Premium Bitcoin của MicroStrategy Biến Mất Khi Những Người Nắm Giữ Dài Hạn Rút Tiền | Tin Tức Tiền Điện Tử Mỹ

• Vốn hóa thị trường của MicroStrategy Thả dưới giá trị của các Bitcoin mà họ giữ.
• Động lực tài chính chậm lại khi các nhà đầu tư BTC dài hạn chốt lời.
• Mô hình trái phiếu chuyển đổi đối mặt với áp lực giữa tâm lý thị trường đang thay đổi.

Chào mừng bạn đến với Thông báo Buổi sáng Tin tức Crypto Mỹ—tóm tắt thiết yếu của bạn về những phát triển quan trọng nhất trong crypto cho ngày sắp tới.

Lấy một cốc cà phê — cái này xứng đáng để ngồi lại. Mối liên hệ từng không thể lay chuyển giữa cổ phiếu của MicroStrategy và tài sản Bitcoin của nó đang xuất hiện những vết nứt. Công ty đã biến bảng cân đối tài chính của mình thành kho crypto giờ phải đối mặt với một cuộc thanh toán thị trường khi mức phí bảo hiểm Bitcoin lâu dài của nó đã biến mất. Thời điểm này không thể mang tính biểu tượng hơn.

Tin tức Crypto trong ngày: Premium Bitcoin của MicroStrategy cuối cùng đã Thả {#h-crypto-news-of-the-day-microstrategy-s-bitcoin-premium-finally-breaks}

Premium Bitcoin nổi tiếng của MicroStrategy, một biểu tượng quan trọng của niềm tin từ các tổ chức vào thị trường crypto, đã chính thức biến mất. Điều này xảy ra năm tháng sau khi chỉ số này gặp khó khăn, được đưa tin trong một ấn phẩm tin tức crypto của Mỹ vào giữa tháng Năm.

Giá trị vốn hóa thị trường của công ty ($64.54 tỷ vào thời điểm viết bài này) đã giảm xuống dưới giá trị của các khoản nắm giữ Bitcoin của nó ($66.15 tỷ), đây là lần đầu tiên trong nhiều năm đối với công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Giá trị vốn hóa thị trường MicroStrategy so với giá trị nắm giữ BTC. Nguồn: Website Chiến lược “Chờ đã, cái gì? Tổng vốn hóa thị trường của MicroStrategy đã giảm xuống dưới giá trị của Bitcoin mà nó nắm giữ!? … Giờ đây, thị trường cao cấp cho MicroStrategy thực sự đã kết thúc,” nhà phân tích AB Kuai Dong viết.

Lợi nhuận nổi vẫn mạnh mẽ cho đến bây giờ khi đà tài chính chậm lại {#h-lợi-nhuận-nổi-vẫn-mạnh-mẽ-cho-đến-bây-giờ-khi-đà-tài-chính-chậm-lại}

Mặc dù mất đi lợi nhuận, bảng cân đối kế toán của MicroStrategy vẫn gắn liền với hiệu suất của Bitcoin. Công ty giữ 641,692 BTC với chi phí trung bình là $74,085 mỗi coin, có nghĩa là họ vẫn tận hưởng khoảng 39.10% lợi nhuận chưa thực hiện ngay cả khi Bitcoin giảm về $102,918, Dong lưu ý trong một bài đăng theo dõi. MicroStrategy BTC Holdings. Nguồn: Bitcoin Treasuries

MicroStrategy đã xây dựng vị thế Bitcoin khổng lồ của mình thông qua một mô hình tài trợ trái phiếu chuyển đổi độc đáo và quyết liệt.

Khác với BitMine Immersion của Tom Lee, được thảo luận trong tin tức Crypto Mỹ trước đó, MicroStrategy cho phép công ty mua Bitcoin mà không làm giảm tỷ lệ sở hữu của cổ đông.

Các nhà đầu tư mua những trái phiếu này thường chấp nhận lợi suất thấp hơn để đổi lấy khả năng chuyển đổi chúng thành cổ phiếu vào một thời điểm sau đó. Đây là một đề xuất hấp dẫn nếu cả cổ phiếu của MicroStrategy và giá Bitcoin đều tăng.

“…khi MSTR nhận được tiền, nó sẽ trực tiếp đi mua BTC. Nếu BTC tăng trong tương lai và giá cổ phiếu tăng theo, các nhà đầu tư sẽ chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu và kiếm nhiều tiền hơn. Bằng cách này, khoản nợ do Strategy phát hành sẽ biến mất như không khí,” Dong giải thích.

Tuy nhiên, Dong đã cảnh báo rằng động lực tài chính của MicroStrategy đã bắt đầu suy yếu, với giá cổ phiếu của công ty chịu áp lực và những người mua trái phiếu trở nên thận trọng hơn.

“Sau khi giá cổ phiếu hoạt động kém, liệu còn ai mua các đợt phát hành trái phiếu mới không? Số lượng Bitcoin họ thêm mỗi tuần đã cho thấy một xu hướng rõ ràng là giảm, với một số thiếu hụt trong động lực tài chính,” ông ấy đặt câu hỏi.

Các nhà quan sát thị trường cũng đã xác nhận sự chậm lại này. Nhà bình luận tiền điện tử Sun Xinjin đã lưu ý rằng MicroStrategy đã không phát hành trái phiếu chuyển đổi mới kể từ tháng 2 năm 2025, mà thay vào đó chuyển sang các đợt chào bán cổ phần ưu đãi (chuỗi STR) bắt đầu từ tháng 9 năm 2025.

Các cổ phiếu ưu đãi này có lãi suất cao hơn đáng kể, cho thấy các nhà đầu tư hiện đang yêu cầu các ưu đãi mạnh mẽ hơn trong bối cảnh thị trường đang thắt chặt. Dong xác nhận rằng nỗ lực huy động vốn gần đây ở châu Âu đã tuân theo cấu trúc mới này.

Nhà đầu tư giữ Bitcoin dài hạn chốt lời {#h-long-term-bitcoin-holders-take-profits}

Các phát triển này diễn ra khi dữ liệu trên chuỗi cho thấy những người nắm giữ Bitcoin dài hạn (LTHs) đang ngày càng chốt lời gần mức $100,000.

Công ty phân tích Glassnode báo cáo rằng nguồn cung LTH đang giảm nhanh chóng, với sự thay đổi vị thế ròng giảm mạnh vào vùng tiêu cực, báo hiệu một sự tăng tốc trong việc phân phối dài hạn.

Những người nắm giữ lâu dài $BTC đang tăng tốc độ phân phối của họ, với nguồn cung giảm nhanh và sự thay đổi vị trí ròng giảm mạnh vào vùng tiêu cực.

Các LTH đang chốt lời khi bò bảo vệ $100k. pic.twitter.com/rZ8XMSRZXR — glassnode (@glassnode) 13 tháng 11, 2025

Chris Kuiper, phó chủ tịch nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, đã phản ánh xu hướng này, nói rằng sự trì trệ giá gần đây đã khiến nhiều người giữ lâu năm cảm thấy mệt mỏi.

“Hiệu suất của Bitcoin gần đây đã kém hơn vàng, thậm chí cả S\u0026P, và mọi người đang cảm thấy mệt mỏi… Những người giữ lâu dài đang tìm cách thực hiện các thay đổi về thuế và vị trí trước năm kết thúc, coi như đã đủ với những khoản lãi mà họ đã có,” Kuiper giải thích.

Đối với MicroStrategy và CEO của nó, Michael Saylor, khoảnh khắc này đánh dấu một thử thách quan trọng. Công ty vẫn có lãi trên giấy tờ nhưng đang đối mặt với các lựa chọn tài chính ngày càng chặt chẽ và sự thay đổi trong tâm lý của các nhà đầu tư.

Khi thị trường trái phiếu hạ nhiệt và những người nắm giữ Bitcoin thực hiện chốt lời, khả năng của công ty để duy trì chiến lược tích lũy của mình có thể phụ thuộc vào việc liệu đợt tăng giá tiếp theo của Bitcoin có xảy ra trước năm 2026 hay không.

Biểu đồ của Ngày {#h-chart-of-the-day}

Cổ phiếu MicroStrategy so với động lực BTC. Nguồn: Bitcoin Treasuries

Byte-Sized Alpha {#h-byte-sized-alpha}

Đây là tóm tắt về nhiều tin tức tiền điện tử của Mỹ để theo dõi hôm nay:

• Nhà đầu tư lớn trong lĩnh vực short ra khỏi Phố Wall một lần nữa — Liệu crypto có phải là giao dịch duy nhất còn lại?
• XRP trở nên phổ biến: Quỹ giao dịch trao đổi XRP hợp pháp đầu tiên ở Mỹ đã được phê duyệt—giao dịch bắt đầu vào ngày mai.
• Cuộc ngừng hoạt động lịch sử kết thúc; Fed bị mù quáng mà không có dữ liệu khi Quốc hội tiến về phía trước.
• Cá cược Ethereum của SharpLink đã được đền đáp: Lợi nhuận khổng lồ Q3 và tăng trưởng doanh thu 1.100%.
• Các nhà phân tích tiết lộ biểu đồ dự đoán Bitcoin tốt hơn cả M2.
• Bitcoin nhìn lên đỉnh tiếp theo từ dưới đáy, nhưng một mức độ cản trở tầm nhìn.
• Solana đang ở một điểm đột phá: $1,000 bắn lên mặt trăng hay rơi trở lại $100?
• Cổ phiếu BitMine (BMNR) giữ một cấu trúc tăng giá, nhưng vẫn còn một trở ngại.
• Liệu crypto có sụp đổ vào năm 2026 – Dự đoán thị trường gấu tiếp theo.

Tổng quan Thị trường Tiền mã hóa Trước khi Mở cửa {#h-crypto-equities-pre-market-overview}

|--------------------------------|---------------------------------|-------------------------| | Công ty | Tại thời điểm đóng cửa ngày 12 tháng 11 | Tổng quan trước thị trường | | Chiến lược (MSTR) | $224.61 | $225.70 (+0.49%) | | Coinbase (COIN) | $304.00 | $305.00 (+0.33%) | | Galaxy Digital Holdings (GLXY) | 31.27$ | 31.42$ (+0.48%) | | MARA Holdings (MARA) | $14.41 | $14.40 (-0.069%) | | Riot Platforms (RIOT) | $15.46 | $15.42 (-0.26%) | | Core Scientific (CORZ) | $16.44 | $16.37 (-0.435%) |

Thị trường cổ phiếu tiền điện tử mở cuộc đua: Google Finance