Alliance DAO Đối tác QW: L1 thiếu hàng rào bảo vệ, giá trị lâu dài nên ở Lớp ứng dụng chứ không phải cơ sở hạ tầng

Wu cho biết, Haseeb, đối tác quản lý của Dragonfly đã viết bài “Bảo vệ sự tăng trưởng theo cấp số nhân của L1”: Chuỗi L1 không được định giá dựa trên doanh thu hiện tại (như tỷ lệ P/E), mà dựa trên tiềm năng tăng trưởng theo cấp số nhân - giống như Amazon đã thua lỗ trong 22 năm đầu nhưng cuối cùng đã bùng nổ. Ông đã nhìn lại sự tăng trưởng từ DeFi và stablecoin từ TVL triệu đô đến quy mô hàng trăm tỷ, kêu gọi “tin tưởng vào sự tăng trưởng theo cấp số nhân của ngành”. Đối với điều này, đối tác của Alliance DAO, QW đã phản hồi, nghi ngờ giá trị nắm giữ lâu dài của L1. Ông cho rằng, tỷ lệ P/E cao không phải là vấn đề, cốt lõi là L1 thiếu lợi thế cạnh tranh: người dùng dễ dàng cầu nối tài sản, các nhà phát triển dễ dàng di chuyển, chuỗi dễ khởi động, chi phí chuyển đổi thấp hơn nhiều so với AWS. Ông đề xuất, chuỗi cần phải tích hợp dọc Lớp ứng dụng (như Solana, Base, Hyperliquid đang thực hành), hoặc đặt cược vào Lớp ứng dụng thay vì cơ sở hạ tầng, để bắt kịp giá trị theo cấp số nhân.