30 tháng 07 năm 2026, vào rạng sáng, quân đội Mỹ đã tiến hành không kích đảo Qeshm và đảo Kish của Iran tại tỉnh Hormozgan. Đây không phải là một sự kiện đơn lẻ—kể từ khi bản ghi nhớ ngừng bắn Mỹ-Iran sụp đổ vào ngày 08 tháng 07, các cuộc đụng độ đã liên tiếp bùng phát. Trọng tâm của thế đối đầu quân sự này là eo biển Hormuz đang chịu áp lực chưa từng có.
Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) đã tuyên bố rõ ràng: trừ khi Mỹ chấm dứt các hành động đe dọa và can thiệp, eo biển Hormuz sẽ tiếp tục bị phong tỏa. Trong khi đó, Iran đã bác bỏ đề xuất của Oman về cơ chế quản lý chung eo biển, kiên quyết đòi quyền kiểm soát hoàn toàn các tuyến vận chuyển vào và kiểm soát một phần các tuyến ra.
Điểm nghẽn hàng hải này hiện đảm nhận khoảng 20% lưu lượng dầu mỏ toàn cầu mỗi ngày, nay chỉ còn chưa đến sáu tàu qua lại mỗi ngày, khiến giá dầu tăng vọt. Theo dữ liệu thị trường Gate, tính đến ngày 30 tháng 07 năm 2026, giá dầu WTI chốt phiên ở mức 85,34 USD/thùng, tăng 4,12% trong 24 giờ; dầu Brent đạt 88,99 USD/thùng, tăng 5,03%. Câu hỏi cấp bách nhất của thị trường hiện nay là: Liệu giá dầu có vượt mốc 100 USD?
Eo biển Hormuz: Từ "Ngừng bắn" đến "Phong tỏa" chỉ trong 48 giờ
Ngày 28 tháng 07, Iran đã phóng nhiều tên lửa đạn đạo vào các căn cứ quân sự Mỹ tại Jordan. Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ cho biết toàn bộ tên lửa đã bị đánh chặn, nhưng tình hình leo thang không thể đảo ngược. Ngay sau đó, liên quân Mỹ và Ả Rập Xê Út đã tiến hành không kích các mục tiêu "do Iran hậu thuẫn" tại Iraq.
Tối 29 tháng 07, quân đội Mỹ phát động không kích quy mô lớn vào miền Nam Iran, nhắm vào hàng chục cơ sở của IRGC, bao gồm trung tâm chỉ huy quân sự, cơ sở tên lửa và máy bay không người lái, cũng như các vị trí giám sát và phòng thủ ven biển. Rạng sáng 30 tháng 07, phạm vi không kích được mở rộng sang đảo Qeshm và đảo Kish.
Iran đáp trả mạnh mẽ. IRGC tuyên bố hai tàu chở dầu, được Mỹ khuyến khích đi qua "tuyến đường phía Nam không an toàn" của eo biển Hormuz, đã phải quay đầu sau khi bất ngờ bốc cháy. Hải quân IRGC khẳng định "đang kiểm soát chặt chẽ eo biển".
Các nỗ lực ngoại giao rơi vào bế tắc. Trước đó, Oman đề xuất cơ chế quản lý chung dựa theo mô hình eo biển Malacca, trong đó các bên sử dụng tự nguyện đóng góp quỹ bảo trì tuyến luồng. Quan chức cấp cao Iran cho biết kế hoạch này "không phục vụ lợi ích của Iran", đồng thời nước này kiên quyết kiểm soát toàn bộ tuyến vào và một phần tuyến ra qua eo biển. Vị quan chức cũng tiết lộ Mỹ và Ả Rập Xê Út đang gây áp lực lên Oman.
Đến thời điểm này, eo biển Hormuz thực chất đã rơi vào thế đối đầu quân sự kép giữa hải quân Mỹ và Iran. Theo dữ liệu Kpler, tính đến ngày 29 tháng 07, lượng tàu năng lượng trung bình qua eo biển trong 10 ngày gần nhất chỉ đạt 5,8 tàu/ngày—so với hơn 100 tàu/ngày trước khi xung đột nổ ra.
Cú sốc giá dầu: Dữ liệu hé lộ logic phía sau đà tăng
Dữ liệu thị trường mới nhất của Gate ngày 30 tháng 07 phản ánh rõ tâm lý hoảng loạn của thị trường:
Dầu WTI: 85,34 USD/thùng, tăng 4,12% trong 24 giờ, biên độ dao động trong ngày từ 81,53 đến 85,88 USD.
Dầu Brent: 88,99 USD/thùng, tăng 5,03% trong 24 giờ, dao động trong khoảng 84,31 đến 89,43 USD.
Đà tăng này nối tiếp xu hướng tăng mạnh những ngày gần đây. Theo Reuters, ngày 29 tháng 07, dầu Brent tăng 6,65 USD (7,91%) lên 90,74 USD/thùng, còn WTI tăng 5,20 USD (6,56%) lên 84,46 USD/thùng. Ngày 23 tháng 07, hợp đồng tương lai WTI có lúc vọt lên 93,5 USD/thùng, Brent lên mức cao nhất 102 USD.
Chuyên gia Giovanni Staunovo của UBS nhận định: "Việc các cuộc tấn công quân sự tại Trung Đông tái diễn, cùng với dòng chảy dầu thô qua eo Hormuz bị hạn chế và Iran kiên quyết kiểm soát tuyến vận chuyển, đều đang đẩy giá dầu lên cao."
Ông Suvro Sarkar, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Năng lượng tại DBS Bank, dự báo dầu Brent sẽ dao động trong khoảng 80–100 USD/thùng trong ngắn hạn. Ông nhấn mạnh, ngay cả khi căng thẳng hạ nhiệt, "mặt bằng giá dầu có thể duy trì ở mức cao quanh 80 USD/thùng."
Ngưỡng 100 USD: Dự báo tổ chức và phân tích định lượng
Việc giá dầu có vượt 100 USD hay không phụ thuộc vào thời gian và mức độ phong tỏa eo biển Hormuz. Nhiều tổ chức quốc tế đã đưa ra các dự báo định lượng:
Wood Mackenzie: Nếu eo biển Hormuz tiếp tục đóng, giá dầu có thể vượt 100 USD/thùng.
Kịch bản cực đoan: Một số tổ chức cho rằng nếu xung đột leo thang, giá dầu có thể tăng vọt lên vùng 120–150 USD/thùng.
Dự báo Goldman Sachs: Nếu gián đoạn kéo dài đến năm 2027 và công suất dầu vùng Vịnh chưa phục hồi hoàn toàn trước cuối năm đó, Brent có thể vượt 120 USD trong quý IV năm 2026, với mức trung bình năm 2027 duy trì trên 100 USD. Nếu Bab-el-Mandeb và kênh đào Suez cũng bị phong tỏa lâu dài, giá có thể tăng thêm 25 USD/thùng.
Cốt lõi của các dự báo này là quy mô thiếu hụt nguồn cung. Theo Kpler, năm 2025, eo biển Hormuz và Bab-el-Mandeb ảnh hưởng đến khoảng 17,765 triệu thùng dầu/ngày trên toàn cầu, tương đương 40% tổng giao dịch dầu thế giới, riêng Hormuz chiếm khoảng 15,179 triệu thùng/ngày.
Nếu xung đột Mỹ-Iran leo thang và Bab-el-Mandeb bị phong tỏa, tổng lưu lượng qua hai eo biển này sẽ giảm xuống chỉ còn 4,8248 triệu thùng/ngày, tạo ra khoảng trống nguồn cung lên tới 12,9182 triệu thùng/ngày—tương đương 29,7% nguồn cung toàn cầu.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cũng đưa ra dự báo bi quan: ngay cả khi vận chuyển qua Hormuz dần khôi phục, nguồn cung dầu toàn cầu năm 2026 vẫn sẽ giảm trung bình 3,9 triệu thùng/ngày.
Áp lực nguồn cung còn gia tăng. Theo Reuters, OPEC+ có thể tạm dừng kế hoạch tăng sản lượng trong ba tháng kể từ tháng 10 nhằm hỗ trợ giá. Trong khi đó, dữ liệu của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy tuần trước (kết thúc ngày 24 tháng 07), dự trữ dầu thô Mỹ giảm 7,2 triệu thùng, còn 404,5 triệu thùng—thấp nhất kể từ năm 2018, vượt xa dự báo giảm 1,3 triệu thùng của các chuyên gia.
Hiệu ứng lan tỏa: Truyền dẫn rủi ro sang thị trường tiền điện tử
Giá dầu tăng mạnh đang truyền dẫn rủi ro sang thị trường tiền điện tử thông qua kỳ vọng lạm phát và kênh chính sách tiền tệ.
Tính đến ngày 30 tháng 07, Bitcoin (BTC) giao dịch quanh mức 64.000–64.400 USD, biến động 24 giờ ổn định. Ethereum (ETH) ở mức 1.903–1.915 USD. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu đạt khoảng 2,19 nghìn tỷ USD, chỉ số Fear & Greed ở mức 36, vẫn trong vùng "sợ hãi".
Có hai kênh chính mà giá dầu tăng ảnh hưởng đến tài sản tiền điện tử:
Kênh kỳ vọng lạm phát: Giá năng lượng duy trì ở mức cao sẽ đẩy kỳ vọng lạm phát tăng, có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì hoặc thắt chặt chính sách tiền tệ. Thị trường hợp đồng tương lai hiện định giá khoảng 65% khả năng giữ nguyên lãi suất. Nếu giá dầu vượt 100 USD và duy trì ở mức cao, kỳ vọng tăng lãi suất có thể gia tăng, gây áp lực giảm giá lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.
Kênh dòng vốn trú ẩn: Rủi ro địa chính trị tại Trung Đông leo thang có thể khiến một bộ phận nhà đầu tư chuyển từ tài sản rủi ro sang các kênh trú ẩn truyền thống như vàng. Theo dữ liệu mới nhất của Gate, giá vàng đã tăng lên 4.072,86 USD/ounce. Tuy nhiên, vai trò "vàng số" của Bitcoin chưa thực sự phát huy trong đợt này—diễn biến giá chủ yếu phản ánh kỳ vọng thanh khoản hơn là yếu tố rủi ro địa chính trị.
Ngoài ra, theo Coingabbar, khối lượng giao dịch Bitcoin trong 24 giờ đạt khoảng 28,36 tỷ USD, vốn hóa thị trường 1,28 nghìn tỷ USD. Tổng thanh lý trên toàn thị trường trong 24 giờ qua lên tới 391 triệu USD. Thị trường vẫn ở trạng thái quan sát, nhà đầu tư đánh giá tác động cuối cùng của rủi ro địa chính trị lên thanh khoản.
Kết luận
Khủng hoảng eo biển Hormuz đã leo thang từ xung đột khu vực thành sự kiện rủi ro hệ thống đối với thị trường năng lượng toàn cầu. Từ các cuộc đụng độ quân sự, bế tắc ngoại giao, đến khoảng trống nguồn cung có thể định lượng và các dự báo tổ chức, mọi logic đều chỉ về một hướng: giá dầu sẽ chịu áp lực tăng mạnh trong ngắn hạn.
Mốc 100 USD không còn xa—thực tế, dầu Brent đã chạm 102 USD vào ngày 23 tháng 07. Với giá hiện tại là 88,99 USD, ngưỡng này chỉ cách khoảng 12%. Nếu phong tỏa kéo dài, nhiều dự báo tổ chức cho rằng việc vượt 100 USD là rất khả thi; nếu xung đột lan sang Bab-el-Mandeb hoặc kênh đào Suez, giá 120 USD hoặc cao hơn hoàn toàn có thể xảy ra.
Tuy nhiên, đối với thị trường tiền điện tử, tác động truyền dẫn từ giá dầu phức tạp hơn. Trong ngắn hạn, rủi ro địa chính trị có thể thúc đẩy dòng vốn trú ẩn, nhưng về trung hạn, giá dầu duy trì cao và chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ tạo áp lực giảm lên tài sản rủi ro. Việc Bitcoin tích lũy quanh 64.000 USD phản ánh sự giằng co đa chiều này.
Các biến số then chốt phía trước bao gồm: đàm phán Mỹ-Iran có được nối lại không, khi nào eo biển Hormuz mở cửa trở lại, và OPEC+ điều chỉnh chính sách sản lượng ra sao. Dù kết quả thế nào, khủng hoảng này đã làm thay đổi căn bản logic định giá năng lượng và tài sản rủi ro toàn cầu năm 2026.
Câu hỏi thường gặp
Hỏi: Việc phong tỏa eo biển Hormuz ảnh hưởng thế nào đến nguồn cung dầu toàn cầu?
Eo biển Hormuz đảm nhận khoảng 15,179 triệu thùng dầu/ngày, tương đương 35% giao dịch dầu toàn cầu. Lưu lượng hiện tại đã giảm mạnh từ hơn 100 tàu/ngày trước xung đột xuống còn dưới sáu tàu/ngày. Trong kịch bản xấu nhất, tổng khoảng trống nguồn cung từ cả hai eo biển có thể lên tới 12,9182 triệu thùng/ngày, chiếm 29,7% nguồn cung toàn cầu.
Hỏi: Khả năng giá dầu vượt 100 USD cao đến đâu?
Dầu Brent đã chạm 102 USD vào ngày 23 tháng 07. Wood Mackenzie nhận định nếu eo biển tiếp tục bị phong tỏa, giá dầu sẽ vượt 100 USD. Goldman Sachs dự báo nếu phong tỏa kéo dài đến năm 2027, Brent có thể vượt 120 USD trong quý IV năm 2026. Yếu tố then chốt là thời gian kéo dài của phong tỏa.
Hỏi: Giá dầu tăng ảnh hưởng gì đến thị trường tiền điện tử?
Chủ yếu qua hai kênh: Thứ nhất, giá dầu tăng làm tăng kỳ vọng lạm phát, có thể buộc Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt và gây áp lực giảm lên tài sản rủi ro. Thứ hai, rủi ro địa chính trị gia tăng có thể khiến dòng vốn chuyển từ tài sản rủi ro sang các kênh trú ẩn như vàng. Bitcoin hiện tích lũy quanh 64.000 USD và chưa thể hiện rõ vai trò "vàng số" trú ẩn.
Hỏi: Diễn biến mới nhất của khủng hoảng eo biển Hormuz ra sao?
Rạng sáng 30 tháng 07, quân đội Mỹ đã không kích đảo Qeshm và đảo Kish của Iran. IRGC tuyên bố eo biển sẽ tiếp tục bị phong tỏa cho đến khi Mỹ chấm dứt đe dọa Iran. Iran bác bỏ đề xuất quản lý chung của Oman. Bộ Tài chính Mỹ cũng đã trừng phạt 10 thực thể và tám tàu chở dầu liên quan đến doanh thu từ eo Hormuz.
Hỏi: Nhà đầu tư nên phản ứng thế nào trước tình hình hiện tại?
Theo dõi sát diễn biến đàm phán Mỹ-Iran, dữ liệu lưu thông qua eo biển Hormuz và chính sách sản lượng của OPEC+. Đa dạng hóa danh mục, phân bổ một phần tài sản vào vàng và các kênh trú ẩn khác, cân nhắc các tài sản tiền điện tử chủ đề năng lượng (như token hóa sản phẩm dầu) là các chiến lược hợp lý. Lưu ý mức độ bất định cao của các sự kiện địa chính trị—mọi cược một chiều đều tiềm ẩn rủi ro lớn.
