mức cao mới, sau đó dòng tiền chuyển sang Ethereum, và cuối cùng là các altcoin có quy mô nhỏ hơn. Việc chờ đợi này chính nó đã xác nhận lời chỉ trích của Hayes: những người tham gia thị trường bị mắc kẹt trong khuôn khổ trong quá khứ và không thể nhận ra những cơ hội đang diễn ra hiện tại.

Trọng tâm của cuộc tranh luận này là định nghĩa về “Mùa alt”. Nếu Mùa alt có nghĩa là tất cả hoặc phần lớn các đồng altcoin đều tăng giá đồng loạt, thì thực sự vẫn chưa xuất hiện. Nhưng nếu Mùa alt chỉ ra rằng có những cơ hội đầu tư vào altcoin đáng kể và những trường hợp bơm lớn, thì lập luận của Hayes là hợp lý. Sự thay đổi trong cấu trúc thị trường có thể có nghĩa là cảnh tượng truyền thống “tất cả các altcoin đều tăng giá” sẽ không còn xuất hiện nữa, mà thay vào đó là sự bùng nổ luân phiên của các lĩnh vực và câu chuyện cụ thể.

Chiến lược giao dịch thời đại mới: Tập trung vào câu chuyện chứ không phải lịch sử

Đề xuất cốt lõi của Hayes là các nhà giao dịch tiền điện tử nên xem xét lại chiến lược giao dịch, tập trung vào các xu hướng mới của thị trường, thay vì dựa vào kinh nghiệm lịch sử. “Đây là một giai đoạn mới, các yếu tố mới sẽ mang lại động lực mới,” ông nhấn mạnh. Cụ thể, các nhà giao dịch cần xác định câu chuyện chính của chu kỳ hiện tại, bất kể đó là sự kết hợp giữa AI và blockchain, blockchain mô-đun, mạng xã hội phi tập trung, hay các lĩnh vực mới nổi khác.

Chiến lược giao dịch thành công cần cân bằng giữa rủi ro, vừa phải phân bổ vào các đồng coin chính thống đã có ETF hoặc được tổ chức bảo chứng để đạt được sự ổn định, vừa phải thực hiện các khoản đầu tư rủi ro vào các câu chuyện mới nổi để nắm bắt cơ hội lợi nhuận cao. Chìa khóa là không để toàn bộ danh mục đầu tư sa vào sự phụ thuộc vào những kinh nghiệm thành công trong quá khứ.