Dưới lệnh cấm, khả năng tính toán khai thác Bitcoin của Trung Quốc phục hồi, trở lại thành quốc gia khai thác lớn thứ ba thế giới?

Trong dòng chảy của lịch sử, có những chương dường như đã được định sẵn, nhưng lại luôn được tái hiện một cách bất ngờ. Năm 2021, chính phủ Trung Quốc đã ra lệnh cấm khai thác tài sản tiền điện tử với sức mạnh mạnh mẽ, xuất phát từ hai lý do là ổn định tài chính và an ninh năng lượng. Một lệnh cấm đã khiến cho ngành công nghiệp khai thác của Trung Quốc, từng chiếm một nửa khả năng tính toán Bitcoin toàn cầu, đột ngột chìm lắng, hàng triệu máy khai thác đã tắt đèn chỉ trong một đêm, tạo nên một cuộc “di cư khả năng tính toán” sử thi. Tuy nhiên, bốn năm sau, một thực tế đáng ngạc nhiên đang dần hiện ra: hoạt động khai thác Bitcoin của Trung Quốc không những không biến mất, mà còn hồi sinh một cách bí mật và kiên cường, với khả năng tính toán đã tăng lên đứng thứ ba toàn cầu.

Đây không chỉ là một cuộc thử nghiệm đối với ranh giới chính sách, mà còn là một trò chơi phức tạp được dệt nên bởi các động lực kinh tế, sự đồng thuận địa phương và thực tế công nghệ.

Khả năng tính toán phiên bản trở lại

Theo dữ liệu mới nhất từ tổ chức phân tích chuyên nghiệp Hashrate Index tính đến cuối tháng 10 năm 2025, tỷ lệ khả năng tính toán toàn mạng Bitcoin của Trung Quốc đã mạnh mẽ phục hồi lên khoảng 14%, tương ứng với khả năng tính toán lên đến 145 EH/s. Con số này đã giúp Trung Quốc vượt qua Kazakhstan và các điểm nóng di cư khả năng tính toán khác, trở lại vị trí quốc gia khai thác lớn thứ ba thế giới, chỉ đứng sau Hoa Kỳ với 37.8% (khoảng 389 EH/s) và Nga đứng thứ hai (15.5%).

Điều này không phải là một giả thuyết vô căn cứ. Dữ liệu từ tầng công nghiệp trên cung cấp bằng chứng vững chắc cho điều này. Báo cáo tài chính của nhà sản xuất máy khai thác lớn thứ hai thế giới, Canaan, cho thấy tỷ lệ doanh thu từ thị trường Trung Quốc đại lục đã có sự thay đổi kịch tính: từ đáy thấp sau lệnh cấm năm 2022 (chỉ chiếm 2,2%), đã tăng vọt lên 30,3% vào năm 2024, thậm chí trong quý hai năm 2025 đã có lúc vượt quá 50%. Các nhà mua sắm Trung Quốc đã trở lại là lực lượng thống trị trên thị trường máy khai thác, hiện tượng này không thể phủ nhận đã chứng minh sự hồi phục mạnh mẽ của các hoạt động khai thác ngầm.

Sự trở lại lặng lẽ này không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của ba yếu tố cốt lõi cùng nhau thúc đẩy, tạo thành một sức hấp dẫn kinh tế khó cưỡng.

Một, Điện năng rẻ đến không thể cưỡng lại

Bản chất của khai thác Bitcoin là một trò chơi tiêu thụ năng lượng, chi phí tiền điện là dây chuyền sống còn quyết định sự sống còn của thợ mỏ. Khu vực tây Trung Quốc, đặc biệt là Tân Cương, Tứ Xuyên, Nội Mông, có nguồn tài nguyên thủy điện, gió và năng lượng mặt trời cực kỳ phong phú và chi phí thấp. Do khả năng truyền tải của lưới điện và khả năng tiêu thụ tại địa phương bị hạn chế, một lượng lớn điện năng trong các thời kỳ nước dồi dào hoặc thời điểm gió và ánh sáng mạnh mẽ bị lãng phí, hình thành nên hiện tượng được gọi là “bỏ nước”, “bỏ gió”, “bỏ ánh sáng”.

Đối với các thợ mỏ, mức giá điện công nghiệp chỉ từ 0.2 đến 0.35 nhân dân tệ mỗi kilowatt giờ ở những khu vực này, thấp hơn nhiều so với mức trung bình quốc tế, tạo ra một lợi thế chi phí vô song. Một thợ mỏ ở Tứ Xuyên đã mô tả hình ảnh: “Không khai thác thì phí công, nếu không thì để điện lãng phí hết.” Sự tồn tại của “năng lượng bỏ ngỏ” này cung cấp môi trường sinh sống màu mỡ nhất cho việc khai thác ngầm. Chỉ cần có lợi nhuận, vốn và khả năng tính toán sẽ như nước, thẩm thấu vào từng nơi có sự chênh lệch.

Hai, “Sự hỗ trợ bất ngờ” của trung tâm dữ liệu AI

Trong những năm qua, dưới sự thúc đẩy của làn sóng trí tuệ nhân tạo, khắp nơi ở Trung Quốc đã dấy lên một cơn sốt xây dựng trung tâm dữ liệu AI và điện toán đám mây. Tuy nhiên, việc đầu tư vượt quá nhu cầu này đã dẫn đến tình trạng lãng phí lớn các phòng máy và hạn ngạch điện năng. Đối với một số chính quyền địa phương đang đối mặt với áp lực tài chính, những “cơ sở hạ tầng mới” không sử dụng này đã trở thành gánh nặng.

Vì vậy, một sự đồng thuận ngầm đã hình thành. Các địa phương “mở một mắt nhắm một mắt”, ngầm chấp thuận những cơ sở có giấy phép điện hợp pháp và không gian vật lý, chuyển đổi hoạt động sang khai thác Bitcoin tiêu tốn nhiều năng lượng. Điều này không chỉ có thể tiêu thụ hiệu quả tài nguyên điện dư thừa mà còn mang lại thuế và việc làm cho địa phương, kích hoạt tài sản nhàn rỗi. Theo một nghĩa nào đó, cơn sốt AI vô tình đã cung cấp một “ngụy trang” hoàn hảo và cơ sở hạ tầng sẵn có cho sự trở lại của việc khai thác Bitcoin.

Ba, “Sự cám dỗ vàng” của giá Bitcoin tăng cao

Kích thích kinh tế luôn là động lực nguyên thủy nhất. Đến năm 2025, giá Bitcoin đã từng tăng vọt lên mức cao kỷ lục 126.000 USD. Dù sau đó có sự giảm sút, duy trì trong khoảng 80.000 đến 90.000 USD, đối với những thợ mỏ có máy khai thác hiệu quả và điện giá rẻ, lợi nhuận vẫn cực kỳ khả quan. Theo ước tính, ở mức giá lúc đó, mỗi EH/s khả năng tính toán hàng ngày vẫn có thể kiếm được 30 đến 40 USD, cao hơn nhiều so với chi phí điện. Không gian lợi nhuận khổng lồ đã thu hút nhiều vốn và những thợ mỏ kỳ cựu quay trở lại bàn cược, sẵn sàng mạo hiểm rủi ro chính sách để tham gia vào cuộc “khai thác ngầm” này.

Mỹ “Biệt đội năng lượng”

Khi chúng ta tập trung vào sự phục hồi khai thác tại Trung Quốc, một câu chuyện song song mang tính châm biếm lịch sử hơn đang diễn ra ở phía bên kia đại dương. Năm 2021 không chỉ là sự “xóa sạch” của máy móc và khả năng tính toán, mà còn là sự ra đi của một nhóm “đặc nhiệm năng lượng” hiểu biết sâu sắc về quản lý năng lượng và triển khai khả năng tính toán quy mô lớn trên toàn cầu.

Những công ty khai thác và kỹ sư Trung Quốc bị trục xuất này, mang theo những kỹ năng họ đã rèn luyện khi đấu tranh với lưới điện bên bờ sông Dadu ở Tứ Xuyên, đã đổ xô vào Mỹ, đặc biệt là vào bang Texas, nơi có lưới điện độc lập và thị trường điện tự do. Họ đã nhanh chóng nâng cấp những mối quan hệ với các giám đốc trạm điện trong nước, những người đã “uống rượu lớn” để giải quyết chi phí điện thấp, thành các thuật toán giao dịch tần suất cao để phù hợp với sự biến động giá điện theo thời gian thực ở Texas. Các chương trình tự động mà họ viết có thể “nuốt” điện khi giá điện âm (một trạng thái bình thường khi năng lượng gió ở Texas dư thừa) để giảm tải cho lưới điện, và ngay lập tức cắt giảm tải để “bán điện” về lưới điện khi giá điện tăng vọt, khả năng kiếm lời từ năng lượng của họ khiến các nhà giao dịch điện bản địa ở Mỹ cũng phải thán phục.

Hơn nữa, họ đã mang khả năng hạ tầng nhanh chóng “mô-đun, kiểu container, tản nhiệt cực kỳ đơn giản” được rèn luyện ở Trung Quốc đến Mỹ, rút ngắn chu kỳ xây dựng trung tâm dữ liệu từ 2-3 năm xuống còn 3-6 tháng.

Ngày nay, khi cuộc cách mạng AI do ChatGPT kích hoạt khiến các gã khổng lồ công nghệ Mỹ đối mặt với một khoảng cách điện chưa từng có, họ hoảng hốt nhận ra rằng thời gian chờ đợi để cấp điện cho một trung tâm dữ liệu AI mới có thể kéo dài lên đến vài năm. Trong khi đó, những “công ty khai thác Bitcoin tiền nhiệm” nắm giữ nhiều giấy phép kết nối lưới điện và biết cách triển khai nhanh chóng các cơ sở hạ tầng khả năng tính toán mật độ cao đã trở thành cứu cánh chỉ sau một đêm. Các gã khổng lồ AI Mỹ đang ký kết các thỏa thuận trị giá hàng tỷ đô la với những công ty này để thuê điện và cơ sở vật chất của họ nhằm huấn luyện các mô hình AI.

Lịch sử đã tạo ra một trò đùa lớn: Trung Quốc vì an ninh năng lượng và chủ quyền tài chính, đã chủ động tách rời ngành khai thác; trong khi đó, phần “năng lực dư thừa” và “công nghệ lạc hậu” bị tách ra này lại bất ngờ trở thành “lực lượng chiến đấu tức thời” và “nền tảng ổn định” của mạng lưới điện trong chiến lược AI chính của họ.

Kiếm Damocles

Mặc dù hoạt động khai thác dưới lòng đất đang diễn ra sôi nổi, nhưng thanh gươm Damocles treo trên đầu vẫn chưa bao giờ rời đi. Lệnh cấm tiền điện tử của Trung Quốc vẫn chưa bị bãi bỏ, điều này có nghĩa là tất cả các hoạt động khai thác vẫn nằm trong vùng xám. Thảm kịch “máy khai thác một đêm bị đóng cửa” ở Tứ Xuyên vào năm 2021 vẫn còn rõ ràng trong tâm trí, rủi ro bị cắt điện đột ngột, phạt tiền khổng lồ cho đến trách nhiệm hình sự có thể ập đến bất cứ lúc nào.

Ngoài ra, khi thời hạn mục tiêu “đôi carbon” của Trung Quốc vào năm 2026 đang đến gần, nếu trung ương quyết tâm thực hiện cam kết bảo vệ môi trường bằng những biện pháp mạnh mẽ, thì “ô bảo vệ” của địa phương có thể ngay lập tức không còn hiệu lực. Đến lúc đó, sự thịnh vượng hôm nay có thể lại trở thành bong bóng.

Các nhà phân tích cho rằng, chỉ cần giá Bitcoin duy trì ở mức cao và áp lực tài chính địa phương cùng vấn đề thừa năng lượng tiếp tục tồn tại, trò chơi “mèo vờn chuột” giữa quy định và thị trường sẽ tiếp tục diễn ra. “Phượng hoàng tái sinh” của khai thác Bitcoin ở Trung Quốc không chỉ làm thay đổi sâu sắc bản đồ khả năng tính toán toàn cầu, mà còn diễn giải một chân lý: Khi sức hút kinh tế đủ mạnh, ngay cả những đường biên chính sách vững chắc nhất cũng có thể bị dịch chuyển và làm mờ đi một cách lén lút. Tương lai sẽ đi về đâu, là một lần nữa siết chặt hay dần dần ngầm thừa nhận, vẫn là một câu đố đầy biến số.

#Bitcoin sự biến động