JPMorgan: Tiền điện tử đang trưởng thành thành một loại tài sản hợp pháp cho các tổ chức

Trong báo cáo Dòng chảy & Thanh khoản mới nhất được công bố vào ngày 26 tháng 11 năm 2025, JPMorgan cho biết thị trường tiền điện tử đã vượt qua giai đoạn ban đầu do bán lẻ và vốn đầu tư mạo hiểm thúc đẩy và hiện đang hoạt động giống như một loại tài sản thể chế được công nhận.

Các điểm chính từ báo cáo

• Thay đổi trong nguồn vốn Các nhà đầu tư tổ chức đã trở thành lực lượng chi phối đứng sau dòng vốn vào, thay thế cho tiền đầu cơ từ các nhà bán lẻ và các vòng đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu đã đặc trưng cho giai đoạn 2017–2022. Điều này đã tạo ra hành động giá ổn định hơn, nhạy cảm với vĩ mô thay vì những biến động mạnh gắn liền với chu kỳ giảm một nửa Bitcoin.
• Giảm Biến Động Khi các nhà tham gia chuyên nghiệp ( quỹ đầu cơ, văn phòng gia đình, doanh nghiệp và nhà phát hành ETF) tăng cường phân bổ của họ, sự biến động tổng thể của thị trường đã giảm so với các chu kỳ trước.
• Sự phát triển của vốn hóa thị trường Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã tăng từ dưới $1 trillion vào năm 2018 lên hơn $4 trillion vào đỉnh điểm đầu năm 2025 và hiện tại ở mức gần $3 trillion — một quy mô hiện nay đặt nó bên cạnh các loại tài sản truyền thống lớn.
• Triển vọng giá dài hạn Báo cáo bao gồm một kịch bản trong đó Bitcoin có thể đạt $240,000 trong một khoảng thời gian nhiều năm, được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của các tổ chức và sự tích hợp với các đường tài chính truyền thống (chứng khoán được token hóa, thanh toán bằng stablecoin, và lưu ký được quản lý).

Tại sao điều này quan trọng

Phân tích của JPMorgan báo hiệu một sự thay đổi quan trọng trong cách Phố Wall nhìn nhận tài sản kỹ thuật số:

• Giá tiền điện tử ngày càng có sự tương quan với các xu hướng vĩ mô rủi ro cao/rủi ro thấp hơn là các sự kiện cụ thể riêng biệt của tiền điện tử như lãi suất, điều kiện thanh khoản, sức mạnh đồng đô la.
• Việc gia nhập của các phương tiện được quản lý (spot ETFs, các quỹ token hóa và lưu ký cấp tổ chức) đã tạo ra các kênh dòng chảy bền vững, hai chiều.
• Sự nén biến động và thanh khoản sâu hơn khiến loại tài sản này trở nên hấp dẫn hơn cho các danh mục đầu tư truyền thống.

Tóm lại, JPMorgan hiện nay coi tiền điện tử là một lĩnh vực đang trưởng thành, trong đó sự tham gia của các tổ chức là động lực chính - một sự khác biệt lớn so với thị trường đầu cơ, do bán lẻ chi phối của các chu kỳ trước. Sự công nhận của ngân hàng nhấn mạnh sự hội tụ liên tục giữa tài sản kỹ thuật số và tài chính truyền thống, với tiềm năng tăng trưởng trong nhiều năm gắn liền với việc tiếp tục áp dụng chuyên nghiệp hơn là sự cường điệu ngắn hạn.