Nhìn lại thời kỳ vàng mã hóa: Cơn sốt tạo ra sự giàu có đã qua, giờ không còn cơ hội cho những đồng tiền ngốc nghếch.

Tác giả: IcoBeast

Biên dịch: Shenchao TechFlow

Trong gần mười năm qua, một đặc điểm nổi bật của tiền điện tử (không chỉ đề cập đến Bitcoin) là bất kỳ ai có internet, một chút thời gian rảnh và khoảng sáu tế bào não hoạt động bình thường đều có thể nhanh chóng biến một số tiền nhỏ thành một khối tài sản lớn.

Kể từ năm 2016-2017, ngành công nghiệp tiền điện tử đã trải qua ba đến bốn chu kỳ “cơn sốt đào vàng” rộng rãi. Các chu kỳ này có đặc điểm chung là: giá của một số tài sản chủ đạo trên chuỗi rất thấp, nhưng có tiềm năng lãi kép khổng lồ, và giá trị của tài sản này sau đó nhanh chóng tăng vọt.

Mỗi lần, người “ngốc nhất” mà bạn biết trong ngành này đều có thể kiếm được số tiền khiến người khác phải ngạc nhiên, rồi họ sẽ kể cho bạn bè, và bạn bè lại kéo thêm nhiều người khác vào. Dù sao đi nữa, “Nếu kẻ ngốc đó có thể kiếm được 100 đô la thành 100.000 đô la, thì tại sao tôi lại không làm được?”

Hãy cùng nhau nhìn lại những khoảnh khắc tạo ra tài sản lịch sử này nhé…

Nhìn lại lịch sử

2017 - Cơn sốt ICO (sau ICO Ethereum)

Theo tôi, đây về cơ bản là “thời kỳ hoàng kim” của ngành công nghiệp tiền điện tử. Hầu như mỗi ngày đều có một dự án mới xuất hiện, kèm theo một bản whitepaper và một logo màu gradient ấn tượng, mặc dù những dự án này gần như không có chức năng thực tế, nhưng mọi người vẫn tranh nhau bỏ ETH của mình vào để nhận phân bổ. Sau đó, những token này được niêm yết trên sàn giao dịch, mọi người trên thị trường đổ xô đi mua token mới, giá cả nhanh chóng tăng vọt. Bạn có thể kiếm được một khoản tiền lớn, rồi sau đó đổi lại thành ETH.

Cơn sốt ICO: Biểu đồ giải thích mọi thứ

Thật tuyệt vời. Vào thời điểm đó, trên thị trường chỉ có khoảng 100-200 loại token tồn tại, nhưng thực tế không có loại nào thực sự có thể sử dụng, cũng không có ý nghĩa thực sự. Mọi người chỉ đơn giản và thô bạo đổ ETH vào các dự án ICO khác nhau, sau đó kiếm lại một lượng lớn tiền - điều này thật sự như là “cho tiền miễn phí”. Tất cả mọi người đều giao dịch những loại token cố định đó, mục tiêu là tích lũy nhiều ETH hơn… quá trình này rất đơn giản. Mọi người còn chia sẻ “mật mã làm giàu” này với bạn bè, và bạn bè cũng nhanh chóng tham gia. Tuy nhiên, cuối cùng tất cả chúng tôi đều bị thị trường dạy cho một bài học, thị trường tiền điện tử bắt đầu sụp đổ, sau đó trải qua một thị trường gấu kéo dài hai năm.

Năm 2020-2021: Cơn sốt “khai thác lợi nhuận DeFi + lừa đảo Ponzi thực phẩm”

Cơn sốt này tôi cá nhân tham gia không nhiều (vì những điều trong cuộc sống thực), nhưng bản chất của nó là một số sản phẩm DeFi “thực sự” lần đầu tiên được giới thiệu (được khởi đầu bởi sự phân phối token COMP của Compound). Điều này đã tạo ra đủ loại trò chơi khai thác thanh khoản và mô hình Ponzi… Mọi người lại một lần nữa điên cuồng đổ xô vào một số token được chọn lọc, với mục tiêu vẫn là tối đa hóa lượng ETH nắm giữ.

Nhiều người nổi tiếng trong cộng đồng Crypto Twitter đã nắm bắt cơ hội để nổi bật trong giai đoạn này. Thời điểm đó, thị trường thu hút một lượng lớn vốn mới, vì không ai thực sự biết cách chơi trò chơi này, và các công cụ để tối đa hóa lợi nhuận chưa phổ biến. Hơn nữa, giá ETH cũng bắt đầu tăng nhanh chóng, điều này càng làm tăng bảng lãi lỗ (PnL) của mọi người, đồng thời thu hút thêm nhiều vốn từ những “nhà đầu cơ”.

Năm 2021-2022: Thời kỳ điên cuồng của bong bóng NFT

Ngày xưa, đại dịch đã khiến thế giới ngừng lại, mọi người nhận được séc trợ cấp từ chính phủ nhưng đồng thời cũng mất việc (hoặc doanh nghiệp buộc phải đóng cửa), vì vậy họ suốt ngày chìm đắm trong Clubhouse và Twitter Spaces.

Vào lúc này, một nhóm người bắt đầu đúc NFT. Trong đó, Bored Apes trở thành “vua đúc” của ngành (mặc dù thời gian đúc của nó đủ dài để bất kỳ ai cũng có thể tham gia). Với sự thành công của Bored Apes, cánh cửa thị trường đã được mở hoàn toàn. Bạn có thể đúc một bức tranh trông tệ nhất với 1 ETH, sau đó thức dậy vào ngày hôm sau và bán nó với giá 20 ETH… rồi giá của nó sẽ tăng vọt lên 50 ETH. Tất cả điều này đều không có logic, không ai thực sự muốn những tệp JPEG này, và không ai thực sự tin rằng chúng có giá trị những mức giá phi lý đó. Nhưng mọi người đều muốn kiếm tiền, và đều muốn tiếp tục chơi trò chơi này.

Hiệu ứng tài sản điên rồ này cho phép mọi người lật vài bức ảnh chỉ với một lượng nhỏ ETH, cuối cùng tích lũy được một lượng lớn ETH… hầu như không có kỹ năng nào, chỉ đơn giản vì “họ có mặt ở đó”. Điều này rõ ràng đã thu hút sự chú ý lớn, NFT nhanh chóng trở thành xu hướng chính. Tuy nhiên, bong bóng cuối cùng cũng vỡ, hầu hết người tham gia cuối cùng bị loại ra khỏi thị trường.

Hiệu ứng tài sản này đã được sao chép ngắn hạn trong cơn sốt Ordinals đầu năm 2023. Khi đó, giá Bitcoin đã giảm mạnh, và các Ordinals đầu tiên trở thành một cơ hội “nấu ăn” điên cuồng: bạn có thể nhanh chóng gấp đôi một lượng BTC rất nhỏ thành một lượng BTC lớn. Sau đó, giá Bitcoin đã tăng vọt theo hình parabol. (Còn những người giữ JPEG không buông tay cuối cùng đã bị thị trường “thanh lý”.)

Ngày 25 tháng 1 năm 2023: Cơn sốt tài sản của Meme Season

Có thể nói, đây có thể là giai đoạn tạo ra tài sản lâu nhất trong chu kỳ “tiền ngu” của tiền điện tử - cơn sốt Meme của ETH và Solana. Nói một cách chính xác, tất cả điều này có thể bắt nguồn từ sự bùng nổ của BONK sau sự sụp đổ của FTX vào cuối năm 2022, nhưng tôi có xu hướng coi điểm khởi đầu thực sự là sự nổi lên của PEPE (dựa trên ETH) vào tháng 4 năm 2023 và WIF (dựa trên SOL) vào tháng 11 năm 2023, mở ra một năm rưỡi điên cuồng của các token.

Những đồng coin vô dụng này, không có kế hoạch và chỉ có “cảm giác không khí”, lại có giá trị thị trường tăng vọt lên đến hàng tỷ đô la. Đặc biệt là trong giai đoạn đầu, bạn chỉ cần tạm mua một ngàn đô la của một đồng token ngẫu nhiên nào đó, gần như có thể đảm bảo rằng sáng hôm sau bạn sẽ có được 10 lần lợi nhuận… và kiểu thao tác này có thể kéo dài trong vài tuần.

Theo thời gian trôi qua, trò chơi trở nên ngày càng khó khăn: robot trở nên thông minh hơn, công cụ chênh lệch giá trở nên hiệu quả hơn, khả năng rút tiền của các nhà phát triển khi “chạy trốn” cũng ngày càng mạnh, ngưỡng tham gia tổng thể dần được nâng cao. Mọi người bắt đầu rút tiền từ “sòng bạc”, thay vì tiếp tục đổ tiền vào khi thấy bạn bè kiếm được 20.000 đô la chỉ trong 17 phút với các token như “pepefartsockinu69420”. Đồng thời, mỗi ngày đều có các cặp giao dịch mới xuất hiện, bạn tích lũy thêm nhiều ETH hoặc SOL thông qua các giao dịch này.

Sau đó, sự kiện “9/11” của Meme Coin đã xảy ra. TRUMP, MELANIA, cộng với chiếc đinh quan tài cuối cùng - LIBRA của Hayden Davis. Tất cả điều này đã thay đổi quy tắc trò chơi. Mọi người đều thầm hiểu rằng trò chơi này đã “chín muồi”. Khi một bên có thể đánh cắp hơn 100 triệu đô la từ “quỹ tập thể” trong một giây, thì trò chơi này không còn đáng chơi nữa… Dù sao, còn điều gì điên rồ hơn việc tổng thống Mỹ bí mật phát hành một đồng xu và để giá trị thị trường của nó tăng vọt lên 70 tỷ đô la FDV (Fully Diluted Valuation, định giá hoàn toàn pha loãng) trong một đêm?

Đây là tình huống mà chúng ta đang ở hôm nay. Từ cú “đánh chí mạng” đó đến bây giờ, đã trôi qua khoảng 9 tháng. Mặc dù trong thời gian đó có một số cơ hội nổi bật (đặc biệt là từ tháng 4 trở đi, các tài sản chính đã hoạt động tốt), nhưng không còn xuất hiện bất kỳ sự kiện gia tăng tài sản gốc hoặc tài sản chính nào có thể nhanh chóng nhân đôi và tăng giá mạnh mẽ.

Thật lòng mà nói, tôi cũng không biết tình huống này có tái diễn hay không. NFT? Đã bị “bẻ khóa” - bây giờ trên toàn thế giới chỉ còn khoảng 17 người còn muốn giao dịch hoặc lật lọng NFT. Đồng meme? Cũng đã “bẻ khóa” - trở thành một nhà phát triển mã thông báo 24/7 rõ ràng an toàn và đơn giản hơn, bạn có thể kiếm lời mà không có bất kỳ rủi ro nào. Ponzi trên chuỗi? Mọi người bây giờ cơ bản đã hiểu… chỉ còn những “cá mập” vẫn đang chơi, bạn phải rất chính xác trong việc chọn thời điểm thoát, nếu không sẽ bị nuốt chửng. Có lẽ ICO sẽ trở lại? Monad đang hoạt động tốt. Chúng ta hãy chờ xem.

Trong năm qua, chúng tôi gần như không thấy bất kỳ cơ hội tạo ra tài sản đơn giản nào được thúc đẩy bởi “tiền ngu”. Đó là lý do tại sao mọi người đều rất tức giận. Họ đã quen với việc luôn có thể tham gia vào một cơn sốt như vậy, trong khi 9 tháng qua, chúng tôi chỉ thấy một vùng hoang vắng (trừ khi bạn nắm giữ một lượng lớn tài sản chính, đặc biệt là Bitcoin).

Gần đây, tôi đã đề cập trên dòng thời gian rằng những thứ có sẵn trên chuỗi hiện tại không làm tôi cảm thấy đặc biệt truyền cảm hứng, rất nhiều nội dung khiến người ta cảm thấy hơi lỗi thời. Tuy nhiên, một số đội ngũ đang xây dựng những “điều” mới thú vị đã liên lạc với tôi, tôi dự định sẽ tìm hiểu sâu hơn về nguyên mẫu của họ và ghi lại những thử nghiệm và phát hiện của mình (tất nhiên, sẽ có rất nhiều cập nhật liên quan đến Kalshi crypto).

Một trong những đội ngũ là @zigchain, họ muốn tài trợ cho bài viết này của tôi - thực ra đây là nội dung mà tôi đã dự định viết từ vài tuần trước.

Họ đang xây dựng một nền tảng được mô tả là phiên bản “Phố Wall” trên chuỗi, cung cấp các sản phẩm lợi nhuận RWA (Tài sản Thế giới thực, Real World Assets) được mã hóa. Những sản phẩm này nhằm mục đích cho phép người dùng bình thường tiếp cận các cơ hội đầu tư có lợi suất cao với mức vốn tham gia thấp hơn, không còn bị giới hạn bởi các khoản đầu tư có mức vốn cao không thân thiện với nhà đầu tư nhỏ lẻ như trước đây.

Mặc dù tôi đã có cái nhìn lạc quan về RWA (như hợp đồng vĩnh viễn quyền sở hữu, cổ phiếu token hóa, v.v.), nhưng tôi có thái độ hoài nghi đối với các dự án liên quan đến RWA xuất hiện trên thị trường hiện tại. Tuy nhiên, đội ngũ @zigchain tuyên bố rằng ứng dụng đầu tiên của họ (Zignaly) đã có hơn 400.000 người dùng thực sự, vì vậy tôi định thử nghiệm nó một cách cá nhân để xem sản phẩm của họ hoạt động như thế nào.

Về việc liệu sản phẩm RWA có thể mang lại cơ hội tạo ra sự giàu có cực độ mà chúng ta đang thiếu hay không, ai biết được? Nhưng tôi đã sẵn sàng để trở lại “hào chiến lý thuyết” một lần nữa, thử nghiệm những điều mới và chia sẻ trải nghiệm của mình. Đã quá lâu rồi không có nội dung khám phá như vậy, chúng ta cần nhiều nội dung kích thích sự quan tâm và tò mò xuất hiện trên dòng thời gian.

Nếu bạn đã đọc đến đây, cảm ơn bạn đã kiên nhẫn đọc. Tôi thực sự rất biết ơn - tôi vẫn tin rằng một trong những điều tuyệt vời nhất trên thế giới là có một nhóm người sẵn sàng dành thời gian trên mạng để đọc những gì tôi viết. Hy vọng bài viết này mang lại cho bạn một chút giá trị (dù là giải trí hay những khía cạnh khác), rất sớm sẽ có nhiều nội dung hơn được chia sẻ với mọi người.