Tại sao chính sách thuế quan của Trump có thể tốt cho Bitcoin?

Tác giả: Benjamin Schiller

Biên dịch: Shenchao TechFlow

Với việc chính phủ Trump công bố chính sách thuế quan vào ngày “Ngày Giải phóng” hôm thứ Tư, nhiều người có cái nhìn bi quan về nền kinh tế tổng thể cũng như giá tiền điện tử. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho biết có lý do đầy đủ để giữ vững tinh thần lạc quan.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp vào ngày 26 tháng 3 năm 2025 tại Phòng Bầu dục của Nhà Trắng ở Washington, và thông báo việc đánh thuế 25% đối với tất cả các xe ô tô sản xuất từ nước ngoài.

Hình ảnh: Win McNamee/Getty Images

Thông tin thêm:

Giá Bitcoin đã giảm mạnh trong thời gian chính quyền Trump, trái ngược với kỳ vọng của các nhà đầu tư.

Sự không chắc chắn về kinh tế và chính sách thuế quan đã khiến các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản an toàn hơn như vàng, ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử.

Các nhà phân tích cho rằng, thuế quan có thể làm suy yếu vị thế thống trị của đồng đô la, trong dài hạn có thể mang lại lợi ích cho Bitcoin.

Cho đến nay, thị trường tiền điện tử đã có những diễn biến khác xa so với mong đợi trong thời gian chính quyền Trump. Các nhà đầu tư từng hy vọng rằng các cải cách quản lý và những chính sách như dự trữ chiến lược Bitcoin sẽ thúc đẩy giá cả một cách đáng kể, nhưng kết quả lại ngược lại. Đầu năm nay, giá Bitcoin đã vượt quá mức cao 100.000 USD, nhưng trong hầu hết thời gian tháng 3 đã giảm xuống khoảng 85.000 USD.

Giá tiền điện tử bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng tương quan với các tài sản truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu, trong khi những tài sản này đang chịu tác động từ sự không chắc chắn của nền kinh tế vĩ mô. Thuế quan - khoản phí bổ sung mà Mỹ đánh vào hàng hóa nhập khẩu từ các quốc gia khác - khiến Phố Wall lo ngại về cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu. Các nhà đầu tư tiền điện tử đang xa lánh các tài sản tiền điện tử, vì những tài sản này được coi là có rủi ro tương đối cao.

“Tất cả những điều này liên quan đến ‘sự ưa thích rủi ro’ của thị trường, hiện tại sự ưa thích rủi ro của thị trường tiếp tục xấu đi, điều này tạm thời tạo ra một sự phân tách giữa tài sản tiền điện tử và vàng. Vàng tiếp tục là tài sản ‘trú ẩn an toàn’ được ưa chuộng,” Marc Ostwald, kinh tế trưởng và chiến lược gia toàn cầu của ADM International Investment Services cho biết.

“Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi những người quản lý dự trữ ngoại hối của ngân hàng trung ương, những người đang cố gắng giảm bớt sự tiếp xúc với đồng đô la, trong khi đồng đô la từ lâu đã luôn là một vấn đề mà họ quan tâm.”

Khi hệ thống tài chính và thương mại toàn cầu ngày càng bị phân mảnh, các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm các tài sản thay thế có rủi ro thấp hơn, bao gồm cả đô la Mỹ. Hiện tại, điều này có nghĩa là chuyển sang vàng, vàng đã tăng 18% tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay.

Nhưng tình huống này có thể thay đổi, giáo sư thỉnh giảng tại Trường Kinh doanh Columbia, tác giả của “Câu chuyện về Blockchain: Hướng dẫn nhập môn về công nghệ mà không ai hiểu” Omid Malekan cho biết, Bitcoin có thể sớm trở thành vàng mới.

“Tôi nghĩ rằng toàn bộ tương lai đầy bất định, thậm chí trong một số khía cạnh là không thể dự đoán, bởi vì có nhiều yếu tố giao thoa tồn tại, và tiền điện tử cùng thuế quan đều là những lĩnh vực mới. Một số người cho rằng tiền điện tử chỉ là một tài sản công nghệ mang tính rủi ro, sẽ bị bán tháo do thuế quan. Nhưng Bitcoin trong một số vòng tròn được coi là ‘vàng số’, trong khi vàng vật chất đang tăng nhanh do tin tức về thuế quan. Vậy kết quả sẽ là loại nào?”

Nói cách khác, sự không chắc chắn của nền kinh tế có thể khiến các nhà đầu tư chuyển sang Bitcoin như họ đã tìm kiếm vàng trong vài tháng qua.

Một tín hiệu tích cực khác là: ảnh hưởng của thuế quan đến tiền điện tử có thể đã được “tính vào giá”, và tình huống tồi tệ nhất có thể đã qua, theo Zach Pandl, giám đốc nghiên cứu của Grayscale (công ty quản lý tài sản tiền điện tử hàng đầu).

Tổng thống Trump dự kiến sẽ công bố chính sách thuế quan của Mỹ vào lúc 4 giờ chiều theo giờ miền Đông Mỹ vào thứ Tư, ngày 2 tháng 4, được gọi là “Ngày Giải phóng” (Liberation Day). Theo báo cáo, ông sẽ công bố “thuế quan đối ứng” đối với 15 quốc gia đã áp thuế đối với Mỹ, bao gồm Trung Quốc, Canada và Mexico.

Pandl ước tính, thuế quan đã khiến tăng trưởng kinh tế giảm 2% trong năm nay. Nhưng “Ngày Giải Phóng” có thể làm giảm bớt những nỗi đau nghiêm trọng nhất mà thị trường tài chính đang cảm nhận. “Nếu chúng ta thấy một tuyên bố cứng rắn nhưng được thực hiện theo từng giai đoạn vào thứ Tư, và tập trung vào 15 quốc gia mà họ dường như đã khóa chặt, tôi dự đoán thị trường sẽ phản ứng tích cực với tin này,” Pandl nói trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk.

“Một khi chúng ta vượt qua tuyên bố này, thị trường tiền điện tử có thể sẽ tập trung trở lại vào các yếu tố cơ bản, và các yếu tố cơ bản là rất tích cực.”

Pandl chỉ ra rằng, những thông báo như IPO của Circle sẽ không xảy ra trừ khi các tổ chức có niềm tin mạnh mẽ vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số và các chính sách liên quan.

Ngoài ra, Pandl - một nhà kinh tế học vĩ mô từng làm việc tại Goldman Sachs - cho rằng thuế quan sẽ làm tăng nhu cầu đối với các đồng tiền không phải USD.

“Tôi cho rằng thuế quan sẽ làm suy yếu vị thế thống trị của đô la Mỹ, tạo ra không gian cho các đối thủ cạnh tranh, bao gồm cả Bitcoin. Giá đã giảm trong ngắn hạn. Nhưng những tháng đầu tiên dưới chính quyền Trump đã củng cố thêm niềm tin của tôi vào Bitcoin như một tài sản tiền tệ toàn cầu trong dài hạn.”

Mặc dù thị trường hiện tại có thái độ bi quan về giá cả, Pandl vẫn tin rằng Bitcoin sẽ đạt mức cao lịch sử mới trong năm nay. “Nếu tôi không nghĩ rằng Bitcoin sẽ trở thành người chiến thắng lâu dài, tôi đã không từ bỏ công việc của mình ở Phố Wall,” ông nói.