$19B Sập thị trường Tiền điện tử: Các chuyên gia cảnh báo về việc giảm đòn bẩy có kiểm soát, không phải là sự sụp đổ dây chuyền

Sự thanh lý thị trường tiền điện tử $19 tỷ đô la đầy kịch tính tuần trước đã gây chấn động trong cộng đồng tài sản kỹ thuật số. Trong khi một số nhà giao dịch nghi ngờ việc bán ra có phối hợp của các nhà tạo lập thị trường, các nhà phân tích nhấn mạnh việc thanh lý tự nhiên của thị trường trong bối cảnh điều kiện biến động. Sự kiện này làm nổi bật những cuộc tranh luận đang diễn ra về sự ổn định của thị trường, những thách thức về thanh khoản và ảnh hưởng của các tác nhân tổ chức trong không gian tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng.

Cú sập tiền điện tử vào thứ Sáu đã gây ra thanh lý kỷ lục $19 tỷ, với lãi suất mở trên các sàn giao dịch phi tập trung giảm từ $26 tỷ xuống dưới $14 tỷ.

Mặc dù có sự hỗn loạn, dữ liệu cho thấy hầu hết các đợt thanh lý là một quá trình có kiểm soát, tự nhiên, không phải là một sự sụp đổ của thị trường.

Các nhà tham gia thị trường đã ghi nhận mức cao nhất là $20 triệu trong phí giao thức cho vay trong một ngày, cùng với sự gia tăng trong khối lượng DEX hàng tuần vượt quá $177 tỷ.

Một số nhà phân tích và các điểm dữ liệu blockchain chỉ ra rằng việc rút thanh khoản của các nhà tạo lập thị trường lớn đã làm trầm trọng thêm tình trạng bán tháo, tạo ra một “khoảng trống thanh khoản.”

Mối lo ngại về việc thao túng và rút thanh lý vẫn tiếp diễn, đặc biệt là khi một số nhà tạo lập thị trường được cho là đã từ bỏ vai trò của họ trong những thời điểm quan trọng.

Phản ứng của thị trường đối với việc thanh lý kỷ lục

Cuộc đảo lộn của thị trường tiền điện tử vào thứ Sáu, được đánh dấu bởi một sự kiện thanh lý trị giá $19 tỷ, đã khiến các nhà giao dịch chia rẽ. Một số cáo buộc rằng các nhà tạo lập thị trường cố tình rút thanh khoản, tạo ra một chuỗi sự kiện làm tăng cường sự bán tháo, trong khi những người khác lại lập luận rằng sự sụt giảm là một phần của chu kỳ giảm đòn bẩy tự nhiên trong điều kiện biến động.

Về mặt kỹ thuật, hợp đồng mở cho hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) đã giảm mạnh từ $26 tỷ xuống dưới $14 tỷ, theo báo cáo của DefiLlama. Đồng thời, phí của giao thức cho vay tiền điện tử đã đạt mức cao kỷ lục trên $20 triệu, phản ánh hoạt động giao dịch mạnh mẽ trong giai đoạn phục hồi. Khối lượng DEX hàng tuần cũng đã vượt qua $177 tỷ, cho thấy sự tham gia thị trường gia tăng. Đáng chú ý, tổng số vốn vay trên các nền tảng cho vay đã giảm xuống dưới $60 tỷ lần đầu tiên kể từ tháng 8, báo hiệu khả năng giảm đòn bẩy.

Giảm đòn bẩy tự nhiên hay thao túng?

Trong khi một số nhà giao dịch gán vụ sụp đổ cho các yếu tố bên ngoài và lỗi nội bộ, dữ liệu blockchain cho thấy phần lớn việc thanh lý là do quá trình điều chỉnh thị trường tự nhiên. Theo Axel Adler Jr, một nhà phân tích tại CryptoQuant, phần lớn sự giảm $14 tỷ trong lãi suất mở đại diện cho việc giảm đòn bẩy có kiểm soát, với chỉ khoảng $1 tỷ trong các vị thế Bitcoin (BTC) dài bị thanh lý. Adler gọi đây là một “thời điểm rất trưởng thành đối với Bitcoin,” ngụ ý rằng có sức chịu đựng mạnh mẽ trong thời gian bán tháo.

Nguồn: Axel Adler Jr

Mặc dù những phát hiện này, sự hoài nghi vẫn tồn tại. Một số quan sát viên blockchain chỉ ra rằng việc rút thanh khoản của các nhà tạo lập thị trường lớn là dấu hiệu của sự thao túng có thể xảy ra. Dữ liệu từ sổ lệnh cho thấy, bắt đầu từ 9:00 tối UTC—ngay sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump ban hành thuế quan mới—các nhà tạo lập thị trường đã rút một lượng thanh khoản đáng kể, tạo ra một “khoảng trống thanh khoản” và làm tăng cường sự bán tháo. Đến 9:20 tối UTC, giá token đã chạm đáy, và độ sâu thị trường trên các token được theo dõi giảm khoảng 98%, xuống chỉ còn $27,000, theo YQ, một nhà điều tra blockchain.

Nguồn: YQ

Tương tự, dữ liệu từ Coinwatch cho thấy sự sụp đổ 98% trong độ sâu thị trường trên Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới. Phân tích của nền tảng đã chỉ ra rằng thanh khoản đã bị rút ra bởi các nhà tạo lập thị trường khi giá giảm mạnh và chỉ được phục hồi dần dần vài giờ sau đó, cho thấy khả năng thao túng thị trường trong thời điểm hỗn loạn. Một token trị giá hơn $5 tỷ đã chứng kiến hai trong ba nhà tạo lập thị trường rời bỏ vai trò của họ trong khoảng năm giờ, càng làm tăng thêm lo ngại rằng một số đối tượng đã lợi dụng sự biến động để thu lợi.

Nguồn: Coinwatch

Những khoản rút tiền như vậy đã dấy lên lo ngại về khả năng thao túng thị trường, đặc biệt là khi các nhà tạo lập thị trường và các nhà giao dịch tổ chức đã bị kiểm tra vì bị cáo buộc rút tiền trong những thời điểm quan trọng. Coinwatch báo cáo rằng có những cuộc thảo luận đang diễn ra với các nhà tạo lập thị trường nhằm khôi phục sự tham gia và ổn định cho các sàn giao dịch lớn.

Bài viết này được xuất bản lần đầu dưới dạng $19B Thị Trường Tiền Điện Tử Sụp Đổ: Các Chuyên Gia Cảnh Báo Về Việc Thanh Lý Kiểm Soát, Không Phải Một Cuộc Đổ Sụp Trên Tin Tức Tiền Điện Tử – nguồn tin đáng tin cậy của bạn cho tin tức tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.