Chủ biên: Paolo & Andy @VDX
TL;DR ：
Bức tranh lớn: Tại sao nói rằng việc chuyển đổi tài chính lên chuỗi là chiến lược quốc gia hàng đầu và xu hướng thị trường của Mỹ – RWA là công cụ để “xuất khẩu tài sản toàn cầu không theo địa lý, tranh giành tính thanh khoản trên chuỗi”, Mỹ xây dựng mạng lưới tự do lưu thông tài sản toàn cầu với tài sản chất lượng cao + biên giới mở + tiêu chuẩn xuất khẩu, đẩy bán kính định giá và thanh toán của đô la lên chuỗi mở.
Bản chất và giá trị cốt lõi của RWA: Bản chất của RWA là phát hành lại tài sản thế giới thực trên chuỗi, viết lại “phát hành - lưu thông - định giá - giao dịch - thanh toán - kết hợp”; giá trị của nó đến từ 1) thanh toán hiệu quả và đáng tin cậy, 2) khớp nối vốn và tài sản mở, 3) khả năng kết hợp tài sản. Nâng cao hiệu quả vốn của doanh nghiệp và tính linh hoạt của tài sản.
Cấu trúc thị trường: Giai đoạn đầu cạnh tranh phát hành tài sản trên chuỗi, giai đoạn tiếp theo cạnh tranh tích hợp kênh + hệ sinh thái: Hiện tại trọng tâm là thông qua phát hành tuân thủ + tích hợp trên chuỗi, hoàn thiện các mẫu hình đầu ngành; khi ngưỡng phát hành hạ xuống, cạnh tranh sẽ chuyển sang kiểm soát kênh và hợp tác hệ sinh thái (làm thị trường, đăng ký và hoàn lại, thế chấp, phòng ngừa rủi ro, phân phối), tích hợp các giao thức DeFi, định tuyến thanh khoản và kết nối các tình huống là những điểm cốt lõi.
Cơ hội tham gia vào các khâu khác nhau của chuỗi công nghiệp: Các khâu cốt lõi bao gồm “Nhà phát hành – Nền tảng mã hóa – Nhà phân phối”, cùng với các dịch vụ bên thứ ba như hợp đồng tài chính blockchain, oracle, công ty luật, lưu ký, kiểm toán. Trong tương lai, ngành sẽ thu hẹp lại thành nền tảng siêu “RWA Prime Broker”, tích hợp phát hành, tuân thủ, thanh toán và phân phối/tính thanh khoản.
Nhà phát hành: Tập trung ngắn hạn vào lợi suất và thanh khoản, ưu tiên chọn lựa sự đồng thuận mạnh mẽ và nền tảng khác biệt.
Nền tảng token hóa: giá trị thu được tương đối thấp, có thể bị tích hợp theo chiều dọc, chú ý đến quy định và khả năng trung lập.
Nhà phân phối: Nắm quyền kiểm soát định tuyến vốn, có khả năng đạt được quy mô lớn, tập trung vào việc thu hút vốn và bao phủ kênh.
Big Picture：Tại sao nói rằng việc chuỗi hóa tài chính là chiến lược quốc gia và xu hướng thị trường hàng đầu của Mỹ
Nghiên cứu về Project Crypto, chính phủ Trump và nhiều chính sách cùng phát ngôn của Chủ tịch SEC Paul Atkins, chúng tôi cho rằng việc chuỗi tài chính hóa có thể đã trở thành một chiến lược quốc gia thực tế hàng đầu của Mỹ. Vị trí là biến đồng đô la thành “tiêu chuẩn thanh toán có thể lập trình” trên chuỗi mở, công cụ là stablecoin và RWA, con đường là lập pháp định neo + tài sản đô la lên chuỗi + kết nối kênh tài chính (các tổ chức tài chính truyền thống, CEX, DeFi); mục tiêu là mở rộng lãi suất và quy tắc của đồng đô la thành một trường trọng lực thanh toán trên chuỗi mở. Từ dự luật stablecoin GENIUS Act được thông qua vào tháng 7 đến việc các quỹ tài sản truyền thống, sàn giao dịch, ngân hàng tăng tốc tham gia, chuỗi này đã thực sự hoạt động.
Các yếu tố chính trong việc thúc đẩy chuỗi tài chính trên nền tảng của Mỹ chủ yếu bao gồm ba lĩnh vực.
Công cụ制度： phân quyền phát hành, quyền định giá và quyền neo giá trở nên thị trường hóa hơn. Thiết lập khung cấp phép stablecoin/RWA ở cấp liên bang, chất lượng dự trữ, tần suất công bố, tiêu chuẩn thẩm định; công cụ kiểm soát tiến hóa từ “kiểm soát quyền hạn” sang “cạnh tranh lựa chọn thị trường”.
Tài sản nắm giữ: Biến “đô la Mỹ, trái phiếu Mỹ, cổ phiếu Mỹ” thành chuỗi, đưa tài sản đô la lên chuỗi, để các tổ chức DeFi/trên chuỗi toàn cầu lấy lãi suất đô la làm “trường hấp dẫn”; thế chấp và phòng ngừa có thể được, đúc và thanh lý nhanh chóng, hút tiền ổn định và dòng vốn rủi ro toàn cầu vào tài sản đô la.
Kênh nắm bắt: Chuẩn hóa “đường ống thanh toán” đến chuỗi mở.
Kết nối tài sản được đóng gói trên chuỗi với các tổ chức tài chính truyền thống (công ty chứng khoán, sàn giao dịch chứng khoán), CEX tiền điện tử và các giao thức DEX/DeFi trên chuỗi, mở rộng khả năng tiếp cận người dùng và nguồn vốn, đồng thời khi quy định về phát hành tài sản trên chuỗi được ban hành, dần dần nhúng logic quản lý vào giao thức.
Xu hướng ảnh hưởng lâu dài
-
Về dòng chảy tài chính và vốn toàn cầu: “trường hấp dẫn” của đô la Mỹ mở rộng, quyền định giá trên chuỗi của đô la Mỹ và quyền neo tài sản được tăng cường.
-
Đối với các khu vực khác: tính thanh khoản bị hút về, “theo dõi/quản lý”, buộc các cơ quan quản lý và cơ sở hạ tầng thị trường phải nâng cấp.
-
Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử: Khối lượng phát hành stablecoin tăng cao, tài sản tiền điện tử cũng tăng theo, nhưng xuất hiện sự phân hóa cấu trúc.
4.Cơ hội cho các nhà phát hành/tham gia RWA: RWA kết nối với mạng lưới tài chính toàn cầu, giảm chi phí tăng trưởng và tài trợ, và tài sản tài chính Lego giải phóng tính thanh khoản.
Giá trị cốt lõi của RWA: Không chỉ dừng lại ở việc huy động vốn
Giá trị tạo ra từ RWA xoay quanh những lợi thế cốt lõi của công nghệ blockchain:
Giải quyết thanh toán hiệu quả và đáng tin cậy: Tái định hình hạ tầng hoạt động của doanh nghiệp
Đối với B (các tổ chức tài chính) – thực hiện nâng cấp cơ sở hạ tầng nền tảng và phát hành tài sản theo tiêu chuẩn/thuận tiện hơn, giải quyết vấn đề niềm tin, khả năng truy xuất và tính minh bạch thông qua công nghệ blockchain, đồng thời thực hiện thanh toán và quyết toán hiệu quả hơn, từng bước chuyển đổi hệ thống tài chính truyền thống.
Để doanh nghiệp – Giảm thiểu hao mòn của các trung gian, đơn giản hóa quy trình xuyên biên giới và ngoài sàn, tăng cường đối chiếu và xuyên thấu, tăng tốc luân chuyển vốn.
Tài chính mở: Phá bỏ trần tăng trưởng
Bằng cách cho phép tài sản chất lượng cao tham gia vào mạng lưới thanh toán toàn cầu, giúp cải thiện vấn đề khó khăn trong tài trợ kênh truyền thống, nâng cao hiệu quả khớp nối giữa nguồn vốn và tài sản, phát hành và phân phối bán kính được mở rộng đáng kể, ràng buộc “khó/kho” trong tài chính được làm loãng bởi tính thanh khoản mạng, nâng cao đáng kể hiệu quả phân bổ vốn, mở ra không gian tưởng tượng mới cho sự tăng trưởng của doanh nghiệp.
Khả năng kết hợp: Bùng nổ đổi mới mô hình kinh doanh
Kết nối tài sản ngoại tuyến với vốn trên chuỗi, đạt được sự kết hợp và đòn bẩy tài sản không cần cấp phép trong một mạng lưới hiệu quả hơn. Trên chuỗi cho phép thực hiện các tổ hợp như “tăng cường lợi nhuận + phòng ngừa rủi ro + tái thế chấp”, hình thành một quy phạm mới trong việc vận hành tài sản.
Chuỗi ngành: Doanh nghiệp định vị và tham gia như thế nào
-
Nhà phát hành—Nền tảng token hóa—Nhà phân phối ba giai đoạn, bên thứ ba trung lập (oracle/giữ tiền/văn phòng luật sư/audit) cấu thành nền tảng.
-
Điểm cạnh tranh chuyển từ “có thể phát hành hay không” sang “tích hợp kênh và hệ sinh thái”, kết thúc hội tụ về RWA Prime Broker.
Các yếu tố cốt lõi của ngành RWA bao gồm nhà phát hành tài sản + nền tảng công nghệ token hóa + nhà phân phối, cộng với các tổ chức dịch vụ bên thứ ba (oracle / luật sư / lưu ký / kiểm toán / hợp đồng trên chuỗi, v.v.), sau khi phát hành tuân thủ ngoài chuỗi sẽ được đóng gói trên chuỗi và phân phối mở rộng đến các tình huống gốc trên chuỗi.
-
Định vị ba đầu của chuỗi công nghiệp: Nhà phát hành kết nối giữa tuân thủ và cung cấp tài sản chất lượng, nền tảng token hóa cung cấp cơ sở hạ tầng phát hành trung lập trên chuỗi, nhà phân phối tích hợp hệ sinh thái và nắm giữ lối vào vốn.
-
Trọng tâm chính của doanh nghiệp: phát hành xem lợi suất và tính thanh khoản, nền tảng xem tính tuân thủ và tính trung lập, phân phối xem việc thu hút người dùng và phạm vi kênh.
-
Cấu trúc cạnh tranh: Phát hành phân tán; Bên nền tảng bị ép bởi các bên thượng nguồn và hạ nguồn nhưng sẽ xuất hiện các nền tảng trung lập hàng đầu bên thứ ba; Bên phân phối tương đối tập trung (bao gồm hệ sinh thái trên chuỗi và CEX).
-
Điểm đau hiện tại: Thiếu động lực mở rộng xuyên ngành ở hai đầu phát hành và phân phối; Công nghệ nền tảng đồng nhất hóa, giá trị thu hút tương đối mỏng.
-
Hướng tiến hóa: Ngành sẽ thu hẹp thành nền tảng siêu «RWA Prime Broker», tích hợp phát hành, tuân thủ, thanh toán và phân phối/ tính thanh khoản.
Cấu trúc thị trường và cơ hội đột phá
-
Người tiên phong hưởng lợi từ “lưu lượng × định giá”, rào cản nhanh chóng chuyển từ giấy phép/phát hành sang khả năng tích hợp và vận hành đa lĩnh vực.
-
Phía tài chính ưa thích lợi suất cao và tính thanh khoản cao, cung cấp tài sản dư thừa - trong sự không phù hợp, các mục tiêu chất lượng cao sẽ dẫn trước, và các hậu quả dài hạn sẽ bùng phát.
Thị trường hiện tại đang ở giai đoạn kết nối phát hành hợp pháp + thử nghiệm tích hợp sinh thái, chạy các trường hợp tài sản hàng đầu. Giai đoạn đầu của thị trường có tiềm năng lưu lượng và lợi ích thanh khoản, những doanh nghiệp tiên phong trong việc RWA hóa tài sản chất lượng sẽ có thể tận hưởng “lợi ích lưu lượng và thanh khoản” đáng kể, các trường hợp thành công ban đầu thường có thể đạt được mức định giá vượt trội trên thị trường vốn, khi ngành phát triển, rào cản phát hành tài sản dần dần giảm, lợi ích thị trường dần thu hẹp, cạnh tranh sẽ chuyển sang khả năng tích hợp ngành sâu hơn.
Tài sản cơ sở RWA chủ yếu được chia thành hai loại lớn:
-
Sản phẩm thu nhập cố định (Trái phiếu chính phủ/MMF/Tín dụng tư nhân/Tài sản phải thu/Tài sản thực ABS v.v.) cung cấp lợi suất dòng tiền ổn định
-
Tài sản thuộc quyền lợi (cổ phiếu/PE/vàng/nghệ thuật…) cung cấp sự biến động.
Giai đoạn phát triển của thị trường phù hợp với RWA mang đến ba thay đổi cốt lõi cho ngành: phát hành tuân thủ – tài chính mở – khả năng kết hợp. Từ việc phát hành token có quyền truy cập đến wrapper không có quyền truy cập, rồi đến hệ sinh thái RWA, các thị trường chính thống toàn cầu đang dần mở ra ranh giới tuân thủ để khám phá các tình huống phát sinh.
Xét về tình hình phát triển hiện tại của nguồn vốn và tài sản trên thị trường, mặc dù khối lượng stablecoin ở nguồn vốn đang tăng nhanh, nhưng phần lớn vốn gốc trên chuỗi vẫn ưa chuộng lợi suất cao và tỷ lệ cược cao trên chuỗi, trong khi đó, tài sản RWA lại có sự thiếu hụt tương đối về đối tượng và nguồn vốn; ngược lại, nhu cầu tài chính trên chuỗi cho tài sản thế giới thực lại tương đối dư thừa.
Do đó, ở phía tài sản, cần ưu tiên chọn các tài sản hàng đầu và tài sản khác biệt, cũng như trao quyền cho việc gia tăng giá trị tài sản; tương tự, kênh phân phối cũng nên ưu tiên tìm kiếm các tài sản chất lượng cho nguồn vốn. Sự phát triển của thị trường cũng ưu tiên chọn các tài sản chính thống có sự đồng thuận mạnh mẽ và tính thanh khoản cao, khi quy mô nguồn vốn dần tăng lên, sẽ dần lan tỏa đến các tài sản dài đuôi và tài sản thay thế. Cuối cùng, ở giai đoạn mọi thứ được đưa lên chuỗi, quy mô phân bố các loại tài sản sẽ tương đồng với cấu trúc thị trường tài chính truyền thống.
Cơ hội đột phá trong các khâu của chuỗi công nghiệp
Nhà phát hành dựa vào tài sản hàng đầu để tăng trưởng, tạo ra hiệu ứng quy mô hoặc mở rộng tài sản khác biệt.
-
Ngưỡng phát hành trên thị trường dần dần giảm, các nhà phát hành dài hạn dần dần mở rộng về phía hạ nguồn, các đường đua dọc có cơ hội hình thành nhà phát hành hàng đầu + gói dịch vụ của bên thứ ba, kết hợp kênh phân phối + thương hiệu, đạt được quyền thương lượng mạnh mẽ hơn.
-
Ngân hàng đầu tư phân tán trên chuỗi lâu dài (tương tự như các nhà phát hành tài sản hàng đầu địa phương trong lĩnh vực tài chính truyền thống), nhưng sẽ hình thành nhà môi giới RWA hàng đầu theo vùng.
Nền tảng token hóa hoàn thiện các kênh phát hành, thông suốt quy định và kiến trúc kỹ thuật, tương đối trung lập với bên thứ ba.
-
Năng lực cốt lõi nằm ở khả năng tuân thủ, giấy phép, tái sử dụng cấu trúc, giảm chi phí biên
-
Lâu dài bị tích hợp ở thượng nguồn hoặc xuất hiện các nhà cung cấp dịch vụ công nghệ hàng đầu bên thứ ba như Paxos
Nhà phân phối nắm bắt nguồn vốn, kết nối hệ sinh thái trên chuỗi.
-
Có thể là CEX cũng có thể là trên chuỗi
-
Tăng cường rào cản lâu dài, tập trung tương đối vào các đầu mối.
Tích hợp sinh thái trên chuỗi
RWA đã mang đến cho toàn bộ hệ sinh thái trên chuỗi những lựa chọn tài sản có dòng tiền thực và các mức độ ưa thích rủi ro cũng như tỷ suất sinh lợi khác nhau, trong khi các cơ sở hạ tầng trên chuỗi cũng đã mang lại sức mạnh bổ sung cho các tài sản RWA cơ bản.
Phân tích cơ chế truyền dẫn và kết hợp của các loại tài sản RWA khác nhau trên chuỗi, hạ tầng liên quan trực tiếp nhất bao gồm oracle – DEX – pool cho vay, v.v. Trong đó, oracle là hạ tầng cơ sở cốt lõi cho việc ánh xạ tài sản RWA giữa chuỗi và ngoài chuỗi, DEX trở thành nơi tập trung thanh khoản, trở thành khâu quan trọng ở thượng nguồn của hệ sinh thái RWA.
Do bởi vì hình ảnh nhà đầu tư trên chuỗi đối với tài sản RWA thuộc loại quyền lợi và thu nhập cố định không hoàn toàn giống nhau, nên cơ chế ảnh hưởng đến cơ sở hạ tầng trên chuỗi cũng có sự khác biệt: Tài sản RWA thuộc loại quyền lợi có đối tượng khán giả theo đuổi sự biến động, cơ sở hạ tầng cốt lõi xoay quanh giao dịch như Giao dịch Perp, vay vòng với đòn bẩy, v.v.; Tài sản RWA thuộc loại thu nhập cố định có đối tượng khán giả theo đuổi tỷ suất sinh lời, bản thân giá cả thứ cấp có sự biến động nhỏ, nhu cầu giao dịch thấp, cơ sở hạ tầng cốt lõi xoay quanh tỷ suất sinh lời như Staking, hoán đổi lợi nhuận (tương tự như Pendle), v.v.
Phân tích trường hợp trọng điểm: Những nỗ lực khác nhau về tuân thủ và trên chuỗi.
-
Đường dẫn = Hàm thỏa hiệp giữa Biên giới tuân thủ × Độ sâu quyền sở hữu × Bán kính phân phối
-
Trước tiên là “thẩm quyền và định giá xuyên thấu”, sau đó là “kênh và tổ chức làm thị trường” - xác định rõ quyền lợi/ quyền thu nhập và con đường xác nhận cực đoan, chọn oracle/đường phát hành và giám sát trung lập; thiết kế đồng bộ phân phối CEX+DeFi, làm thị trường/đăng ký/thu hồi và thành phần thu nhập.
Quyền lợi: Đô la hóa cổ phiếu
Hiện tại trên thị trường có ba giải pháp chính:
-
xStocks / Dinary chuyển đổi cổ phần SPV offshore thành token, áp dụng mô hình kinh doanh to B để kết nối các sàn giao dịch trên chuỗi và ngoài chuỗi, qua việc làm yếu đi quyền lợi cơ bản tương ứng với token (như quyền biểu quyết, v.v.) để tránh bị coi là rủi ro chứng khoán; phát hành dưới hình thức chứng khoán tương đối tuân thủ.
-
Robinhood áp dụng cách thức hợp đồng chênh lệch giá CFD để phản ánh sự biến động giá cổ phiếu, token chỉ gắn liền với lợi nhuận mà không tương ứng với quyền sở hữu tài sản cơ sở, vẫn chưa phát hành token gốc trên chuỗi; nhanh chóng triển khai và chờ đợi sự quản lý chính sách.
-
StableStocks áp dụng hệ thống tài khoản lớn, người dùng sử dụng stablecoin để đăng ký và rút token tương ứng với giao dịch chứng khoán trong nhà môi giới, mô hình kinh doanh to C.
Hồ sơ người dùng cốt lõi được chia thành ba loại:
- Tiếp cận thị trường mới: Bao phủ những nhà đầu tư ở các nước thế giới thứ ba hoặc thị trường mới nổi mà không thể đầu tư vào công ty của bạn do hạn chế mở tài khoản của các nhà môi giới truyền thống.
2.Cung cấp cách chơi mới: Nhà đầu tư trên chuỗi có thể sử dụng các giao thức cho vay DeFi hoặc phái sinh để chơi với token cổ phiếu của công ty, áp dụng các chiến lược đòn bẩy và phòng ngừa rủi ro cao hơn, tăng độ sâu và độ rộng giao dịch cổ phiếu.
- Trao quyền cho những người nắm giữ cổ phiếu truyền thống: Những nhà đầu tư lớn nắm giữ lâu dài truyền thống thông qua tài chính trên chuỗi để tăng cường lợi nhuận (bằng cách khóa giá trị cổ phiếu cơ sở qua quyền chọn, cung cấp tính thanh khoản thông qua token ánh xạ trên chuỗi để kiếm lợi nhuận vượt trội)
xStocks cơ cấu chuỗi liên kết thị trường chứng khoán Mỹ
Công cụ thu nhập cố định: Token hóa trái phiếu Mỹ
Ondo Finance thông qua hai loại token đóng gói để xuất khẩu lợi nhuận không rủi ro từ trái phiếu Mỹ đến các nhà đầu tư toàn cầu: OUSG (thông qua Reg-D giảm bớt ngưỡng đầu tư cho nhà đầu tư trong nước Mỹ) & USDY (thông qua Reg-S để xuất khẩu đến nhà đầu tư toàn cầu)
Hình ảnh người dùng cốt lõi:
-
Giảm bớt rào cản đầu tư: Mở cửa cho các nhà đầu tư đủ điều kiện toàn cầu tham gia vào các khoản đầu tư mà trước đây chỉ có các tổ chức hoặc những người có giá trị tài sản cao mới có thể tham gia.
-
Nâng cao vốn nhàn rỗi: Cung cấp tăng cường lợi nhuận stablecoin cho các tổ chức và cá nhân nắm giữ lượng lớn stablecoin toàn cầu (quỹ đầu cơ trên chuỗi, stablecoin nhàn rỗi trên chuỗi)
3.Xây dựng quỹ lợi nhuận: Trở thành nền tảng cho danh mục đầu tư treasury trên chuỗi
Cấu trúc OUSG
Dòng tiền Mint OUSG
Dòng tiền thanh toán OUSG
Dòng tiền in USDY
Dòng tiền hoàn lại USDY
Đề xuất hành động cho các bên tham gia RWA
Kiểm kê tài sản cốt lõi ưu tiên: Sắp xếp các tài sản có mức đồng thuận cao trong nội bộ doanh nghiệp, dễ tiêu chuẩn hóa, dễ xuyên thấu, dòng tiền mạnh hoặc có tiềm năng tăng trưởng cao. E.g. Tài sản tài chính chủ yếu - Trái phiếu doanh nghiệp có uy tín cao, khoản phải thu, ETF vàng, v.v.; Tài sản vốn chủ sở hữu chủ yếu - Cổ phần của các công ty có tính thanh khoản cao, nhu cầu thị trường cao, tiềm năng tăng trưởng cao, v.v. Tài sản khác biệt - Các tài sản phân khúc có thể mở rộng về thương hiệu và kênh (như ABS cụ thể) được xem như là điểm đột phá giai đoạn thứ hai.
Chọn lộ trình phát hành: kết hợp đối tượng phát hành và kênh, tích hợp các cơ quan tuân thủ hàng đầu tại các khu vực chính hoặc sử dụng các lộ trình offshore trưởng thành như SPV nước ngoài. Chọn nền tảng trung lập bên thứ ba đáng tin cậy (phát hành, lưu ký, oracle, luật sư, v.v.), đảm bảo giá/trị ròng được liên kết chặt chẽ với tài sản cơ bản và rõ ràng về ranh giới KYC/AML và công bố thông tin.
Tích hợp phân phối và thanh khoản: Đồng bộ hóa triển khai giao thức trên chuỗi với kênh CEX, thiết kế các thành phần tạo lập thị trường/đăng ký/rút lui và tăng cường lợi nhuận (như staking, hoán đổi); nỗ lực kết nối với các bể thanh khoản chính, tránh phân mảnh thanh khoản.
Rõ ràng rủi ro: Thấu hiểu pháp lý và tính phù hợp của nhà đầu tư - Đảm bảo định nghĩa quyền lợi/lợi nhuận rõ ràng, xác định quyền sở hữu/đường đi thanh lý trong tình huống cực đoan; Rủi ro định giá và oracle: Giá trị ròng/giá phải nhất quán mạnh với tài sản cơ sở, tránh sự không khớp về thanh khoản gây ra tình trạng rút tiền; Vận hành và danh tiếng - Cơ chế yêu cầu/thu hồi và tạo lập thị trường phải minh bạch và có thể kiểm chứng, công bố thông tin và tần suất kiểm toán phải được các nhà đầu tư tổ chức chấp nhận.
Bản chất của RWA là thực hiện một lần “phát hành lại” các tài sản chất lượng của doanh nghiệp bạn trên blockchain toàn cầu, nó viết lại toàn bộ quy trình từ phát hành, lưu thông, định giá cho đến tổ hợp. Giá trị thương mại cốt lõi của nó đến từ hệ thống thanh toán và quyết toán hiệu quả và đáng tin cậy hơn, mạng lưới tài chính mở phá vỡ ranh giới, cũng như khả năng tổ hợp mang tính cách mạng không cần giấy phép.
Đề xuất hành động cho doanh nghiệp:
Chiến lược được coi trọng cao độ: xem việc đưa tài chính lên chuỗi là chiến lược cốt lõi liên quan đến năng lực cạnh tranh tương lai của doanh nghiệp, chứ không chỉ là công cụ huy động vốn đơn giản;
Hành động tích cực chấp nhận: Tổng hợp các tài sản chất lượng phù hợp nhất với RWA trong nội bộ, ưu tiên chọn các tài sản hàng đầu và tài sản khác biệt, hoàn thành mẫu trường hợp đầu tiên;
Hợp tác mạnh mẽ: Lựa chọn những đối tác hàng đầu về tuân thủ, công nghệ và phân phối toàn cầu, chiếm lĩnh lợi ích của thị trường màu xanh.
