SEC Kết Thúc Điều Tra Bốn Năm Về Giao Thức Aave Và Không Thực Hiện Hành Động Thực Thi

• SEC kết thúc cuộc điều tra kéo dài bốn năm và không có hành động nào đối với giao thức Aave.

• Token AAVE duy trì quanh $188 sau thông báo của SEC và sự giảm giá của thị trường.

• Aave Labs làm rõ luồng doanh thu và tiếp tục phát triển các sản phẩm DeFi.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã kết thúc cuộc điều tra kéo dài gần bốn năm đối với Giao thức Aave. Cuộc điều tra xem xét liệu token AAVE và hoạt động của nền tảng có vi phạm luật chứng khoán của Hoa Kỳ hay không. SEC quyết định không đề xuất hành động thực thi nào đối với giao thức DeFi này.

SEC của Hoa Kỳ VỪA MỚI KẾT THÚC CUỘC ĐIỀU TRA 4 NĂM VỚI $AAVE

Cuộc điều tra chính thức kết thúc mà không có hành động nào 🚀 pic.twitter.com/nAY6ziTxfU

— CryptoSavingExpert ® (@CryptoSavingExp) 17 tháng 12, 2025

Quyết định này loại bỏ rủi ro pháp lý ngay lập tức cho Aave và giảm bớt sự không chắc chắn xung quanh các sản phẩm cốt lõi của nó. Kết luận này đến trong bối cảnh một loạt các cuộc điều tra về tiền điện tử trong năm 2025 đã kết thúc mà không có cáo buộc, bao gồm các vụ liên quan đến Coinbase, Kraken và Uniswap Labs.

Phản ứng giá AAVE

Mặc dù có thông báo của SEC, token AAVE cho thấy ít biến động trên thị trường. Theo TradingView, AAVE giao dịch quanh mức $188, giảm khoảng 3% trong 24 giờ. Nó đã giảm xuống $185 trước đó trong ngày như một phần của đợt giảm chung của thị trường tiền điện tử.

Token vẫn thấp hơn hơn 51% kể từ đỉnh của $377 vào cuối tháng 8. Theo các nhà phân tích thị trường, phản ứng mang tính nền có thể được quy cho sự biến động liên tục và nỗi sợ về quản trị trong DeFi, chứ không phải rõ ràng về pháp lý.

Tranh cãi nội bộ và Quản lý doanh thu

Aave Labs đã đối mặt với sự kiểm tra nội bộ về việc quản lý phí hoán đổi CoW và doanh thu Horizon RWA. Các báo cáo gần đây cho thấy doanh thu bị chuyển hướng khỏi kho bạc DAO. Aave Labs làm rõ rằng phí hoán đổi CoW được tạo ra bên ngoài giao thức chính và sẽ được chia sẻ với DAO.

Doanh thu Horizon RWA tiếp tục chảy vào kho bạc. Trong năm năm qua, Aave Labs đã quản lý các dòng doanh thu của giao thức trong khi phát triển các sản phẩm hướng tới tăng trưởng lâu dài. Các nhà phân tích nhận định rằng việc tạo ra doanh thu chỉ là thứ yếu so với các chiến lược mở rộng trong hệ sinh thái DeFi.

Bối cảnh pháp lý và ngành công nghiệp

Cách tiếp cận của SEC đối với quy định tiền điện tử dường như đang thay đổi. Nhiều vụ án nổi bật đã bị bỏ, tạm dừng hoặc giảm sau các thay đổi lãnh đạo đầu năm 2025. Tháng 4, SEC kết thúc vụ CyberKongz mà không có cáo buộc nào cho thấy sự thay đổi trong chiến lược quy định về tiền điện tử.

Một cuộc điều tra của New York Times phát hiện rằng hơn 60% các vụ án tiền điện tử đang diễn ra đã phải điều chỉnh sau chuyển đổi tổng thống. Các chuyên gia ngành cho biết sự thay đổi này báo hiệu sự chuyển dịch từ việc kiện tụng quyết liệt sang hướng dẫn chính sách rõ ràng hơn.

Trong trường hợp của các giao thức DeFi, như Aave, điều này mang lại cho họ sự ổn định hoạt động lớn hơn và động lực để phát triển mà không phải đối mặt với rủi ro pháp lý cấp bách. Việc SEC đóng cửa nhấn mạnh sự thay đổi trong động thái giữa các cơ quan quản lý Hoa Kỳ và tài chính phi tập trung. Việc đóng cửa này khiến SEC bỏ lỡ một số hạn chót.