Зачаття закінчення дії закону CLARITY починається

Комітет Сенату з банківської справи щойно опублікував документ на 309 сторінок опівночі. Голосування щодо поправок відбудеться у четвер. Це найважливіший момент у криптовалютній політиці цього року.

🔹 Що щойно сталося
Комітет Сенату з банківської справи опублікував оновлений текст закону CLARITY у вівторок о 00:25. Законодавчий акт зріс на 31 сторінку з січня, що відображає чотири місяці напружених переговорів. Голова Тім Скотт, сенатор Цинтія Луміс і сенатор Том Тілліс разом опублікували текст, назвавши його міжпарламентською компромісною угодою, створеною за участю регуляторів, правоохоронних органів, фінансових установ і захисників прав споживачів.

Засідання щодо поправок відбудеться у четвер, 14 травня, о 10:30 за східним часом у кімнаті 538 будівлі Dirksen Senate Office Building. Онлайн-трансляція буде доступна через сайт комітету. Поправки можна подавати до середи. Засідання може тривати кілька годин із можливим продовженням у п’ятницю.

🔹 Чому цей закон важливий
Закон CLARITY встановлює федеральний регуляторний контроль за ринками цифрових активів. Він чітко окреслює юрисдикційні межі між SEC і CFTC. Створює тест на основі децентралізації для визначення, коли мережеві токени не є цінними паперами. Визначає вимоги до розкриття інформації, федеральні обов’язки реєстрації та стандарти боротьби з відмиванням грошей для посередників цифрових товарів.

Це заміна регулювання шляхом застосування санкцій. Статус-кво породжував невизначеність для добросовісних учасників, прогалини для недобросовісних і конкурентні переваги для іноземних ринків.

🔹 Битва за стейблкоїни
Головним спірним питанням є винагороди у стейблкоїнах. Компроміс Тілліса-Алсобрукса забороняє пасивні відсотки у банківському стилі на нерухомі залишки стейблкоїнів, водночас зберігаючи винагороди, що залежать від активності, пов’язаної з транзакціями, платежами, використанням платформи, лояльністю, ставками або управлінням.

Мова забороняє платежі "тільки у зв’язку з утриманням платіжних стейблкоїнів", але створює виняток для "винагород, що базуються на добросовісних діях або транзакціях".

Американська банківська асоціація, Інститут банківської політики та ще три торгові групи надіслали екстрений лист у п’ятницю, у якому відхилили цей компроміс. Генеральний директор ABA Роб Ніклс написав, що поточна пропозиція "сприятиме відтоку банківських депозитів у платіжні стейблкоїни". Сенатор Берні Морено відповів, назвавши позицію банківського лобі "інтелектуально неправдивою і водночас принизливою".

Рада з економічних рад Білої доми опублікувала аналіз, у якому стверджується, що повна заборона на доходність стейблкоїнів збільшить банківське кредитування лише на 2,1 мільярда доларів, або 0,02% від загальних позик, суттєво послаблюючи аргумент про відтік депозитів.

🔹 Перемога у сфері самостійного зберігання
Розділ 605 закріплює право на самостійне зберігання як федеральне право. Закон чітко заявляє, що володіння власними цифровими активами юридично захищене.

🔹 Захист від банкрутства
Розділи 701 і 702 встановлюють, що криптовалюта на збанкрутілому обміннику є вашою юридичною власністю, а не частиною масиву банкрутства. Це виправляє болючі уроки з FTX та інших крахів.

🔹 Захист розробників програмного забезпечення
Розділи 601 і 604 звільняють розробників програмного забезпечення від федеральних і штатних законів про цінні папери за чисто розробницьку діяльність. Мова зберігає кримінальну відповідальність за навмисне сприяння злочинам, але захищає програмістів, які просто створюють інструменти.

🔹 Відкриття банківського сектору
Розділ 401 дозволяє банкам, кредитним спілкам і фінансовим холдинговим компаніям використовувати цифрові активи та блокчейн для будь-якої діяльності, яку вони вже здійснюють, включаючи платежі, кредитування, зберігання та торгівлю. Це оновлює банківську систему, яка існує понад століття, щоб врахувати нову інфраструктуру.

🔹 Збереження прецеденту XRP
Розділ 105 закріплює, що існуючі судові рішення на користь суб’єктів цифрових активів не можуть бути скасовані SEC. Рішення у справі Ripple залишається чинним.

🔹 Що відсутнє
Етичні положення цілком зникли з проекту травня. Сенатор Кірстен Гіллібранд заявила, що закон не може пройти повний Сенат без заборони для високопосадовців уряду отримувати особистий прибуток на крипторинках. Сенатор Гальего і інші демократи планують внести поправки, що вирішать цю проблему.

🔹 Математика голосування
Комітет з банківської справи має 13 республіканців і 11 демократів. Голова Скотт потребує всіх республіканців і значущої підтримки демократів, щоб винести закон на голосування у залі з підтримкою. П’ять демократів, яких слід спостерігати: Ворнер, Алсобрукс, Гальего, Ворнаук і Кортез Масто. Якщо всі п’ять проголосують "за", шанси на ухвалення високі. Порожній голосовий розподіл за партійною ознакою значно послабить шанси закону.

Polymarket оцінює ймовірність ухвалення до кінця року у 62-75%, що нижче майже ніж 80% після останнього натиску банківського лобі. Білий дім цілиться на 4 липня як дату підписання, вважаючи це подарунком до 250-ї річниці Америки.

🔹 Зв’язок із ринком криптовалют
Звіт аналітика Citi прив’язав цільовий курс Bitcoin у 143 000 доларів безпосередньо до ухвалення закону CLARITY, прогнозуючи додаткові близько 15 мільярдів доларів у потоках ETF на спотовому ринку після того, як регульовані інститути отримають ясність у дотриманні правил. Логіка поширюється широко: пенсійні фонди, страхові компанії та фонди, що чекали юридичної визначеності, можуть інвестувати у цю сферу, коли цей закон набуде чинності.

Що стосується XRP, аналітики вважають, що закон CLARITY стане каталізатором для глобальних операцій розрахунків банків через XRP Ledger. Регуляторна ясність дозволить інституціям масштабувати існуючу блокчейн-інфраструктуру, яка вже з’єднує RLUSD Ripple, EURCV Société Générale і японські канали переказів SBI.

Акції Circle зросли на 27,82% за п’ять днів після новин про компроміс. Обсяг транзакцій USDC у першому кварталі зріс на 263% у порівнянні з минулим роком.

🔹 Щільний графік
Конгрес йде на канікули до Дня пам’яті 21 травня. Голосування у залі має відбутися у червні. Палата має узгодити різниці з версією 2025 року. Підпис президента має бути до початку серпневої відпустки. Календар дуже щільний, але цілком досяжний.

Кінцева думка
309-сторінковий закон опубліковано опівночі. Голосування щодо поправок — у четвер. Винагороди у стейблкоїнах залишаються предметом суперечок. Банки борються до останнього моменту. Самостійне зберігання отримує федеральний захист. Розробники програмного забезпечення отримують захист. Прецедент суду щодо XRP зберігається. Банківський сектор відкривається. Етичні положення зникли і з’являться у вигляді поправок.

Якщо цей закон пройде, регульовані інститути з трильйонами доларів у резерві отримають зелене світло для входу у криптовалютний ринок. Якщо ні — наступне вікно для законодавчих дій може відкластися до 2030 року.

Друзі, чи вважаєте ви, що закон CLARITY перетне фінішну лінію до 4 липня, чи щось його зламає?