95-річний Баффет сказав 7 речей: зараз ще не час для покупки на дні, ядерна зброя рано чи пізно буде використана

Автор: Керрі, Deep Tide TechFlow

Учора Беркшір Хемтеті дав інтерв’ю CNBC США.

Це була його перша можливість сісти й поспілкуватися так довго після того, як 1 січня цього року він залишив посаду генерального директора Berkshire Hathaway. Йому 95 років, він керував шістдесят років, передав кермо Грегу Абелу — теоретично можна було б і не говорити.

Але він говорив про Apple, про Федеральну резервну систему, про Білла Гейтса й Епстайна, про ядерну зброю Ірану — і заодно оголосив, що його благодійний обід, який призупиняли чотири роки, знову відновлять.

Інформації дуже багато — розберімо все по черзі.

1. У перший день на пенсії пішов на роботу

Беркшір сказав, що щодня все одно ходить в офіс.

Перед відкриттям торгів він дзвонить керівнику з фінансових активів Berkshire Марку Мілларду і говорить про динаміку ринку, обговорює угоди. Офіс Мілларда від його кабінету приблизно за шість метрів: поговорив по телефону — і одразу йде виконувати. Коли його запитали, чи були в нього останнім часом нові дії, Беркшір відповів, що були: він зробив tiny (невелику покупку одного лота), але не розкрив, що саме купив.

Він також провів межу: він не робитиме жодних інвестицій, з якими Абел не погодиться; Абел щодня отримуватиме зведення інвестиційної аналітики.

Це звучить так, ніби йдеться про «остаточне слово в ухваленні рішень у нового CEO», але якщо розуміти інакше, це також означає, що 95-річний колишній керівник щодня на місці, щодня залучений, щодня торгує, тоді як наступник працює за шість метрів від нього.

У інтерв’ю Беркшір знову і знову вихваляв Абела: каже, що робота Абела за день — це більше, ніж він сам робив у свій розквіт за тиждень; і що він радше дозволить Абелу керувати його грошима, ніж віддасть їх будь-якому одному найтоповішому інвестиційному раднику в США.

За формальністю він пішов. Але це «пішов» більше схоже на перехід із ролі CEO на роль людини, яка сидить поруч.

2. Продали Apple рано — але й зараз не купують

У цьому інтерв’ю Беркшір визнав одну річ: Berkshire зменшив позицію в Apple зарано.

Оригінальна фраза: “I sold it too soon. But, I bought it even sooner, so。”

Якщо перекласти, виходить: продали зарано, але купили ще раніше — тож усе одно заробили. За його словами, до сплати податків прибуток Berkshire від цієї інвестиції в Apple перевищив 100 млрд доларів США.

Таймлайн такий: Berkshire почав купувати Apple приблизно з 2016 року. Позиція росла аж до піку — понад 170 млрд доларів США, що стало найбільшою одиною позицією в історії Berkshire.

Між 2023 і 2024 роками Berkshire скоротив частку в Apple приблизно на дві третини. Станом на кінець минулого року, згідно з файлами SEC, Berkshire володіє приблизно 22,79 млн акцій Apple. Їхня ринкова вартість — близько 62 млрд доларів США, і все ще становить 22,6% усього інвестиційного портфеля — як і раніше, це найбільша позиція.

Беркшір сказав, що Apple краща за будь-яку з компаній, якими Berkshire володіє повністю.

Ринкова капіталізація залізничної компанії BNSF, що належить Berkshire, вища, ніж вартість позиції в Apple, але Apple все одно лишається №1 у списку холдингів. Він також вихваляв CEO Apple Тіма Кука, назвавши його “fantastic manager”, і сказав, що Кук не знає, як це зробити так, щоб порозумітися з усіма людьми у всьому світі.

Але коли його запитали, чи буде він знову нарощувати позицію, Berkshire дав відповідь із умовою: не неможливо — якщо ціна Apple впаде до певного рівня, Berkshire робитиме великі покупки. Але не зараз, “not in this market”.

Протягом року Apple впала більш ніж на 14% від своїх максимумів, але, на думку Berkshire, це ще не та ціна, при якій він готовий діяти.

3. Впадало на 50% три рази — і що це тоді за просідання

Наразі американський ринок акцій виглядає не дуже. На день проведення цього інтерв’ю: індекс Dow Jones у річному вимірі впав приблизно на 5%, S&P 500 — приблизно на 6%, Nasdaq — приблизно на 9%. І сама Apple відкатилась від своїх максимумів року більш ніж на 14%.

Його реакція була такою: нема чого радіти.

Він сказав, що з того часу, як він узяв під кермо Berkshire, ціна акцій компанії щонайменше тричі падала більш ніж на 50%. Порівняно з тими випадками нинішній масштаб — взагалі дрібниці.

Він також не показав, що збирається робити великі покупки. Для нього нинішній ринок ще надто далекий від тих історичних моментів, коли “з’являлися великі можливості”.

У кількох коротких фразах — і про «не панікуйте», і про «не розраховуйте на те, що я зараз почну викуповувати знизу».

4. Ціль зі зниження інфляції має бути нуль

Коли його запитали, Федеральна резервна система зараз більше турбується про інфляцію чи про зайнятість, Berkshire не став обирати бік напряму — сказав більшу заяву: він хоче, щоб ціль ФРС з інфляції була нуль.

Його логіка така: якщо дозволити інфляцію 2%, то це число за довгий час дасть надзвичайно сильний ефект складних відсотків. І для звичайних людей це означає: коли ти заощаджуєш і заробляєш 2% відсотків, ти ще маєш заплатити податки з цих 2%, а тоді по факту твоєї купівельної спроможності йде назад.

Також Berkshire сказав, що порівняно з даними по зайнятості, його більше цікавить статус долара як світової резервної валюти та стабільність банківської системи.

Він вихвалив голову ФРС Джерома Пауелла за рішучі дії під час спалаху пандемії в березні 2020 року: каже, якщо б це сталося на пару-трійку тижнів пізніше, це була б катастрофа — “доміно починає падати, і швидкість падіння буде вища, ніж будь-хто може уявити”. У голові Berkshire Пауелл і Пол Волкер з 1980-х, який жорстко піднімав ставки, щоб приборкати інфляцію, — це дві найпідприємливіші люди в історії ФРС.

Але він також має зауваження до ФРС. На його думку, ціль інфляції 2% — це помилка: ти фактично кажеш усім, що заощаджувати краще, ніж витрачати.

5. Благодійний обід повертається

Причиною того, що Berkshire змінив рішення, стала смерть однієї людини.

Засновник фонду Glide Сесіл Вільямс помер у 2024 році. Glide — це благодійна організація зі Сан-Франциско, яка допомагає бездомним; колишня дружина Керрі довгі роки була там волонтеркою. Починаючи з 2000 року Berkshire щороку продавав на аукціоні шанс пообідати разом із ним — усі гроші йшли в Glide. Цей формат тривав 22 роки: після останнього разу у 2022 році Беркшір сказав, що більше не проводитимуть.

Зображення: та людина посередині, тобто Сесіл Вільямс

Але смерть Сесіла змусила його передумати. Беркшір сказав, що коли Сесіл ішов, він вірив, що Glide не має зникнути.

На цей раз формат нового обіду змінився.

Беркшір більше не буде приходити сам: його партнер — чотириразовий чемпіон НБА Керрі і його дружина Ейша Каррі. Аукціон стартує 7 травня на eBay; стартова ціна — 50 тис. доларів США. Переможець зможе взяти до семи гостей; 24 червня вони поїдуть в Омаху й пообідають разом із трьома людьми. 50% виручки від аукціону буде передано Glide, інша половина — фонду Eat. Learn. Play., засновниками якого є подружжя Керрі. Це громадська організація, що допомагає підліткам в Окленді.

Попередні торги, пов’язані з криптосектором, були у 2019 році: засновник Tron Джастін Сон Юйчэнь витратив 4,57 млн доларів США. Після цього Berkshire пожертвував біткоїни, які Сону подарували.

6. Більше не контактує з Ґейтсом

Це перший раз після відставки Керрі, коли він публічно заговорив про Білла Ґейтса.

Він сказав, що після того, як були оприлюднені пов’язані документи щодо Епстайна, він більше не спілкувався з Ґейтсом. Оригінальна фраза: “I don’t want to be in a position where I know things … to be called as a witness.” Він не хоче знати занадто багато, не хоче, щоб його викликали як свідка.

Відносини Керрі й Ґейтса тривали десятиліттями. У 2010 році вони разом ініціювали “The Giving Pledge” («Зобов’язання віддавати») — заклик до найбагатших людей світу пообіцяти віддати більшу частину статків на благодійність. Починаючи з 2006 року Berkshire сумарно пожертвував фонду Ґейтса понад 43 млрд доларів США.

А знайомство Ґейтса з Епстайном почалося у 2011 році — на три роки пізніше, ніж Епстайна у 2008 році визнав провину у сексуальних злочинах у Флориді. Починаючи з кінця минулого року, Міністерство юстиції США і Конгрес поступово оприлюднювали значний масив відповідних документів, а також були розкриті листи та фото між Ґейтсом і Епстайном.

За повідомленням The Wall Street Journal, яке було раніше, у лютому цього року Ґейтс вибачився перед співробітниками Ґейтсівського фонду, визнавши, що мав контакти з Епстайном, і визнавши позашлюбний роман. Ґейтс прийняв запрошення від комітету з нагляду Палати представників США свідчити з цього приводу, але дата ще не визначена.

Коли його запитали, чи досі він є хорошим другом Ґейтса, тон Керрі був дуже стриманим. Він згадав минуле, коли вони разом створили “The Giving Pledge”, але одразу сказав:

«Я думаю, що поки не стане зрозуміло, що саме сталося, не потрібно більше говорити».

7. Ядерну зброю зрештою застосують

У кінці інтерв’ю вони торкнулися теми Ірану.

Керрі сказав, що у світі зараз є дев’ять країн, які мають ядерну зброю. У часи холодної війни було лише дві — США і Радянський Союз — і тоді всі були дуже напружені. Але тоді рішення обох боків хоча й були раціональними. Зараз ситуація зовсім інша.

Він особливо згадав Іран і Північну Корею. Він сказав, що найнебезпечніша ситуація — це коли людина, яка тримає ядерний пусковий пристрій, ось-ось помре або зазнає глибокої ганьби. За таких обставин ніхто не може передбачити, яке рішення ухвалить ця людина.

Його запитали, як би він порадив США, якби був радником президента, щодо іранського збагаченого урану. Беркшір не дав конкретних рекомендацій, а сказав фразу, яка звучить як фаталізм: у майбутні сто років, можливо, у двохстах, ядерна зброя буде застосована. Він не знає, як саме — але вважає, що це питання ймовірності: чим більше країн матимуть ядерну зброю, тим вища ймовірність.

Щодо того, чи має Іран мати ядерну зброю, він сказав лише одне: якщо в Ірана буде ядерна бомба, ситуація стане набагато складнішою, ніж без неї.

Людині 95 років, яка бачила закінчення Другої світової, весь період холодної війни, Карибську кризу з ракетами, розпад Радянського Союзу… Його висновки, які він залишив наприкінці інтерв’ю, змушують задуматися.

Це інтерв’ю тривало понад годину — і все, про що можна було поговорити, обговорили.

Але найбільше враження справив один нюанс: Керрі, 95 років, він уже три місяці як пішов у відставку, і перед камерою не було жодної фрази, яка б стосувалася «огляду назад» або «підсумків усього життя».

Все було спрямоване вперед.

Чи ще купувати Apple, як визначити ціль ФРС, як розвиватиметься ситуація в Ірані, що робити з новим благодійним обідом… Ведуча, Беккі Квік, що сиділа навпроти, дала йому багато можливостей для роздумів — а він жодного разу не підхопив.

Рідко можна побачити людину, яка вже передала владу, але її інтерес до майбутнього все ще більший, ніж до минулого.

Можливо, старий король акцій все ще король. Просто раніше він голосував грошима, а тепер — своїми оцінками.