Bài viết dài của đối tác Dragonfly: Từ chối chủ nghĩa hoài nghi, đón nhận tư duy số.

Tác giả: Haseeb Qureshi, Đối tác quản lý của Dragonfly

Biên dịch: Azuma, Odaily 星球日报

Biên tập viên chú thích: Ngành công nghiệp đang rơi vào thời điểm băng giá về niềm tin vào tương lai. Liệu bong bóng có quá lớn? Giá trị có quá cao không? Những thứ tôi đang cầm trên tay có giá trị không? Những câu hỏi kiểu như vậy đang liên tục thử thách niềm tin của thị trường.

Vào ngày 28 tháng 11, đối tác nổi tiếng của Dragonfly, Haseeb Qureshi, đã viết một bài dài đến mức có thể gọi là chân thành. Trong bài viết, Haseeb đã tổng hợp tâm trạng chủ đạo hiện đang lan tỏa trong cộng đồng thành “chủ nghĩa hoài nghi tài chính” (tức là thái độ nghi ngờ cơ bản hoặc thậm chí không tin tưởng vào hệ thống tài chính, người tham gia thị trường, giá tài sản, động lực chính sách, v.v.); đồng thời chỉ ra rằng trọng tâm của ngành công nghiệp đang chuyển từ Silicon Valley sang Phố Wall, đây là sự coi trọng quá mức đối với tư duy tuyến tính và sự bỏ qua tư duy theo cấp số nhân; Haseeb cho rằng không nên đánh giá ETH hoặc SOL dựa trên tỷ lệ P/E một cách máy móc, và khẳng định rằng sự tăng trưởng theo cấp số nhân sẽ thúc đẩy tiền điện tử cuối cùng “nuốt chửng mọi thứ”.

Dưới đây là nội dung gốc của Haseeb, được biên dịch bởi báo Odaily 星球日报.

Tôi thường nói với những người khởi nghiệp rằng, sau khi các bạn phát hành sản phẩm mới, phản ứng của thị trường sẽ không phải là sự thù hận, mà là sự thờ ơ. Thông thường, không ai quan tâm đến chuỗi mới của các bạn.

Nhưng bây giờ tôi không thể nói như vậy nữa. Monad vừa mới ra mắt vào tuần này, và tôi chưa bao giờ thấy một blockchain mới phát hành lại gặp phải nhiều sự thù ghét như vậy. Tôi đã đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực tiền điện tử hơn 7 năm, và trước năm 2023, gần như tất cả các chuỗi mới ra mắt đều nhận được phản ứng thị trường hoặc là được ca ngợi hoặc là không ai quan tâm.

Nhưng bây giờ, những chuỗi mới ra đời ngay từ đầu sẽ đi kèm với những tiếng huýt sáo lớn. Những dự án như Monad, Tempo, MegaETH - thậm chí trước khi ra mắt mạng chính - thường xuyên bị chỉ trích, đây thực sự là một hiện tượng hoàn toàn mới.

Tôi đã cố gắng phân tích: Tại sao tình huống này lại xuất hiện vào thời điểm này? Nó phản ánh tâm lý thị trường như thế nào?

“Thuốc” còn nguy hiểm hơn “Bệnh”

Xin nhắc trước, đây có thể là bài viết về định giá blockchain “mơ hồ” nhất mà bạn đã đọc. Tôi không có bất kỳ chỉ số hay biểu đồ nào đẹp mắt để cho bạn xem. Ngược lại, tôi sẽ phản bác lại tâm lý chính thống hiện tại của tiền điện tử, mà trong vài năm qua, tôi gần như luôn đứng đối lập với tâm lý này.

Vào năm 2024, tôi cảm thấy mình đang chống lại chủ nghĩa hư vô tài chính. Chủ nghĩa hư vô tài chính cho rằng tất cả tài sản đều vô nghĩa, cuối cùng chỉ là meme, mọi thứ chúng ta xây dựng về bản chất đều không có giá trị. May mắn thay, bầu không khí này không còn chiếm ưu thế trên thị trường nữa. Chúng ta đã thoát khỏi ảo tưởng này.

Nhưng tâm lý chính thống hiện nay, tôi muốn gọi là “chủ nghĩa hoài nghi tài chính”. Nhiều người nghĩ rằng, có thể những token này thực sự có một chút giá trị, không hoàn toàn chỉ là meme, nhưng chúng lại bị đánh giá quá cao, giá trị thực tế có thể chỉ bằng một phần năm đến một phần mười giá giao dịch hiện tại… và Phố Wall rồi sẽ phát hiện ra điều này, vì vậy bạn tốt nhất hãy cầu nguyện rằng Phố Wall đừng vạch trần chúng ta, nếu không một khi họ hành động, mọi thứ sẽ chấm dứt.

Bây giờ bạn sẽ thấy, nhiều nhà phân tích lạc quan đang cố gắng xây dựng mô hình định giá Layer1 lạc quan, đẩy cao tỷ lệ P/E, tỷ suất lợi nhuận gộp, DCF để chống lại tâm lý thị trường này.

Vào cuối năm ngoái, Solana rất tự hào khi áp dụng REV (Giá trị Kinh tế Thực sự) như một chỉ số cuối cùng có thể chứng minh giá trị của mình là hợp lý. Họ tự hào thông báo: Chúng tôi, và chỉ chúng tôi, không cần phải khoe khoang trước Phố Wall nữa!

Tất nhiên, ngay sau khi REV được chính thức áp dụng, giá trị của nó đã giảm mạnh - nhưng điều thú vị là, hiệu suất của SOL lại tốt hơn chính REV.

Tôi không có ý nói rằng REV có vấn đề gì. REV là một chỉ báo rất thông minh. Nhưng trọng tâm của bài viết này không phải là việc lựa chọn chỉ báo.

Sau đó, Hyperliquid đã chính thức ra mắt, đây là một sàn giao dịch phi tập trung có thu nhập thực, cơ chế mua lại và tỷ lệ P/E. Cộng đồng bắt đầu hô vang: “Nhìn kìa, tôi đã nói rồi! Cuối cùng cũng có một đồng token có lợi nhuận thực sự và có thể được đo bằng tỷ lệ P/E. Hyperliquid sẽ nuốt chửng mọi thứ, vì rõ ràng Ethereum và Solana hoàn toàn không kiếm được tiền thật, chúng ta có thể ngừng giả vờ rằng chúng có giá trị.”

Hyperliquid, Pump, Sky, những đồng token nhấn mạnh việc mua lại này thực sự rất tuyệt, nhưng thị trường thực sự luôn có thể đầu tư vào cổ phiếu hoặc token của sàn giao dịch, bạn có thể mua các tài sản như COIN, BNB bất cứ lúc nào. Chúng tôi cũng nắm giữ HYPE, tôi cũng nghĩ đây là một sản phẩm tuyệt vời.

Nhưng lý do mà mọi người đầu tư vào ETH và SOL ban đầu không phải ở đây. Layer1 không có tỷ suất lợi nhuận như sàn giao dịch, đó không phải là lý do mà mọi người nắm giữ chúng - nếu mọi người muốn mô hình lợi nhuận đó, họ có thể trực tiếp mua COIN.

Vì vậy, nếu tôi không chỉ trích các chỉ số tài chính của blockchain, bạn có thể nghĩ rằng bài viết này đang lên án những tội lỗi của “cụm công nghiệp token.”

Rõ ràng, trong năm qua, mọi người đều đã mất tiền trên các token - bao gồm cả VC. Năm nay, các đồng altcoin hoạt động rất kém. Vì vậy, một nửa cảm xúc chính của cộng đồng hiện tại đang tranh luận chúng ta nên đổ lỗi cho ai? Ai đã trở nên tham lam? VC có tham lam không? Wintermute có tham lam không? Binance có tham lam không? Thợ mỏ có tham lam không? Người sáng lập có tham lam không?

Chắc chắn rồi, câu trả lời vẫn như trước. Mọi người đều rất tham lam, các quỹ đầu tư mạo hiểm, Wintermute, thợ đào, Binance, KOL, tất cả bọn họ đều tham lam, và bạn cũng vậy. Nhưng điều đó không quan trọng. Bởi vì bất kỳ thị trường nào hoạt động bình thường đều không yêu cầu các bên tham gia hành động trái ngược với lợi ích của chính họ. Nếu chúng ta đánh giá đúng về tiền điện tử, thì mặc dù mọi người đều tham lam, đầu tư vẫn có thể mang lại lợi nhuận. Cố gắng phân tích “ai tham lam hơn” để giải thích sự sụt giảm của thị trường có tác dụng tương đương với việc tổ chức một cuộc xét xử phù thủy - tôi đảm bảo rằng con người không phải đợi đến lúc đó mới bắt đầu trở nên tham lam.

Vì vậy, đây cũng không phải là chủ đề mà bài viết này muốn thảo luận.

Nhiều người muốn tôi viết bài phân tích MON nên có giá bao nhiêu và MEGA nên có giá bao nhiêu. Tôi hoàn toàn không có hứng thú với những bài viết kiểu này và cũng không có ý định khuyên bạn mua bất kỳ tài sản cụ thể nào. Thực tế, nếu bạn không thực sự tin tưởng vào những dự án này, có lẽ bạn không nên mua bất kỳ đồng token nào.

Liệu có một người thách thức mới trong blockchain chiến thắng không? Ai biết được. Nhưng nếu thực sự có khả năng thắng rõ ràng, thị trường sẽ định giá dựa trên xác suất này. Nếu Ethereum có giá trị 300 tỷ đô la, Solana có giá trị 80 tỷ đô la, thì một dự án có xác suất 1% - 5% trở thành Ethereum hoặc Solana tiếp theo sẽ được định giá theo xác suất này.

Cộng đồng tỏ ra rất ngạc nhiên về điều này, nhưng điều này không khác gì so với logic định giá của các công ty công nghệ sinh học. Một loại thuốc có khả năng chữa khỏi bệnh Alzheimer chưa đến 10% vẫn có thể được thị trường định giá hàng tỷ đô la - ngay cả khi nó có 90% khả năng không vượt qua giai đoạn thử nghiệm lâm sàng thứ ba và trở về con số không. Đây là logic tính toán xác suất - thực tế cho thấy, thị trường rất giỏi trong việc thực hiện loại tính toán này, tài sản có kết quả nhị phân được định giá theo xác suất, không phải theo doanh thu kinh doanh, càng không phải theo tiêu chuẩn đạo đức. Đây là triết lý định giá của những người theo trường phái “im lặng và tính toán”.

Nói thật, tôi không nghĩ đây là một chủ đề thú vị đáng để viết về - tranh luận xem tỷ lệ thắng là 5% hay 10% thì không có ý nghĩa, đối với bất kỳ đồng tiền nào, chính thị trường mới là người đánh giá tốt nhất, chứ không phải phân tích trong bài viết.

Vì vậy, điều tôi sắp viết là: Cộng đồng tiền điện tử dường như không còn tin rằng các chuỗi công khai có giá trị nữa.

Tôi không nghĩ rằng điều này là vì họ không tin rằng chuỗi mới có thể giành được thị phần. Dù sao, chúng ta vừa thấy Solana hồi sinh từ “đống đổ nát” chưa đầy hai năm trước và nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường. Điều này không dễ dàng, nhưng chắc chắn là có thể.

Vấn đề lớn hơn là mọi người bắt đầu nghĩ rằng: ngay cả khi một chuỗi mới chiến thắng, cũng không có “giải thưởng” nào xứng đáng để giành được. Nếu ETH chỉ là một meme, nếu nó không bao giờ tạo ra thu nhập thực sự, thì ngay cả khi bạn thắng, bạn cũng không đáng giá 300 tỷ đô la. Cuộc thi chính nó không đáng để tham gia, vì những giá trị này đều giả tạo, và trước khi bạn “nhận thưởng”, chúng sẽ sụp đổ.

Việc đánh giá giá trị của blockchain công cộng vẫn giữ thái độ lạc quan đã trở nên lỗi thời, không phải là không có ai lạc quan - rõ ràng là trên thị trường vẫn có những người lạc quan. Có người bán thì phải có người mua, mặc dù có nhiều người thích nói xấu Layer1, nhưng vẫn có rất nhiều người rất sẵn lòng mua SOL với giá 140 đô la, mua ETH với giá 3000 đô la.

Nhưng bây giờ dường như có một “nhận thức” phổ biến - những người thông minh đã ngừng mua token của blockchain hợp đồng thông minh. Những người thông minh biết rằng trò chơi sắp kết thúc, nếu không phải bây giờ thì cũng sắp rồi. Bây giờ, những người còn lại mua những thứ này chỉ là “cỏ” - tài xế Uber, Tom Lee, và những KOL hô hào giá trị thị trường nghìn tỷ, có thể còn cả Bộ Tài chính Mỹ, nhưng chắc chắn không phải là “tiền thông minh”.

Đây đều là những lời nói dối. Tôi không tin, bạn cũng không nên tin.

Vì vậy, tôi nghĩ tôi cần phải viết một “Tuyên ngôn của người thông minh” để giải thích tại sao chuỗi công cộng tổng quát lại có giá trị. Bài viết này không phải về Monad hay MegaETH, mà thực sự đang bảo vệ ETH và SOL, vì nếu bạn tin rằng ETH và SOL có giá trị, thì mọi thứ khác đều là logic xuôi dòng.

Là một VC, việc bào chữa cho việc định giá ETH và SOL thường không phải là công việc của tôi, nhưng QTMD, nếu không ai muốn làm điều đó, thì tôi sẽ viết.

Cảm nhận sự gia tăng của chỉ số

Đối tác của tôi, Feng Bo, với tư cách là một VC, đã trải qua sự bùng nổ của internet Trung Quốc. Tôi đã nghe quá nhiều câu nói “tiền điện tử giống như internet” đến mức gần như không còn cảm thấy bất kỳ sự xúc động nào. Nhưng khi tôi nghe anh ấy kể về câu chuyện đó, nó luôn khiến tôi nhớ đến cái giá phải trả cho việc phán đoán sai trong những chuyện như thế này là đắt đỏ như thế nào.

Một câu chuyện mà anh ấy thường kể là: Vào đầu những năm 2000, tất cả các VC thương mại điện tử sớm (khi đó là một nhóm rất nhỏ) đã tụ tập lại với nhau để uống cà phê, họ đã tranh luận về một vấn đề: Thị trường thương mại điện tử có thể lớn đến mức nào?

Nó có chủ yếu được sử dụng cho các sản phẩm điện tử không (có lẽ chỉ có những người đam mê công nghệ mới sử dụng máy tính)? Nó có thể áp dụng cho phụ nữ không (có lẽ họ quá phụ thuộc vào cảm giác)? Ngành thực phẩm thì sao (có phải hàng dễ hỏng không thể quản lý được)? Đây là những câu hỏi rất quan trọng mà các nhà đầu tư mạo hiểm sớm phải xem xét khi quyết định đầu tư cái gì và bao nhiêu tiền.

Và câu trả lời dĩ nhiên là: Mỗi người trong số họ đều sai lầm một cách thảm hại. Thương mại điện tử cuối cùng bán mọi thứ, và đối tượng người dùng là toàn thế giới. Nhưng vào thời điểm đó, không ai thực sự tin vào điều này. Ngay cả khi có, họ cũng tuyệt đối không dám nói ra.

Bạn chỉ cần chờ đủ lâu để để sự tăng trưởng theo cấp số nhân tự nói cho bạn câu trả lời. Ngay cả trong số những người tín đồ, rất ít người tin rằng thương mại điện tử sẽ trở nên lớn đến vậy. Và những người thực sự tin tưởng hiếm hoi đó, hầu như đều trở thành triệu phú vì “không bán”. Các VC khác (bao gồm cả Phong Ba) đã bán quá sớm.

Trong lĩnh vực tiền điện tử, tôi tin rằng sự tăng trưởng theo cấp số nhân đã trở nên lỗi thời. Nhưng tôi tin vào sự tăng trưởng theo cấp số nhân của tiền điện tử. Bởi vì tôi đã trải qua điều đó.

Khi tôi bước vào ngành công nghiệp crypto, không ai sử dụng những thứ này. Nó nhỏ, tồi tàn và rẻ tiền. TVL trên chuỗi chỉ có vài triệu. Chúng tôi đã đầu tư vào thế hệ DeFi đầu tiên - MakerDAO, Compound, 1inch, lúc đó chúng vẫn là những dự án nghiên cứu. Tôi nhớ hồi trước khi chơi trên EtherDelta, giao dịch DEX hàng triệu đô la mỗi ngày được coi là thành công lớn, nhưng trải nghiệm thì tệ hại. Và bây giờ, chúng ta có thể thấy hàng chục tỷ đô la giao dịch mỗi ngày trên chuỗi.

Tôi nhớ năm đó tôi cảm thấy việc Tether phát hành đến 1 tỷ đô la đã là “quá điên rồ”, và “New York Times” còn viết rằng nó là một kế hoạch Ponzi gần như sụp đổ, trong khi bây giờ quy mô phát hành stablecoin đã vượt quá 3000 tỷ đô la, thậm chí còn được Cục Dự trữ Liên bang giám sát.

Tôi tin vào sự tăng trưởng theo cấp số nhân, vì tôi đã trải qua điều đó. Tôi đã chứng kiến điều đó nhiều lần.

Nhưng bạn có thể phản biện - tốt thôi, có thể stablecoin đang tăng trưởng theo cấp số nhân, có thể DeFi đang tăng trưởng theo cấp số nhân, nhưng giá trị này sẽ không được ETH hoặc SOL nắm giữ. Giá trị sẽ không chảy vào chính chuỗi.

Đối với điều này, câu trả lời của tôi là: Bạn vẫn chưa đủ tin tưởng vào sự tăng trưởng theo cấp số nhân.

Bởi vì câu trả lời cho sự tăng trưởng theo cấp số nhân sẽ không bao giờ thay đổi: những điều này hoàn toàn không quan trọng. Quy mô trong tương lai sẽ vượt xa hôm nay. Khi lĩnh vực này phát triển đến mức khổng lồ, bạn sẽ nhận được lợi ích từ hiệu ứng quy mô.

Xin hãy xem biểu đồ bên dưới.

Đây là báo cáo lãi lỗ của Amazon từ năm 1995 đến năm 2019, tổng cộng 24 năm. Màu đỏ là doanh thu, màu xám là lợi nhuận. Bạn có thấy đường màu xám nhỏ ở cuối đang cong lên không? Đó là thời điểm Amazon thực sự bắt đầu có lãi sau 22 năm thành lập.

Khi Amazon bước vào năm thứ 22, dòng lợi nhuận ròng này mới lần đầu tiên thoát khỏi 0. Trước đó, mỗi năm đều có người viết chuyên mục, chỉ trích, bán khống, nói rằng Amazon là một trò lừa đảo Ponzi sẽ không bao giờ có lời.

Ethereum vừa tròn 10 tuổi, và dưới đây là hiệu suất 10 năm đầu tiên của cổ phiếu Amazon.

Mười năm đi ngang. Trên hành trình, Amazon luôn bị bao quanh bởi những người nghi ngờ và không tin tưởng - “Thương mại điện tử có phải là một hoạt động từ thiện được tài trợ bởi các quỹ đầu tư mạo hiểm không?”; “Họ chỉ bán những món đồ giá rẻ, chất lượng kém cho những người chỉ thích hàng rẻ, điều đó có tương lai gì?”; “Làm sao họ có thể kiếm tiền thật sự như Walmart hay GE?”

Nếu bạn lúc đó kiên trì tranh luận về tỷ số P/E của Amazon, thì bạn hoàn toàn đã hiểu sai trọng tâm. Đó chỉ là mô hình tư duy tăng trưởng tuyến tính, nhưng thương mại điện tử chưa bao giờ là xu hướng tuyến tính - do đó, tất cả những người tranh luận về tỷ số P/E trong 22 năm qua đều bị thực tế hoàn toàn phủ nhận. Dù bạn mua vào với giá nào, dù bạn vào cuộc vào thời điểm nào, mức độ lạc quan của bạn đều không đủ.

Đây là đặc điểm của sự tăng trưởng theo cấp số nhân. Đối với công nghệ thực sự theo cấp số nhân, bất kể bạn nghĩ nó có thể phát triển đến quy mô nào, nó luôn có thể vượt qua sự tưởng tượng của bạn.

Đây chính là nhận thức cốt lõi mà Silicon Valley luôn hiểu rõ hơn Phố Wall. Silicon Valley phát triển trong môi trường tăng trưởng theo cấp số nhân, trong khi Phố Wall lại ngâm mình trong tư duy tuyến tính. Trong vài năm qua, trọng tâm của ngành công nghiệp tiền điện tử đã chuyển từ Silicon Valley sang Phố Wall. Bạn có thể cảm nhận rõ điều này.

Quả thật, sự tăng trưởng của tiền điện tử không mượt mà như thương mại điện tử. Nó nhảy vọt, lúc ngừng lúc chuyển động. Điều này là do tiền điện tử liên quan đến “tiền”, nó gắn chặt với các lực lượng vĩ mô và chịu sự điều tiết mạnh mẽ hơn so với thương mại điện tử. Tiền điện tử tấn công vào cốt lõi của quốc gia - tiền tệ - vì vậy áp lực mà nó mang lại cho chính phủ lớn hơn nhiều so với thương mại điện tử.

Nhưng sự tăng trưởng theo cấp số nhân vẫn là điều không thể tránh khỏi. Đây là một lập luận thô sơ. Nhưng nếu tiền điện tử tăng theo cấp số nhân, thì lập luận thô sơ này là đúng.

Kéo xa góc nhìn

Tài sản tài chính khao khát sự tự do, khao khát sự mở ra, khao khát sự kết nối. Công nghệ mã hóa biến tài sản tài chính thành một định dạng tài liệu, khiến việc gửi đô la hoặc cổ phiếu trở nên đơn giản như gửi PDF. Nó biến mọi thứ thành khả năng kết nối - tạo ra một mạng lưới tài chính hoạt động 24/7, kết nối toàn cầu và hoàn toàn mở.

Điều này chắc chắn sẽ chiến thắng. Sự mở cửa luôn chiến thắng.

Nếu internet dạy tôi một điều, đó là điều này. Có những ông lớn sẽ phản kháng, chính phủ sẽ đe dọa, gây sức ép, nhưng cuối cùng họ sẽ đều nhượng bộ trước tốc độ áp dụng, sự sáng tạo và hiệu quả mà công nghệ này mang lại. Đây là những gì internet đã làm với tất cả các ngành công nghiệp truyền thống. Blockchain sẽ khiến xu hướng tương tự nuốt chửng toàn bộ hệ thống tài chính và hệ thống tiền tệ.

Đúng vậy — chỉ cần đủ thời gian — tất cả sẽ bị nuốt chửng.

Một câu nói cũ nói rằng: Mọi người luôn đánh giá quá cao những gì sẽ xảy ra trong hai năm tới, nhưng lại đánh giá quá thấp những gì sẽ xảy ra trong mười năm tới.

Nếu bạn tin vào sự tăng trưởng theo cấp số nhân, nếu bạn nhìn xa hơn, thì mọi giá trị đều vẫn ở mức thấp. Điều đáng suy ngẫm là: mỗi ngày, những người nắm giữ kiên định hơn so với những người bán ra và những người nghi ngờ. Thời gian của vốn lớn dài hơn nhiều so với những gì các nhà giao dịch ngắn hạn trên thị trường tiền điện tử muốn bạn tin. Kinh nghiệm lịch sử dạy cho vốn lớn không nên chống lại những xu hướng công nghệ quan trọng. Bạn có nhớ câu chuyện lớn đã khiến bạn mua ETH hoặc SOL không? Vốn lớn vẫn tin vào câu chuyện đó, chưa bao giờ lung lay.

Vậy, tôi đang chứng minh điều gì?

Tôi đang lập luận rằng việc áp dụng tỷ lệ giá trên thu nhập cho chuỗi hợp đồng thông minh (hay còn gọi là “mô hình định giá doanh thu” hiện nay) là một sự phản bội đối với sự tăng trưởng theo cấp số nhân. Điều này có nghĩa là bạn đã đưa ngành này vào phạm trù tăng trưởng tuyến tính; có nghĩa là bạn tin rằng 30 triệu DAU trên chuỗi và tỷ lệ thâm nhập M2 chưa đến 1% chính là trần của nó; có nghĩa là bạn nghĩ rằng tiền điện tử chỉ là một phần nhỏ của thế giới, nó không vượt trội, và không nhất thiết phải vượt trội.

Điều quan trọng hơn là tôi đang kêu gọi mọi người trở thành tín đồ. Không chỉ là tín đồ, mà còn là tín đồ lâu dài.

Tôi khẳng định rằng cuộc cách mạng theo cấp số nhân này sẽ vượt qua mọi làn sóng mà bạn đã trải nghiệm trong suốt cuộc đời. Đây chính là “thời đại thương mại điện tử” của bạn.

Khi bạn đã ở tuổi xế chiều, bạn sẽ kể cho thế hệ sau nghe: “Khi sự biến đổi lớn diễn ra, tôi đã ở đó.” Không phải ai cũng tin rằng điều này có thể trở thành sự thật - toàn bộ trật tự xã hội sẽ được tái cấu trúc, tất cả các hệ thống tài chính tiền tệ sẽ bị lật đổ hoàn toàn bởi các chương trình máy tính phi tập trung mà chúng ta sở hữu chung.

Nhưng điều này thực sự đã xảy ra, nó đã thay đổi thế giới. Và bạn, từng là một phần trong đó.

Công bố lợi ích: Bài viết trên chỉ là quan điểm cá nhân. Dragonfly là tổ chức đầu tư cho nhiều loại token như MON, MEGA, ETH, SOL, HYPE, SKY, v.v. Dragonfly tin tưởng vào lý thuyết tăng trưởng theo chỉ số. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư, nhưng cung cấp một cách nhìn khác.